Precio de gasolina aún elevado en Estados Unidos – Semanal economía, tasas de interés y tipo de cambio.

Economía

Lo más relevante…

La incertidumbre que aún rodea la apertura del Estrecho de Ormuz no permite que el precio del petróleo consolide por debajo de los $90 dólares por barril a pesar de múltiples acuerdos y declaraciones por parte de Estados Unidos e Irán. Si bien no contemplamos que el precio de este insumo regrese a los $60 dólares que se observaron a principios de año, nuestro escenario base sí considera un precio de $75 dólares en promedio de abril a diciembre para que la inflación en Estados Unidos cierre 2026 en 3.3%.

Al cierre de la semana previa, el precio de la gasolina en el mercado norteamericano se mantenía por encima de los $4 dólares por galón. De continuar sobre ese nivel, no sólo la inflación y la producción podrían verse afectadas por insumos más costosos. El gasto en consumo, variable que representa el 70% del PIB, podría comenzar a caer.

El consumidor de Estados Unidos gasta menos cuando asigna un porcentaje elevado a la compra de gasolina. El efecto negativo para el consumo sería reforzado por un mercado laboral débil. Aunque aún no se prevé una recesión, los estimados de crecimiento del consenso podrían continuar a la baja.

En el entorno global…

Estados Unidos

• El optimismo de pequeñas empresas NFIB disminuyó 3.0 puntos hacia los 95.8 puntos durante marzo. El principal factor de la baja fue el amplio aumento en los precios del petróleo.

• El índice de precios al productor (0.5% m/m) de marzo se situó por debajo de la expectativa del consenso (1.1% m/m), mientras que el índice de precios de importación (0.8% m/m) del mismo mes también mostró un comportamiento menor a la previsión (2.3% m/m).

Insight: A pesar del avance significativo, ambos indicadores reflejaron un efecto del conflicto en Medio Oriente más acotado que lo que se estimaba por los analistas.

• La producción industrial se contrajo (-)0.5% m/m en marzo, sobre todo por una caída de (-)0.1% m/m en el componente manufacturero. 

• Las solicitudes iniciales del seguro por desempleo se ubicaron en 207 mil unidades (214 mil unidades est.), continuando con un comportamiento de estabilidad en los últimos meses.

Resto del mundo

• El Producto Interno Bruto (PIB) de China durante el primer trimestre de 2026 avanzó 1.3% t/t, menor a la expectativa del consenso (1.4% t/t). Aunado a ello, la economía se expandió 5.0% en términos anuales.

Insight: A pesar de los desafíos que presenta la nación asiática en la actualidad, el crecimiento registrado continúa mostrando resistencia, sobre todo en la parte de exportaciones y de gasto público.

• En la Eurozona, la producción industrial se incrementó 0.4% m/m en febrero, recuperándose en comparación a lo observado en enero (-0.8% m/m).

En México.

• En México, la información fue escaza. Lo más relevante fue la actualización del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre las previsiones de crecimiento para la economía nacional. La correspondiente a 2026 pasó de 1.5% a 1.6%, mientras que la de 2027 se ubicó en 2.2% (2.1% ant.).

Insight: En INVEX Análisis, mantenemos nuestro pronóstico de 1.0% para el presente año, por debajo de lo anticipado por el consenso de analistas (1.4%) y por ciertos organismos internacionales como el FMI. Consideramos que los flujos de inversión no se reanudarán durante 2026, lo que frenará posibles catalizadores.

• Por otro lado, Banxico reportó que las reservas internacionales ascendieron a $256.3 mil millones de dólares (mdd), experimentando un avance de $724 mdd en comparación a lo observado durante la semana pasada.

Tasas de interés y tipo de cambio 

Tasas Estados Unidos

• Al cierre de la semana, Irán anunció que abriría el estrecho de Ormuz durante el período de alto el fuego entre Israel y el Líbano, lo que incrementa las perspectivas de un acuerdo para poner fin al conflicto en Oriente Medio.

• Los precios del petróleo se ajustaron considerablemente tras este anuncio inesperado. El Brent cayó más de 10%, llegando a ubicarse por debajo de los $90 dólares por barril, ante las crecientes expectativas de que el suministro global enfrente menores riesgos en el corto plazo.

• Por otra parte, el presidente Trump afirmó que el bloqueo naval por parte de Estados Unidos se mantendrá hasta que se alcance un acuerdo. Previamente, había señalado que Irán había realizado concesiones importantes en las negociaciones.

• A raíz de estas noticias, las tasas de interés registraron un ajuste significativo a la baja al cierre de la semana. La reducción en las primas por riesgo, derivada de menores tensiones geopolíticas y de la caída en los precios del petróleo, ha contribuido a aliviar las preocupaciones inflacionarias, impulsando así una recuperación en las valuaciones de los bonos.

• En términos de desempeño, los rendimientos de los bonos del Tesoro mostraron caídas importantes, especialmente hacia el cierre de la semana. El rendimiento del bono a 2 años cerró en 3.70%, mientras que el bono a 10 años se ubicó en 4.24%, con variaciones de -10 y -7 puntos base, respectivamente.

Insight: El mercado probablemente continuará reaccionando a este tipo de noticias, dado que se anticipa una agenda limitada de datos económicos relevantes y que la FED ha entrado en su período de silencio previo a la decisión de política monetaria del 29 de abril.

• No obstante, incluso en un escenario de desescalada, las interrupciones en el suministro, los daños a la infraestructura y la lenta normalización logística en el estrecho de Ormuz sugieren que los precios de la energía y de las materias primas podrían mantenerse elevados por más tiempo.

