30Oct, 2024

PIB EE.UU. 3T-24: La economía norteamericana se mantiene firme.

PIB EE.UU. 3T-24: La economía norteamericana se mantiene firme.

El Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos creció 2.8% a tasa trimestral anualizada (tta) en el periodo julio-septiembre de 2024, expansión menor a la esperada por el consenso de analistas (3.0% tta) y en línea con lo anticipado por el modelo nowcast de la Reserva Federal (FED) de Atlanta.
Un elevado nivel de consumo privado, así como un incremento del gasto público con respecto al trimestre anterior (probablemente por la cercanía con las elecciones federales de 2024), fueron los principales impulsores de la actividad económica en el período julio-septiembre.
El componente de gasto en servicios presentó un crecimiento menor al registrado durante el segundo trimestre del presente año, lo que apoyaría en la relajación de las presiones inflacionarias ejercidas por este sector.
Los datos más recientes muestran una economía norteamericana más resiliente de la esperada hace unos meses. Lo anterior será un factor relevante para la FED en cuanto a la magnitud de los próximos recortes, sobre todo después de haber bajado la tasa en septiembre como si la economía estuviera a punto de caer. Si bien se podría evaluar una pausa en futuras reuniones, anticipamos que los miembros del Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), optarán por disminuir el intervalo de la tasa de interés de referencia en 25 puntos base (pb) en la decisión del próximo 7 de noviembre.

Con base en las más recientes encuestas, el crecimiento del PIB del tercer trimestre de 2024 sorprendió ligeramente a la baja. Por otra parte, el avance fue casi tres veces más de lo que previó el consenso a principios de julio. La economía norteamericana aún muestra señales de resistencia a pesar de las elevadas tasas de interés que prevalecen desde hace varios meses.

El reporte mostró que el gasto en consumo (variable que representa el 70% del PIB), se aceleró a 3.7% tta en el periodo julio-septiembre (3.0% ant.) y registró el mayor avance desde el primer trimestre del año pasado. Dentro de los componentes, el consumo en bienes destacó con un aumento de 6.0% tta, mientras que en servicios el avance de 2.6% tta fue relativamente similar al presentado en el período abril-junio. Una desaceleración adicional del sector de servicios podría mitigar las presiones inflacionarias en esta categoría.

Por otra parte, el gasto público avanzó 5.0% tta, probablemente impulsado por la cercanía de la elección federal donde se definirá la o el próximo presidente de los Estados Unidos, así como la composición de la Cámara de Representantes y el Senado. El subcomponente de defensa nacional creció de 6.0% tta en el 2T-24 a 15.0% en el 3T-24.

Aunado a lo anterior, las exportaciones netas registraron una contribución negativa, al igual que los inventarios.

El reporte nos muestra una economía norteamericana que mantiene un crecimiento sólido. Incluso, permite señalar que la decisión del FED de reducir en 50 pb el intervalo de la tasa de interés de referencia en su reunión de septiembre tal vez fue excesivo.

Nuestros estimados de crecimiento para 2024 y 2025 se ubican en 2.6% y 1.6%, respectivamente.

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^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

30Oct, 2024

Minutas del Comité de Inversión Octubre 2024

Minutas del Comité de Inversión Octubre 2024: Análisis de entorno global y fijación de posturas para inversiones.

Economía

El resultado de las elecciones presidenciales en Estados Unidos podría influir sobre las expectativas económicas. Los miembros del Comité destacaron que, independientemente del resultado, un incremento del déficit público presionaría a la inflación. El crecimiento en Estados Unidos podría mantenerse firme, aunque por razones distintas dependiendo del triunfo de uno u otro candidato.

Deuda

Después de un agresivo recorte en la tasa de interés de referencia por parte de la Reserva Federal (FED), surge la expectativa de una posible pausa en noviembre, ante un crecimiento económico más fuerte del previsto. Las tasas de interés de largo plazo se ven presionadas por la expectativa de un gasto público elevado y la incertidumbre del proceso electoral norteamericano. En México, las tasas replican el comportamiento de sus pares en dólares. Con base en lo anterior, el Comité decidió mantener las ponderaciones de renta fija local en el asset allocation institucional, mismas que se ubican en sobre-ponderación para la deuda local de corto plazo y en sub-ponderación en la deuda local de mediano y largo plazo.

Bolsa

La posibilidad de un triunfo electoral del partido republicano, un crecimiento más fuerte del previsto, así como la continuación del ciclo de baja de tasas por parte de la FED ha generado un repunte en los principales índices accionarios. La bolsa en México se mantiene estancada. Con base en lo anterior, el Comité decidió mantener las ponderaciones la combinación de porcentajes de inversión en neutral para el bloque de renta variable global y en sub-ponderación en los portafolios de renta variable local.

