El contrapeso a este entusiasmo está en el riesgo de la concentración del mercado que continúa acentuándose. Las bolsas siguen siendo en gran medida dependientes de esta temática, que sin duda muestra un potencial importante y que es difícil de medir; ello conlleva un riesgo potencial de una sobre estimación de sus efectos en las empresas, así como de desprecio de incógnitas pendientes entorno a la regulación y la competencia.

Los inversionistas entran al mercado bajo un criterio de invertir en el “momento”; ello significa comprar lo que está subiendo y vender lo que baja, así de sencillo. Así de simple también es la concentración de las ganancias y la debilidad del impulso.

Este criterio puede hacer que los mercados mantengan la racha por un tiempo prolongado ignorando otros factores, pero históricamente no hay rallies generados bajo esta táctica en los que, al presentarse un cambio en la visión de los inversionistas, tengan ajustes leves; no es así.

Con los mismos nombres presentando ganancias casi todos los días debido a un entusiasmo que no está claramente conectado a sus ganancias, la cautela tiene sentido. La pregunta en esta ocasión es si la euforia con relación a la IA puede resultar en un cambio estructural que impacte a todas las compañías o si solo se reducirá a producir ganancias extraordinarias para unos cuantos. El ritmo de crecimiento de las ganancias para todo el mercado en el futuro es la variable importante.