• Esto mantiene los riesgos inflacionarios sesgados al alza, particularmente a través de canales indirectos como fertilizantes, productos químicos y cadenas de suministro.

• En consecuencia, podríamos observar repuntes en las tasas, aunque de menor magnitud que los registrados en marzo y más distribuidos en el tiempo.

Tasas México

• Durante la semana, en México las tasas de interés también registraron un respiro importante hacia el cierre, impulsadas por las noticias relacionadas con el estrecho de Ormuz. Sin embargo, a lo largo de la semana se observaron episodios de presión derivados de comentarios del Fondo Monetario Internacional sobre la situación fiscal del país, así como por riesgos inflacionarios persistentes ante la posibilidad de efectos de segunda y tercera ronda asociados al conflicto y al encarecimiento de la energía.

• Será relevante evaluar si la reciente caída en los rendimientos se sostiene en los próximos días.

• Asimismo, es posible que una pausa por parte de Banxico en la decisión de mayo adopte un tono cauteloso, con el objetivo de evaluar los impactos inflacionarios derivados de choques de oferta tanto internos (como el jitomate) como externos (gasolina, gas, entre otros).

• El bono a 3 años cerró alrededor de 7.83%, con una disminución de 12 puntos base, mientras que el bono a 10 años se ubicó en 8.85%, registrando una caída de 17 puntos base.

Insight: Se mantiene la expectativa de que el mercado continúe reaccionando principalmente a factores geopolíticos. No obstante, los ajustes en las expectativas de política monetaria local también podrían influir en la dinámica de la curva de rendimientos.

Tipo de cambio

• En cuanto al tipo de cambio, al cierre de la semana el peso se fortaleció, registrando una semana completa de recuperación frente al dólar estadounidense. Este movimiento estuvo impulsado por la desescalada de las tensiones geopolíticas, aunque el escenario aún no es definitivo.

• La paridad alcanzó un mínimo de $17.13 pesos por dólar, para posteriormente cerrar alrededor de $17.32.

• Este comportamiento respondió al optimismo generado por la reapertura del estrecho de Ormuz, previo a la siguiente ronda de negociaciones entre Estados Unidos e Irán programada para este fin de semana.

• Por su parte, el índice DXY descendió a 98.08 puntos al cierre de la semana, reflejando una menor presión sobre el dólar, en gran medida asociada a las noticias sobre la apertura del estrecho.

¿Qué esperar los próximos días? 

Estados Unidos

• Esta semana se darán a conocer las ventas al menudeo de marzo. Se anticipa un crecimiento de 1.3% m/m en la parte total (0.6% m/m), así como 0.2% m/m en la parte que excluye autos y gasolina (0.4% m/m previo).

• Se reportarán las solicitudes iniciales del seguro por desempleo de la semana que terminó el 18 de abril. Se prevén 210 mil solicitudes (207 mil dato anterior).

Insight: Aún no se espera que los indicadores de consumo o empleo se vean afectados por los elevados precios del petróleo; no obstante, es posible que esto ocurra si dicho precio no retrocede de los $90 dólares por barril.

• También se publicarán los índices PMI manufacturero y de servicios de abril. Se estiman niveles de 52.5 y 50.0, respectivamente (vs. 52.3 y 49.8 previos). Asimismo, se conocerá el índice manufacturero de Kansas City de abril.

• Se reportarán los inventarios de negocios de febrero. El consenso de analistas anticipa un incremento de 0.3% mensual tras una caída de 0.1% m/m en enero.

Insight: Al igual que el consumo, la actividad industrial podría comenzar a registrar afectaciones si el precio del petróleo se mantiene elevado.

Eurozona

• Esta semana se publicará la confianza del consumidor de abril. Se estima un nivel de (-)17.2 puntos contra (-)16.3 puntos en marzo.

• Asimismo, también se conocerán los índices PMI manufacturero y de servicios de abril. Se prevén lecturas de 50.9 y 49.8 puntos, respectivamente (contra 51.6 y 50.2 puntos en marzo).

Insight: La inflación y la actividad industrial de Europa podrían verse más afectadas que en otras regiones debido a que el precio del gas natural que se consume en esa zona aumentó significativamente por el conflicto en Medio Oriente.

Reino Unido

• Se publicarán las cifras de inflación al consumidor de marzo. Se estima un aumento de 0.6% mensual y 3.3% anual, contra 0.4% m/m y 3.0% a/a en febrero. Se prevé una inflación subyacente de 3.2% anual.

Japón

• Se reportará la inflación al consumidor de marzo. Se estima una tasa anual de 1.4%, por encima del 1.3% previo. Se prevé una inflación de 2.4% anual para la parte subyacente, ligeramente menor al 2.5% previo.

México

• Destaca la inflación al consumidor de la primera quincena de abril. En INVEX Análisis estimamos una variación de (-)0.11% quincenal y 4.30% anual, contra 0.14% y 4.55% previos. Asimismo, se reportará la inflación subyacente, con un aumento previsto de 0.17% quincenal y 4.26% anual.

Insight:Con todo y el subsidio en las tarifas de electricidad que se registra en la 1Q de abril de cada año, es probable que la inflación sorprenda al alza debido a aumentos en los precios de transportación de mercancías y pasajeros ante el repunte en el precio de combustibles distintos a la gasolina Magna (mismo que se congeló hasta septiembre gracias a un acuerdo entre Gobierno y proveedores). No se observó una corrección en el precio del jitomate en la primera quincena del mes.

• Este lunes se publicará el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) de marzo. Asimismo, se conocerá el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de febrero el viernes.