Cobertura

El dólar se ha fortalecido por la expectativa de que la FED no recurra a un ciclo de recorte de tasas agresivo. Por otra parte, el peso se mantiene debilitado por la incertidumbre en el ámbito de la inversión local. Con base en lo anterior, la mezcla de exposición en deuda denominada en dólares se mantuvo en sub-ponderación .

Minutas del Comité de Inversión Octubre 2024

Análisis de entorno global y fijación de posturas para inversiones.

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29Oct, 2024

Un par de semanas interesantes – Opinión Estratégica.

Un par de semanas interesantes.

Hemos visto a los inversionistas generar virajes importantes en los mercados a lo largo del año. Las acciones de la Reserva federal han sido el principal motivo. En estos momentos, las cifras de crecimiento y, por supuesto, las elecciones de la próxima semana ocupan el lugar de interés y el principal factor de reacción. Pues esta semana y la próxima veremos definiciones en todos esos frentes, más la participación de un buen número de reportes financieros de empresas importantes. Tal anticipación sugiere una mayor volatilidad. No parece un ambiente para comprometerse con una posición agresiva.

1.- Los inversionistas a nivel global se mantienen confundidos ante los hechos recientes.

La inflación parece haber dejado de ser un problema y la FED ha comenzado a bajar las tasas de interés de forma agresiva. Sin embargo, hay una evidencia incuestionable de que permanece un crecimiento aún robusto en Estados Unidos. Las próximas dos semanas no van a contribuir mucho a eliminar la inquietud.

2.- Hay un cúmulo de información importante que calibrar…

… y no parece que los inversionistas vayan a tener días tranquilos.

En primer lugar, un número importante de empresas dentro del índice S&P500 van a reportar sus resultados al tercer trimestre; cinco de las “7 magníficas” más nombres como Exxon Mobil o Visa. Nvidia lo hará en un mes, pero los resultados de otras compañías productoras de microchips podrían establecer un rumbo a las acciones de la empresa.

En segundo lugar, los datos de ingreso y consumo personal, dentro de los que se ubica el Índice de gasto de consumo, supuesta medida preferida de la FED para observar la inflación se publica el jueves y el viernes los datos de la nómina no agrícola de octubre. Si bien este último dato estará influido por la afectación climática en algunos estados, cualquier desviación de las estimaciones puede generar movimientos bruscos en los mercados.

En el plano internacional el Tesoro de Estados Unidos publicará su plan de emisión de deuda y en Europa el Partido Laborista presentará el presupuesto de 2025 en el cual se espera un mayor endeudamiento y aumentos de impuestos. En Japón el banco central determinará su tasa de interés el jueves.

3.- El próximo martes sabremos si los temores de los inversionistas sobre un triunfo de Donald Trump en las elecciones de presidente de Estados Unidos se confirman.

De ser así podríamos esperar reacciones negativas sobre todo reflejadas en la curva de tasas de interés.

La FED anunciará su decisión de política monetaria el jueves 7. Se espera un recorte de un cuarto de punto y mayor cautela con respecto a la perspectiva de recortes en el futuro a la luz de la fortaleza que han mostrado los datos y la expectativa de inflación que puede modificarse seriamente debido al resultado de las elecciones.

Como puede ver, hay eventos relevantes casi todos los días y salvo sorpresas con respecto a las estimaciones, lo que vamos a ver va a será a mercados que no definirán un rumbo específico.

4.- Los mercados de deuda mantienen una presión alta y volatilidad en la curva de rendimientos en dólares.

El temor que se tiene entre los participantes del mercado es que el partido republicano, no sólo gane la elección presidencial, sino que también tenga mayoría tanto en la cámara de representantes, como en los senadores. Lo cual genera un escenario sin contrapesos para las políticas que trate de impulsar el potencial gobierno de Trump.

Esto basado en una perspectiva fiscal y de comercio internacional que supone mayores riesgos para la inflación; por lo que estructuralmente las tasas tendrían pocos argumentos para poder seguir ajustándose.

5.- Ante esto, vemos a los bonos de 2 y 10 años iniciar la semana en…

… niveles cercanos al 4.15% y al 4.30%, respectivamente y con una tendencia que no cambiaría, al menos en esta semana.

Bajo esta visión hemos decido alinear las carteras con sus referencias para emparejar la exposición a duración y mantener diferenciales en las principales posiciones de los portafolios de deuda global.

6.-En cuanto a la deuda local, las tasas de los Mbonos mantienen una alta correlación con las tasas en dólares…

… lo que ha conllevado a fuertes incrementos de hasta 20 puntos base en algunos nodos de las curvas, tanto de tasa real, como nominal. E incluso a nivel de CETES los impactos han sido de similares magnitudes.

