Indicadores económicos mixtos – Semanal economía
Indicadores económicos mixtos: En Estados Unidos, los datos de empleo se mantienen sobre una firme trayectoria de expansión, en parte impulsada por el elevado número de vacantes laborales que aún se registran en la economía. En México, este jueves se conocerá una nueva decisión de política monetaria por parte del banco central. No estimamos cambios en la tasa de interés de referencia (11.25% nivel actual).
La semana pasada…
En Estados Unidos, se informó sobre el número de vacantes de empleo (JOLTS) para junio. Se registró una disminución de 34,000 vacantes en comparación con el mes anterior, alcanzando un total de 9,582 millones, lo cual se sitúa por debajo del consenso del mercado que era de 9,061 millones.
Se observó un aumento en las vacantes en los sectores de atención sanitaria y asistencia social (+136,000) y en las administraciones estatales y locales, excluyendo la educación (+62,000). Sin embargo, disminuyeron en transporte, almacenamiento y servicios públicos (-78,000), en la educación pública estatal y local (-29,000) y en la administración federal (-21,000).
Estos datos sugieren que el mercado laboral podría estar enfriándose, ya que los JOLTS han mantenido una tendencia a la baja. Además, la tasa de renuncia fue 2.4% menor a lo esperado por el mercado, indicando que las personas enfrentan dificultades para cambiar de empleo. También, la tasa de contratación fue de 3.8%, la más baja desde abril de 2020, lo que señala una desaceleración en las contrataciones.
En general, los datos muestran que el mercado laboral sigue estando ajustado, pero se evidencia una suavización en su dinamismo.
En el contexto global…
La información económica en las principales regiones del mundo fue mixta.
El Índice de Precios al Consumidor de la Eurozona registró una variación de (-)0.1% a tasa mensual en julio, contra un aumento de 0.3% esperado por el mercado. La inflación anual descendió de 5.5% a 5.3%. En la parte subyacente, las tasas mensual y anual se colocaron en (-)0.1% y 5.5% (vs. -0.5% m/m y 5.4% a/a esperados). El objetivo de inflación del Banco Central Europeo se ubica en 2.0%.
El ISM manufacturero de Estados Unidos pasó de 46.0 a 46.4 puntos entre julio y agosto. El aumento anticipaba un aumento todavía mayor (46.8 puntos est.). Las solicitudes iniciales del seguro de desempleo aumentaron de 227 mil a 221 mil unidades. Por otra parte, se reportó un firme incremento en la productividad no agrícola del segundo semestre (3.7% tta vs -1.2% tta en el 1T-23), así como un descenso en los costos laborales unitarios (16% tta vs. 3.33% en el 1T-23).
Por otra parte, los nuevos pedidos a planta de junio sorprendieron al alza al crecer 2.3% m/m vs. 2.2% est. Excluyendo transportación, los pedidos crecieron menos de lo esperado (0.2% m/m vs. 0.4% m/m est.).
La nómina no agrícola de Estados Unidos aumentó 187 mil plazas en julio, por debajo de los 200 mil empleos esperados por el consenso del mercado. Si bien el dato sorprendió a la baja, cabe destacar que éste se mantiene en terreno positivo, por lo que el consumo debería crecer más. La tasa de desempleo retrocedió de 3.6% a 3.5% y brinda suficiente espacio para más alzas por parte de la FED.
En México…
EL PIB de México creció 0.9% t/t en el segundo trimestre de 2023. Con este resultado, la tasa anual se ubicó en 3.7%, cifra mayor a la esperada por INVEX (3.2%) y por el consenso del mercado (3.3%). Destacó el desempeño positio de las actividades terciarias (comercio y servicios). Para conocer a detalle la evolución y perspectivas para este indicador, favor de ingresar a la liga que se encuentra al inicio de este reporte.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) reportó el indicador de consumo privado de mayo. A pesar del sólido incremento de 2.7% m/m en la categoría de bienes importados gracias a la apreciación del tipo de cambio, el consumo en bienes y servicios de origen nacional cayó 0.9% m/m. El índice total retrocedió 0.3% a tasa mensual.
Si bien el dato fue negativo, el consumo privado ha mostrado un buen desempeño en la mayoría de los meses que van de 2023. De hecho, no descartamos que este comportamiento positivo se extienda durante el segundo semestre gracias a un firme crecimiento económico en el país.
INEGI también publicó la inversión fija bruta de mayo. En este caso, el indicador creció 4.5% a tasa mensual ante un avance de 7.6% m/m en la categoría de construcción y de 1.2% m/m en la parte de maquinaria y equipo. En esta última, destacó el aumento en la parte de importaciones gracias a la apreciación del tipo de cambio. La construcción se vio impulsada por el componente no residencial (9.7% m/m).
Habrá que analizar el comportamiento de este último componente durante los próximos meses y principalmente en 2024-25 ante el posible avance de los proyectos de nearshoring.
¿Qué esperar los próximos días?…
Esta semana, se reporta el índice de confianza del consumidor que elabora la Universidad de Michigan e información sobre el crédito al consumo. Además, en Estados Unidos, China y México, se conocerá la inflación al consumidor de julio.
En el caso del Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos (CPI, por sus siglas en inglés), se prevé un ligero repunte en el índice general, para situarse en 3.3% anual, y la subyacente en 4.8% anual, con una variación mensual de 0.2% en ambas. También se reportará el índice de precios al productor, donde se anticipa un incremento marginal a tasa anual en la parte subyacente.
Cabe destacar que el recorte a la producción de petróleo por parte de Arabia Saudita podría generar presiones al alza en el precio de este commodity, teniendo un impacto negativo en la inflación.
En cuanto al crédito al consumo, se espera un incremento impulsado por la expansión del empleo.
El viernes, la Universidad de Michigan dará a conocer su índice de confianza, el cual se espera refleje un panorama positivo derivado del crecimiento económico y la desinflación.
Por otro lado, en China, el mercado prevé cifras negativas de inflación al consumidor y productor, situándolas en (-)0.5%y (-)4.0% a tasa anual respectivamente. Preocupa la desaceleración en los precios, ya que genera riesgos a la baja para el consumo, lo cual podría tener implicaciones negativas para la producción local y global.
En México, también se publican los datos de inflación general y subyacente de julio. Nuestros estimados la ubican en 4.79% y 6.66% a tasa anual, respectivamente. Mientras que la variación mensual la estimamos en 0.49% para la parte general y 0.41% para la subyacente.
Por otra parte, se esperan los datos de la confianza al consumidor y las ventas de la ANTAD de julio.
Indicadores económicos mixtos – Semanal economía
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