Insight: La actividad económica se contrajo en enero y es probable que la debilidad se haya extendido durante el segundo mes de 2026. No se descartan recortes adicionales en los estimados de crecimiento de los analistas.

• Para consultar la agenda con los principales indicadores económicos de México, Estados Unidos y otras regiones favor de dar presionar en esta liga.

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Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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Aumento de tensión entre riesgos inflacionarios y de crecimiento – Semanal economía, tasas de interés y tipo de cambio.

Economía

Lo más relevante…

Las minutas de la Reserva Federal (FED) reflejan un entorno de elevada incertidumbre, con riesgos para el crecimiento sesgados a la baja ante caídas en el empleo en un contexto geopolítico adverso, con mayores precios de gasolina y sin un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán.

Ha aumentado la tensión entre riesgos inflacionarios (al alza) y de crecimiento (a la baja). Si bien no se anticipan aumentos en la tasa de interés de referencia de la FED, se prevé como máximo un recorte de 25 pb este año, condicionado a la evolución de la inflación (particularmente por choques energéticos y arancelarios).

En el inter, las minutas de la más reciente reunión de política monetaria revelaron que no solo el subgobernador Jonathan Heath muestra preocupación por la inflación en México. Al igual que Heath, Galia Borja votó a favor de mantener la tasa de interés de referencia sin cambios.

No obstante, mientras los otros tres miembros de la Junta de Banco de México (Banxico) consideren que hay espacio para bajar la tasa, es probable que, después de una pausa en mayo para evaluar posibles riesgos, ésta vuelva a recortarse en 25 pb en junio.

En el entorno global…

Estados Unidos

• La inflación al consumidor de marzo se ubicó en 0.9% m/m (vs. 1.0% esperado), mientras la subyacente se ubicó en 0.2% (vs. 0.3% estimado). En particular, destacó el fuerte incremento de la inflación general de 2.4% a 3.3% anual.

• El ISM no manufacturero de marzo se ubicó en 54.0 puntos. vs. 54.8 puntos estimados por el consenso de analistas. El índice se mantiene en una zona consistente con una expansión de la actividad en el sector de servicios. Destacó el fuerte repunte del componente de inflación (70.7 puntos) ante el disparo en los precios de los combustibles.

Insight: El precio del petróleo continúa en niveles elevados después del fracaso de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz el fin de semana pasado.

• En febrero, los pedidos de bienes durables cayeron 1.4% m/m, contracción mayor a la esperada por el mercado, aunque excluyendo defensa y aviación los pedidos aumentaron 0.8% m/m. 

• En febrero, el crédito al consumidor aumentó en $9.5 mil mdd (vs. $10.5 mil mdd esperado), aunque superó el dato previo.

• En abril, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 47.6 puntos (vs. 51.6 esperado), afectada por el alza en los precios de energía y mayores expectativas de inflación.

• El estimado de crecimiento del PIB para el 1T-26 de la FED de Atlanta se recortó de 1.6% a 1.3%, en parte por los malos datos de empleo y un deterioro en la confianza del consumidor.

Insight: La inversión no residencial de Estados Unidos continúa firme y se afianza como un importante pilar para el crecimiento económico del país. En contraparte, el consumo podría debilitarse ante la desaceleración de la masa salarial.

En México.

•  En enero, la inversión fija bruta cayó 1.1% m/m (contracción mayor a la prevista por el consenso de analistas).

Insight: El dato se vio afectado tanto por la debilidad de la construcción como por la importación de maquinaria y equipo en un entorno de incertidumbre por el Tratado México-Estados Unidos-Canadá (T-MEC).

• El consumo privado de enero retrocedió 1.6% m/m, con fuerte caída en bienes importados (-6.8%) ante una demanda interna débil.

• La confianza del consumidor de marzo bajó a 44.1 puntos (vs. 44.4 en febrero), destacando el deterior del índice que recaba la percepción sobre la situación económica del país.

• En febrero, la producción industrial creció 0.4% m/m (vs. -0.7% esperado), impulsada por manufactura. El crecimiento el mes fue insuficiente para revertir la caída del mes previo.

Insight: Con datos económicos negativos a inicios de 2026, reafirmamos nuestro estimado de crecimiento del PIB de México en 2026 en 1.0% (1.4% consenso del mercado).

Tasas de interés y tipo de cambio 

Tasas Estados Unidos

• Durante la semana se observó una tendencia hacia menores niveles en las tasas de interés, impulsada por el anuncio de un cese al fuego en Medio Oriente y la expectativa de que este facilite el inicio de conversaciones de paz durante el fin de semana.

• En el ámbito económico, se publicó la inflación al consumidor correspondiente a marzo. La inflación general se ubicó en 0.9%, en línea con las expectativas del mercado, mientras que el componente subyacente registró una variación mensual de 0.2%, ligeramente por debajo del consenso de 0.3%.

• Ambos factores contribuyeron en los ajustes semanales de las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense. Tras el anuncio del cese al fuego por dos semanas en el conflicto entre Estados Unidos e Israel contra Irán, el movimiento de relajación en las tasas fue más pronunciado. El repunte observado hacia el cierre de la semana se explicó por el dato de inflación, el cual está influenciado por los movimientos en los precios del petróleo y sus derivados, como el gas natural y la gasolina.

• Cabe señalar que la curva de futuros del petróleo se mantiene por debajo de los 80 dólares por barril, lo que sugiere que el mercado anticipa una resolución del conflicto en el corto plazo y que el impacto sobre los precios, en una perspectiva de mediano plazo, no sería extremo (por encima de los 100 dólares por barril).