El fiel de la balanza para las tasas en pesos pasa también por las elecciones en los Estados Unidos y la incertidumbre que conlleva que, no importando el ganador, habrá revisión al T-MEC, pero no se sabe en qué magnitud y profundidad en cada uno de los temas. Eso también impacta la visión de mediano y largo plazo para las tasas en pesos.

7.- Asimismo, el tema del crecimiento muestra una mayor debilidad…

… los datos más recientes de obra pública apuntan a un ajuste al gasto gubernamental en inversión que impacta aún más en el escenario de desaceleración del crecimiento de México. Esto consolidaría la expectativa de que, aún con la FED haciendo una pausa, Banxico bajaría la tasa de referencia en 25 puntos base en su próxima reunión.

Sumado a lo anterior, el reporte de inflación de la primera quincena de octubre, a pesar de mostrar un repunte, mantiene los aspectos generales del escenario de lento descenso y tendencia lenta hacia el objetivo lo que consolida la expectativa de baja para el mes de noviembre.

8.- En términos de inversión, aprovechando el incremento de las tasas, hicimos posiciones en…

… bonos con vencimiento a 10 años en niveles por arriba del 10.05%. Esperamos un ajuste del mercado, probablemente después de la elección norteamericana, para poder cerrar tales posiciones que no representan más del 4.0% en nuestros portafolios.

Asimismo, continuamos con niveles sobre-ponderados en tasas revisables, liquidez que nos ayudan a delimitar el impacto de la volatilidad de las tasas fijas en nuestros portafolios. Lo que nos permite continuar con diferenciales positivos que hemos consolidado a lo largo del año para los portafolios con un horizonte de inversión de largo plazo.

9.- En cuanto al tipo de cambio, el dólar inicia la semana en un rango entre $19.80 y $20.0 pesos…

… con intentos de sobrepasar el límite superior del intervalo.

La moneda nacional consolida este nuevo rango de operación y el valor del dólar podría romper la barrera de manera consistente los $20.00 pesos conforme se acerque el día de la elección norteamericana y se procesan los resultados. Sobre todo, si la ventaja de Donald Trump se materializa y que los republicanos se lleven ambas cámaras. No espere un regreso en los próximos días.

10.- En lo que respecta a deuda bancaria y deuda corporativa de tasa real y tasa fija se observan alzas en…

… tasas y bajas en precios de forma importante ante los movimientos de la curva gubernamental. Los papeles de tasa flotante muestran menor volatilidad, ya que dependen más de los cambios en los “spreads” y sobretasas y de la estabilidad de la TIIE a 28 días y de la TIIE Fondeo a un día. Hubo mejoras en sobretasas en emisiones de Fonacot y de bursatilizaciones.

En calificaciones, se mantiene estabilidad y pocos movimientos, aunque Standard & Poor’s tomó la decisión de cambiar a Revisión Especial Positiva a la empresa Sigma Alimentos.

11.- En el mercado accionario, los inversionistas son menos optimistas del escenario de una baja en tasas de interés…

… el entusiasmo que generaba el crecimiento ha pasado un poco a segundo término. Los ajustes son moderados, precisamente porque este temor de tasas altas por más tiempo del esperado viene de la mano de una economía resiliente que no requiere la premura de estímulos monetarios; pero, además por lo que revela la temporada de reportes corporativos y el avance que en especial muestran algunas empresas ante resultados y expectativas que superan las estimaciones, en particular aquellas relacionadas con temáticas que no dependen necesariamente del ciclo económico.

De momento, han reportado cerca de 40% de las empresas del S&P 500, de ellas el 79% ha entregado utilidades mejor de lo esperado con una sorpresa agregada de 6.1% en la que ha destacado en particular Consumo discrecional (que atribuimos a TESLA). No hay que perder de vista que las bases de comparación eran sencillas.

El tema político ha sido todo el año relevante para el sentimiento de los inversionistas y sin duda la elección en Estados Unidos no será la excepción. El mercado parece ya estar descontando el triunfo de Donald Trump, que en algunos sectores en especial podría ser benéfico para los rendimientos en bolsa (Industrial, Finanzas, Energía), por su intención de reducir los impuestos corporativos. Algo muy importante serán los contrapesos para poder llevar a cabo su agenda. Lo cual ha marcado la diferencia en la percepción de riesgo en otras regiones, tal fue el caso de Japón la semana pasada, en donde por primera vez en diez años el Partido Liberal Demócrata perdió la mayoría en el Parlamento; esto podría tener implicaciones colaterales en la política monetaria del país, que ha sido relevante por su movimiento contrario al que se sigue en la mayoría de los países desarrollados.

Nuestra Cartera ha tenido poco impacto, en días recientes en la estrategia sectorial en Estados Unidos inició de forma favorable la sub-ponderación que tenemos en sectores sensibles al movimiento en tasas de interés, pero afectó en especial la concentración del mercado por la diferencia en pesos en los ETFs y los índices que replican, en este caso fue TESLA que subió más de 20% y en donde tenemos indirectamente una sub-ponderación.

