Datos económicos recientes apuntan hacia una desaceleración en el crecimiento de Estados Unidos. La inflación podría descender más rápido de lo previsto si la actividad efectivamente registra un freno o incluso una caída. La actividad en México podría desacelerarse no sólo por un menor crecimiento del PIB norteamericano, pero también por la cautela que generalmente muestran los inversionistas durante el primer año de una nueva administración.

Se registra volatilidad en las curvas de tasas de Estados Unidos y México. En el primer caso, los inversionistas reaccionan ante la posibilidad de que la Reserva Federal (FED) recorte la tasa en una sola ocasión este año. Las tasas en el mercado local registran volatilidad a la espera de mayor claridad sobre iniciativas que pudieran llevarse a cabo durante la siguiente administración. Se anticipa una pausa de Banco de México (Banxico) en junio y menos recortes durante este año.

Con base en lo anterior, el Comité decidió mantener las ponderaciones de renta fija local en el asset allocation institucional, mismas que se ubican en sobre-ponderación para la deuda local de corto plazo y sub-ponderación en la deuda local de mediano y largo plazos.

Los principales índices accionarios de Estados Unidos se ubican en máximos históricos, si bien el movimiento se ha concentrado en pocas emisoras. No se descarta un ajuste ante la posible publicación de datos económicos negativos durante los siguientes meses. La bolsa local se ha ajustado por la cautela que muestran los inversionistas. Con base en lo anterior, se decidió mantener la combinación de porcentajes de inversión tanto para el bloque de renta variable local como global del asset allocation institucional, mismos que se ubican en sub-ponderación.

La volatilidad del tipo de cambio podría persistir hasta que no se concrete un panorama más claro sobre posibles acciones que pudieran aumentar la cautela por parte de los inversionistas.  Con base en lo anterior, la mezcla de exposición en deuda denominada en dólares ​se mantuvo en sub-ponderación.