• En términos de desempeño, las tasas de los bonos del Tesoro registraron descensos a lo largo de la semana. El rendimiento del bono a 2 años se mantuvo alrededor de 3.80%, mientras que el bono a 10 años se ubicó en 4.32%, con bajas de 4 y 3 puntos base, respectivamente.

Insight: No se anticipan movimientos relevantes en el mercado hasta que se observen avances concretos en las negociaciones de paz entre Estados Unidos e Irán.

Tasas México

• Durante la semana se publicaron las minutas de la última reunión de política monetaria del Banco de México. Estas reflejan que los miembros de la Junta de Gobierno contemplan la posibilidad de un recorte adicional en la tasa de referencia, aunque están evaluando el momento y la pertinencia de dicha decisión.

• Asimismo, un grupo minoritario de la Junta de Gobierno mantiene una postura cautelosa ante el entorno inflacionario y los riesgos geopolíticos, así como por la posible prolongación de sus efectos sobre los precios al consumidor.

• El subgobernador Jonathan Heath reiteró su postura de cautela, sugiriendo una pausa en los recortes de tasas al menos durante el primer semestre del año. Este enfoque se sustenta en la incertidumbre global y en una inflación que se mantiene elevada al cierre de marzo. No obstante, algunos miembros consideran que aún existe margen para un recorte adicional. Lo que en la suma de todos los factores se infiere que el ciclo de relajación monetaria podría acercarse a su fin.

• En cuanto a la inflación, en marzo se ubicó en 0.86%, por debajo del consenso de analistas (0.90%). Con ello, la tasa anual pasó de 4.02% en febrero a 4.59% en marzo. Las presiones en el precio del jitomate fueron el principal factor detrás del dato, debido a distorsiones climáticas que impulsaron su precio.

• En la inflación subyacente, el incremento mensual fue de 0.38%, también por debajo del consenso (0.40%). La tasa anual se ubicó en 4.45%, mostrando una ligera desaceleración.

• A pesar de estos choques de oferta, como el del jitomate, y considerando que los precios de la energía se mantendrán contenidos, la estimación de INVEX para 2026 se mantiene en 4.2% anual para la inflación general y en 4.0% para la subyacente.

• Derivado del entorno global y de la interpretación del dato de inflación, la curva registró movimientos a la baja con un sesgo de empinamiento. El bono a 3 años cerró alrededor de 7.95%, 23 puntos base por debajo de la semana previa, mientras que el bono a 10 años se ubicó en 9.02%, con una disminución de 9 puntos base.

Insight: El mercado continuará reaccionando a los desarrollos geopolíticos, particularmente a las negociaciones relacionadas con el conflicto en Irán. No obstante, los ajustes en las expectativas de política monetaria local también podrían influir en la dinámica de la curva.

Tipo de cambio

• El peso mexicano se apreció frente al dólar a lo largo de la semana. El tipo de cambio cerró en niveles cercanos a $17.31 pesos por dólar, lo que implica una apreciación de aproximadamente 3.3%, tras haberse ubicado previamente por encima de los $18.00 pesos.

• Este movimiento se explicó por el optimismo en torno al cese al fuego temporal entre Estados Unidos e Irán, así como por las expectativas de un acuerdo más duradero tras las próximas negociaciones. En este contexto, se prevé que el tipo de cambio se mantenga relativamente estable en un rango de entre $17.30 y $17.40 pesos por dólar en los próximos días.

• Por su parte, el índice DXY descendió a 98.73 puntos al cierre de la semana, reflejando una menor presión sobre divisas como el euro y el yen, en gran medida derivada de la disminución de tensiones en Medio Oriente.

¿Qué esperar los próximos días? 

Estados Unidos

• Se anticipa un crecimiento de 1.1% m/m para el índice de precios al productor de marzo (vs. 0.7% previo) y 4.6% anual (vs. 3.4% previo). En cuando al índice subyacente, se anticipan aumentos de 0.4% y 4.1% a tasas mensual y anual, respectivamente.

• Los precios de importación de marzo crecerían 2.4% mensual (vs. 1.3% previo) y 2.5% anual (vs. 1.3% previo), reflejando una clara aceleración.

Insight: Además de la inflación al consumidor, se espera que otros índices de precios continúen presionados por las elevadas cotizaciones de petróleo a nivel mundial. Esto independientemente de los acuerdos que pudieran alcanzar Estados Unidos e Irán esta semana.

• Las ventas casas existentes de marzo se estiman en 4.06 millones (previo 4.09 millones), movimiento que representaría una variación mensual de (-)0.7% tras haber crecido 1.7% en febrero.

• El optimismo de pequeñas empresas para marzo podría ubicarse en 97.8 puntos (est. Bloomberg), por debajo del nivel previo de 98.8.

• El índice manufacturero de Nueva York para abril se proyecta en -0.5 puntos, deteriorándose frente al -0.2 previo. La producción industrial de marzo caería 0.1% mensual, luego de un crecimiento previo de 0.2%.m/m La capacidad utilizada se mantendría en 76.3%, sin cambios frente al dato anterior.

Insight: La industria norteamericana podría comenzar a resentir el impacto de mayores precios de energía de forma más visible.

Eurozona

• La producción industrial de febrero repuntaría 0.3% m/m tras la caída de 1.5% m/m reportada el mes previo. Se estima un avance de 1.4% anual (vs. -1.1% a/a anterior).

China

• El consenso anticipa un crecimiento de 4.8% anual (vs. 4.5% previo) en el PIB del 1T-26, así como un crecimiento de 1.4% trimestral (vs. 1.2% anterior).

• Se estima un avance de 8.7% anual en las exportaciones totales de marzo, crecimiento considerablemente inferior al de 39.6% anual reportado en febrero. Las importaciones totales aumentarían 15.0% anual, movimiento que representa una aceleración respecto al 13.8% previo.

• Para consultar la agenda con los principales indicadores económicos de México, Estados Unidos y otras regiones favor de dar presionar en esta liga.

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Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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Continúa incertidumbre por conflicto en Medio Oriente – Semanal economía, tasas de interés y tipo de cambio.

Economía

Lo más relevante…

El reporte de nómina no agrícola de marzo mostró una creación de 178 mil empleos, además de revisiones en sentidos opuestos para enero y febrero (+34 mil y -41 mil empleos, respectivamente). Ante ello, todavía es complejo determinar una tendencia clara para el mercado laboral en Estados Unidos, principalmente por las señales mixtas que nos muestran distintos indicadores, tales como las vacantes laborales (JOLTS, por sus siglas en inglés), las solicitudes iniciales del seguro por desempleo, así como la creación de empleo ADP.

La ausencia de una tendencia contundente podría fortalecer la postura de la Reserva Federal (FED) de «esperar y ver», visión que han comunicado distintos integrantes del banco central en los últimos días. Ello, aunado a la evaluación del impacto que está generando el conflicto en Medio Oriente sobre todo en la dinámica de precios.

En INVEX Análisis, recientemente ajustamos nuestra expectativa para la tasa de la FED al cierre de 2026. Ahora solo esperamos un recorte de 25 puntos base (pb) en todo el año, frente a dos reducciones en la previsión anterior. Al cierre de la semana pasada, los futuros que cotizan en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME, por sus siglas en inglés) asignaban una probabilidad de 91.0% a que el instituto central mantendrá la tasa en su nivel actual para lo que resta del presente año.

En el entorno global…

Estados Unidos

• La nómina no agrícola reflejó una creación de 178 mil empleos en marzo (expectativa de 55 mil), mientras que la tasa de desempleo descendió de 4.4% a 4.3%.

• También sobre el mercado de trabajo, las vacantes laborales (JOLTS, por sus siglas en inglés) registraron 6.88 millones de unidades en febrero, por debajo de lo observado en enero (7.24 millones).

• La confianza al consumidor de la Conference Board sorprendió al mostrar un avance hacia las 91.8 unidades. Ello, debido a que el reporte fue de marzo, por lo que ya se incluyeron afectaciones de la guerra en Irán. 

• El ISM manufacturero se ubicó en las 52.7 unidades (52.3 unidades esperadas).

Insight: 64% de los comentarios al interior del reporte fueron negativos, sobre todo asociados al conflicto en Medio Oriente y a las tarifas arancelarias del presidente Donald Trump.

Resto del mundo

• En la Eurozona, el reporte de inflación al consumidor en marzo ya mostró los efectos de las disrupciones en los suministros de energía a partir del cierre del Estrecho de Ormuz. La variación del índice general fue de 1.2% m/m, mientras que la tasa anual se ubicó en 2.5%, siendo su nivel más alto desde 2024.

En México.

• El reporte de finanzas públicas de febrero continúo evidenciando disciplina fiscal por parte de la administración actual. El déficit para el segundo mes del año fue de (-)$96.5 mil millones de pesos, menor a lo programado en el Paquete Económico 2026 (-$310.2 mil millones de pesos).

Insight: En INVEX Análisis, mantenemos la expectativa de un déficit para el cierre de este año y el próximo en (-)3.8% del PIB, mayor a lo previsto por la Secretaría de Hacienda (-3.6% y -3.0% del PIB, respectivamente).

• El indicador IMEF manufacturero progresó de 47.1 a 47.4 puntos en marzo, mientras que el IMEF no manufacturero pasó de 50.0 a 49.0 puntos.

• Los ingresos por remesas se ubicaron en $4,468 millones de dólares durante febrero, representando un incremento de 0.4% a tasa anual. Sin embargo, el valor acumulado en los primeros dos meses de 2026 fue 0.5% menos que lo visto en el mismo período del año pasado.

Tasas de interés y tipo de cambio 

Tasas Estados Unidos

• Existen mayores posibilidades que la guerra en Medio Oriente y los problemas relacionados con el estrecho de Ormuz lleguen a su fin. Consecuentemente, el énfasis de los problemas por los riesgos geopolíticos puede reducir y las presiones en las tasas de interés de los bonos norteamericanos posiblemente disminuyan.

• El Poder Ejecutivo de Estados Unidos indica que la guerra puede estar llegando a su conclusión en las siguientes 2 o 3 semanas, provocando que las tasas de interés de toda la curva de los “Treasuries” alcance mayores niveles de estabilidad, después de la fuerte volatilidad que se presentó durante las últimas semanas y los fuertes altibajos vistos en los precios de los barriles de petróleo.

• El barril de petróleo WTI mantuvo alta volatilidad durante la semana. Sin embargo, el miércoles se alcanzaron a ver niveles inferiores a los $100 dólares por barril. Por su parte, el Brent presentó niveles que no se habían visto en varios años, superiores a $110 dólares, por barril, pero también mostró una baja considerable el miércoles pasado. La situación global nos proporciona varios altibajos en el mercado.

• Otro factor importante a considerar es la inflación tanto al consumidor como al productor en Estados Unidos. Se continúa observando un incremento en precios que puede presionar a la curva gubernamental de bonos norteamericanos. La Reserva Federal estará atenta a este dato y es importante seguirlo de cerca al igual que mantener cautela en el mercado de deuda estadounidense.

• Considerando tanto los aspectos relacionados con los conflictos geopolíticos en Medio Oriente y los problemas inflacionarios norteamericanos que pueden surgir, las tasas de los bonos del Tesoro en Estados Unidos han presentado una clara tendencia a la baja en la semana. Por un lado, la rentabilidad de los “Treasuries” a 2 años alcanzaron niveles de 3.85% (alza de 2 puntos base), mientras que los Bonos del Tesoro a 10 años llegaron a 4.35%.

Insight: Continua la incertidumbre y el nerviosismo en el mercado de dinero norteamericano, aunque el aumento en las posibilidades de la continuidad de la guerra ha disminuido de forma importante. Las presiones de inflación se mantienen, pero pueden reducir en el mediano plazo.

Tasas México

• En la semana, el mercado de deuda mexicano también está siendo influenciado por los problemas importantes en el estrecho de Ormuz. Otro factor importante por considerar es el efecto que tuvo la disminución de la tasa de fondeo a un día por parte del banco central del país en la curva de mercado de dinero mexicana.

• Las tasas de interés estarán pendientes de los siguientes datos de inflación al consumidor de marzo y abril, al igual que la decisión de política monetaria del mes de mayo del año en curso. Pero, mientras tanto, el mercado de dinero mexicano seguirá al tanto de los siguientes hechos en Medio Oriente y de la curva gubernamental de Estados Unidos.

• En otros aspectos relacionados con la política monetaria mexicana, persisten posibilidades de Banxico de disminuir la tasa objetivo un poco más. Sin embargo, dicho hecho puede provocar menor interés en la curva mexicana y por lo tanto alzas en la curva al igual que, de forma indirecta, presiones alcistas en el tipo de cambio, que ya presenta una baja importante.

• En el mercado local de deuda, hubo mejoras en la curva gubernamental, incluyendo a los de tasa real que habían quedado atrás. La tasa de 3 años, representada por el bono M28, presenta una disminución de 32 puntos base al cerrar en 8.18%.

Insight: El ambiente de mercado de dinero internacional puede ser lo que defina el comportamiento del mercado local, al igual que los hechos bélicos internacionales. Pero no hay distraer los puntos relevantes de la política monetaria de Banxico y los movimientos en la inflación al consumidor en el mediano plazo, al igual que los costos de financiamiento gubernamentales.

Tipo de cambio

• El apetito por riesgo incrementó durante esta semana al verse mayores posibilidades de fin a la guerra en el Medio Oriente y culminación de los problemas en el estrecho de Ormuz. De esta forma, las diversas divisas de mercado emergentes pueden aumentar su valor en el corto plazo y persistir cierto nivel de calma. Sin embargo, continúa la cautela y los inversionistas estarán atentos a cualquier cambio en el ambiente de mercado. Cabe indicar que un problema persistente es el aumento en riesgos, atrasos e incumplimientos en el crédito privado en Estados Unidos, y es independiente al problema en Medio Oriente.

• En el mercado de divisas en México, el dólar estuvo operando en niveles superiores a $18.11 pesos por dólar, pero en medio de la semana comenzó una tendencia de recuperación importante, cerrando alrededor de $17.87 pesos por dólar.

¿Qué esperar los próximos días? 

Estados Unidos

• Lo más destacado será la inflación al consumidor de marzo, en donde ya se observarán los efectos en los precios a partir de las disrupciones en el suministro energético ante el cierre del Estrecho de Ormuz. Se espera una variación de 0.9% m/m, lo que sería la más alta desde junio de 2022 (1.2% m/m). Con esto, la tasa anual se ubicaría en 3.4%, su nivel más elevado desde abril de 2024.

Insight: La principal razón sería por el alza en el precio de la gasolina, con el galón promedio ya superando los $4 dólares, frente a una cotización por debajo de los $3 dólares antes de que escalaran las tensiones geopolíticas.

• También se conocerá el deflactor del gasto en consumo de febrero, indicador preferido de la FED para monitorear la dinámica de precios en Estados Unidos. El mercado pronostica un cambio porcentual de 0.4% m/m tanto en la parte general como en la subyacente.

• Igualmente se publicará el ISM de servicios de marzo. Se prevé que disminuya de 56.1 a 54.9 puntos, experimento ciertas afectaciones ante la situación geopolítica actual.

• En otra información relevante, saldrán las minutas de la más reciente decisión de la FED, en donde mantuvieron sin cambios el intervalo de la tasa de interés de referencia (3.50%-3.75%)

Resto del mundo

• Acerca de Europa, resalta el índice de precios al productor y las ventas al menudeo de febrero. En el primer caso, se espera una variación mensual de 0.7%, superior a lo registrado en enero (0.5% m/m). Para las ventas al menudeo, se anticipa debilidad en el gasto de los consumidores, con una contracción de (-)0.1% m/m.

Insight: El crecimiento en la Eurozona podría seguir limitado durante 2026. Las consecuencias de la guerra en Irán añadirían riesgos a una región que por el momento no cuenta con catalizadores significativos para la expansión económica.

• En China, conoceremos la inflación al consumidor y al productor de marzo. En el mes anterior, se vieron ciertas presiones alcistas en los precios de la nación asiática, después del prolongado período de deflación que se ha estado experimentando.

México

• Destacan las minutas sobre la decisión de Banxico de marzo, en la cual se votó por disminuir la tasa en 25 puntos base (pb), sorprendiendo a distintos participantes del mercado.

Insight: Lo relevante será analizar las razones por las que la subgobernadora Galia Borja emitió un voto disidente, además de la postura de la mayoría de miembros de la Junta de Gobierno para justificar un recorte en medio de este panorama global con volatilidad.

• También se publicará el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de marzo, en donde prevemos una variación mensual de 0.82% m/m, sobre todo fundamentada en el alza en los precios de agropecuarios observada durante la primera quincena del mes. Para el rubro subyacente, anticipamos un cambio porcentual de 0.39% m/m.

• A tasa anual, la inflación general y subyacente se ubicarían en 4.55% y 4.45%, respectivamente.

• Acerca de otra información, se informará sobre la creación de empleo formal en el tercer mes del año. En INVEX Análisis, estimamos una generación de 58.1 mil trabajos.

• Para consultar la agenda con los principales indicadores económicos de México, Estados Unidos y otras regiones favor de dar presionar en esta liga.

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Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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Espacio acotado de recortes para Banxico – Semanal economía, tasas de interés y tipo de cambio.

Economía

Lo más relevante…

La decisión de Banco de México (Banxico) de recortar su tasa de interés de referencia en 25 puntos base (pb) no era algo completamente esperado por el consenso del mercado, a diferencia de lo que se había observado en una buena parte de las decisiones de 2025 y en la primera correspondiente a 2026.

Desde la perspectiva de INVEX Análisis, la pausa por parte del instituto central era necesaria sobre todo por la situación en Medio Oriente. No por el impacto inflacionario, ya que el Gobierno Federal ha implementado un acuerdo para mantener el precio de la gasolina Magna en $24 pesos por litro, además de otras medidas fiscales que acotan lo que sería el efecto directo del alza en la cotización internacional del petróleo. La justificación se basa en la volatilidad que se ha visto en las principales variables financieras del país, tales como las tasas de interés nominales y el tipo de cambio USDMXN.

Hacia delante, consideramos que el espacio para bajas adicionales es acotado, incluso en el supuesto de desescalamiento en las tensiones geopolíticas. Desde nuestra perspectiva, Banxico solo reducirá su tasa en 25pb adicionales, llevándola a un nivel de 6.50%. Incluso, ese podría ser el nivel mínimo que alcanzaría la tasa de interés de referencia en el actual ciclo.

En el entorno global…

Estados Unidos

• El PMI manufacturero de marzo se expandió hacia las 52.4 unidades (51.6 unidades ant.), mientras que el PMI de servicios descendió a 51.1 unidades.

Insight: A pesar de los comportamientos contrarios, ambos indicadores se mantienen en la zona de expansión (igual o más de 50 unidades), lo que refleja solidez en la economía estadounidense durante el primer trimestre del año.

• El índice de precios de importación sorprendió al registrar una variación de 1.3% m/m en febrero, mayor a la expectativa del mercado y a lo observado en enero (0.6% m/m, ambos). 

• Las solicitudes iniciales del seguro por desempleo siguen mostrando estabilidad, en esta ocasión reportando 210 mil unidades (211 mil unidades est.). Por otro lado, las solicitudes continuas descendieron de 1.85 a 1.82 millones.

Resto del mundo

• La inflación en Japón disminuyó a 1.3% a/a durante febrero (1.5% a/a mes anterior).

• En Reino Unido, el rubro general se mantuvo en 3.0% a/a, de acuerdo con las expectativas.

Insight: El índice de precios en ambos países se verá presionado al alza durante el próximo mes ante los impactos en las cotizaciones de energéticos a partir del conflicto en Medio Oriente.

En México.

• Banxico recortó en 25pb su tasa de interés de referencia a 6.75%. La decisión fue de 3 a 2 votos, con las disidencias de los subgobernadores Galia Borja y Jonathan Heath.

• El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación de 0.62% q/q durante la primera quincena de marzo, principalmente por el alza en el componente de agropecuarios (3.83% q/q).

Insight: Al interior, el aumento en el precio del jitomate (32.2% q/q) contribuyó con más de 1/3 del total de la inflación quincenal.

• El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de enero se contrajo (-)0.9% m/m en enero, reflejando debilidad en la economía mexicana para el primer mes de 2026.

Tasas de interés y tipo de cambio 

Tasas Estados Unidos

• La presión sobre las tasas de interés ha resurgido ante un nuevo repunte en los precios del petróleo, impulsado por la intensificación de los riesgos geopolíticos. Esto refleja una creciente preocupación por la posibilidad de que la inflación alcance niveles no observados desde la pandemia, así como un aumento en las primas por plazo.

• El alza en las tasas se mantiene estrechamente correlacionada con la presión en los mercados energéticos. Esta semana, el Brent se ubicó en un rango de entre $105 y $110 dólares por barril, mientras que el WTI rondó los $100 dólares por barril. Este comportamiento responde a que el mercado está asignando mayor probabilidad a un conflicto prolongado y, por ende, a interrupciones en el suministro global de petróleo por un periodo indefinido.

• Si bien ha habido intentos por calmar a los mercados —como el anuncio de un posible alto al fuego por parte de Estados Unidos y la intención de negociar con Irán—, no se observan avances hacia una solución permanente y sostenible. De hecho, la escalada entre Irán e Israel continúa.

• En este contexto, los mercados se inclinan hacia una narrativa de inflación persistentemente alta, lo que ha generado ajustes relevantes en las expectativas de política monetaria. Actualmente, el mercado descuenta que la Reserva Federal podría considerar un incremento adicional en la tasa de referencia hacia finales de año.

• Asimismo, prevalece una elevada reticencia por parte de los inversionistas a asumir riesgos en un entorno de alta volatilidad.

• En términos de desempeño, las tasas de los bonos del Tesoro registraron incrementos a lo largo de la semana, relativamente contenidos, pero con marcada volatilidad intradía e intersemanal. El rendimiento del bono a 2 años se mantuvo alrededor de 3.90%, mientras que el bono a 10 años se ubicó en 4.43%, con un incremento semanal de 5 puntos base.

Insight: Persiste una elevada incertidumbre respecto a cuándo podría alcanzarse un cese de las hostilidades. En consecuencia, los precios del petróleo, gas y sus derivados se mantienen elevados; mientras más se prolongue esta situación, mayores serán las presiones inflacionarias a nivel global.

Tasas México

• Durante la semana, el mercado de tasas de interés en México volvió a registrar alta volatilidad, con movimientos dispares a lo largo de la curva de rendimientos. Este comportamiento estuvo influido tanto por el aumento en las tasas en dólares, como por la reciente decisión de política monetaria del Banco de México.

• En particular, el recorte de 25 puntos base en la tasa de referencia, para ubicarla en 6.75%, generó un empinamiento de la curva: disminuciones en los plazos cortos y presiones al alza en los tramos medios y largos de la curva. Tanto inversionistas locales como extranjeros han mostrado una tendencia a reducir su exposición a tasas en pesos, reflejando preocupaciones crecientes sobre la credibilidad de la política monetaria y las perspectivas inflacionarias.

• El mercado comienza a cuestionar el compromiso del Banco de México con el anclaje de las expectativas de inflación, especialmente en un entorno externo adverso. De continuar el ciclo de recortes en este contexto de volatilidad global, el banco central podría enfrentar riesgos reputacionales en su narrativa de política monetaria, lo que a su vez presionaría al alza las tasas, particularmente en los plazos largos, donde se exigen mayores primas por riesgo e inflación esperada.

• Hemos sostenido la tesis de que Banxico busca apoyar el crecimiento mediante la reducción en los costos de financiamiento; sin embargo, esta estrategia podría resultar contraproducente en el entorno actual.

• En el mercado local de deuda, la curva mantiene una dinámica de alta volatilidad, con rangos de operación de hasta +/- 20 puntos base. El bono a 3 años cerró alrededor de 8.48%, mientras que el bono a 10 años se ubicó en 9.28%.

Insight: La decisión del Banco de México podría mantener relativamente estables las tasas de corto plazo; no obstante, aumenta el riesgo de desanclaje en las expectativas de inflación y de un mayor empinamiento de la curva, elevando los costos de financiamiento de largo plazo.

• Es probable que el mercado permanezca cauteloso, con los participantes reevaluando la postura de política monetaria y la posibilidad de nuevos ajustes. En este sentido, no se descarta un recorte adicional, como lo ha señalado la gobernadora Victoria Rodríguez, lo que incrementaría los riesgos, tanto para la inflación, como para el mercado de tasas.

Tipo de cambio

• En el mercado cambiario, el dólar operó durante la semana en un rango de $17.70 a $18.15 pesos, cerrando cerca del máximo del intervalo.

• Se observó un incremento en la aversión al riesgo, con el peso mexicano depreciándose en línea con otras monedas emergentes, mientras que el dólar se fortaleció en episodios de alta volatilidad. El repunte hacia el cierre de la semana estuvo parcialmente influido por el recorte en la tasa de Banxico, así como por un ajuste en las expectativas del mercado y una mayor exigencia de primas por riesgo en el entorno local.

• En este contexto, consideramos que el tipo de cambio podría establecer un nuevo rango de operación, con un piso cercano a 18.00 pesos por dólar.

¿Qué esperar los próximos días? 

Estados Unidos

• Lo más relevante de la semana será la información relacionada con el mercado laboral, sobre todo después de la debilidad que se percibió en febrero.

• Los reflectores estarán en la nómina no agrícola de marzo, en la cual se espera una generación de 55 mil empleos después de la caída significativa (-92 mil empleos) que sorprendió al mercado el mes pasado. Por otro lado, se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en 4.4%.

• Aunado a lo anterior, las vacantes laborales (JOLTS, por sus siglas en inglés) de febrero disminuirían de 6.94 a 6.87 millones, mientras que el cambio de empleo ADP de marzo mostraría un avance de 40 mil unidades (63 mil unidades el mes anterior).

Insight: En general, las proyecciones muestran que se esperaría ver un entorno de ligera estabilidad en el sector laboral de Estados Unidos, expectativa que se vio cuestionada sobre todo con la información de febrero.

Resto del mundo

• Se publicará la inflación al consumidor en la Eurozona para el mes de marzo. Este reporte llama la atención ya que será de los primeros que incluyan el impacto del cierre del Estrecho de Ormuz en los energéticos. Según el consenso de Bloomberg, la inflación general y subyacente pasarían a 2.6% a/a en ambos casos (1.9% a/a y 2.4% a/a en febrero, respectivamente).

Insight: Tales expectativas para la evolución de precios es lo que lleva al mercado a descontar hasta tres alzas en la tasa de interés de referencia para el Banco Central Europeo (ECB, por sus siglas en inglés).

México

• El periodo vacacional de Semana Santa lleva a que se den a conocer pocos indicadores económicos de relevancia.

• El lunes destaca el reporte de Finanzas Públicas de febrero, en donde esperamos seguir observando disciplina fiscal por parte de la Secretaría de Hacienda.

• El miércoles, resaltan las remesas de febrero, así como los índices IMEF manufacturero y no manufacturero de marzo. Éstos últimos experimentaron una ligera mejora en el segundo mes de 2026.

• Para consultar la agenda con los principales indicadores económicos de México, Estados Unidos y otras regiones favor de dar presionar en esta liga.

Tal vez te interesa: Banxico baja la tasa de interés de referencia en una decisión 3-2. Aumenta estimados de inflación – Decisión Banxico.

Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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