12.- La bolsa mexicana pierde fuerza, tuvo su peor rendimiento semanal de las últimas ocho semanas.

Esto en medio de la temporada de reportes corporativos que ha resultado mixta, con el efecto que sin duda tiene el tipo de cambio y otros factores que presionan en especial a algunas emisoras.

En días recientes destacaron los castigos a posiciones que tenemos en nuestro portafolio, como es el caso de ALSEA, en donde a pesar de una buena dinámica de consumo en México el contexto en el exterior siguió ejerciendo presión a las cifras y a la percepción del mercado sobre la compañía que ya cotiza con un castigo importante en el año y con un descuento en su múltiplo VE/EBITDA de 16% vs. el promedio de los últimos tres años y 24% vs. el cierre del año pasado; similar a lo que ocurre con el S&PBMV IPC en general (con descuentos de 20% y 10% respectivamente).

Por otro lado, al mercado tampoco le gustó el reporte de TLEVISA y las noticias corporativas relacionadas con la solicitud de licencia de su presidente ejecutivo del Consejo (Emilio Azcárraga), para tomar licencia en tanto se resuelve la investigación del Departamento de Justicia de Estados Unidos relacionada con la FIFA. Nos parece que esta posición es mucho más compleja de resolver y existen menos catalizadores hacia delante ante el entorno competitivo del sector y este tipo de noticias que generan más incertidumbre sobre el rumbo de acción de la empresa.

En términos agregados de la temporada de reportes que conocemos hasta ahora, el 46% ha superado las estimaciones del consenso en ventas y el 54% en utilidad neta vs. las estimaciones de Bloomberg. Sin embargo, esta última métrica nos parece que no es la óptima por las distorsiones relacionadas a partidas contables y la carga financiera de las empresas; en la comparación del EBITDA el 60% lo ha hecho mejor que el consenso.

Decidimos iniciar una apuesta activa en AC, con un perfil de riesgo-rendimiento que nos parece atractivo ante una emisora que se ha mostrado rezagada en el año y que tiene muy sólidos fundamentales. Esperamos un crecimiento positivo en ingresos hacia delante y una dinámica positiva en rentabilidad. Hay algunos factores que nos mantienen cautelosos en la posición, como un reporte que fue más débil de lo esperado en volúmenes y la presión que se reveló en especial en la rentabilidad de Sudamérica; sin embargo, creemos que incluso bajo este escenario el rendimiento potencial luce atractivo

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Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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28Oct, 2024

Resiliencia de la economía estadounidense se mantiene estable – Semanal economía, tasas de interés y tipo de cambio

Papeles de tasa revisable se defienden ante volatilidad – Semanal Deuda Corporativa

Resiliencia de la economía estadounidense se mantiene estable – Semanal economía, tasas de interés y tipo de cambio

El Fondo Monetario Internacional mantuvo prácticamente sin cambios sus estimados de crecimiento para la economía mundial en 2024 y 2025. Destacó una reducción significativa al estimado para México, principalmente por una demanda interna débil.

En Estados Unidos, el Beige Book de la Reserva Federal mostró una economía con un crecimiento estable, incluso con ligeros crecimientos en ciertos distritos. No obstante, se puede percibir un entorno económico más débil del que recientemente han reflejado las últimas cifras.

Economía

Lo más relevante…

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó sus perspectivas de octubre sobre la economía mundial. Mientras los estimados para el crecimiento global permanecieron sin cambios sustanciales (3.2% para 2024 y2025), destacaron casos particulares como la mejora en el pronóstico de Estados Unidos por un consumo más sólido al esperado, así como la previsión de crecimientos más moderados en la Eurozona y en China. Con respecto a México, las proyecciones se redujeron de 2.2% a 1.5% para 2024, y de 1.6% a 1.3% en 2025. Lo anterior, por una debilidad en la demanda interna mientras aún prevalece una política monetaria restrictiva.

Las previsiones del Departamento de Análisis de INVEX para el crecimiento de México en 2024 y 2025 se ubican en 1.5% y 1.0%, respectivamente. Al igual que otros participantes del mercado, ajustamos a la baja los estimados de crecimiento antes de la publicación del FMI no sólo por el flujo de información oportuna que confirma un proceso de desaceleración en la economía de nuestro país. La cautela de los inversionistas privados (tanto locales como extranjeros) ha aumentado recientemente ante la posibilidad de que Donald Trump gane las elecciones presidenciales en Estados Unidos, aplique agresivos recortes de impuestos y desincentive la inversión en otros países (siendo México como uno de los principales afectados por esta medida)

En el contexto global…

Estados Unidos

La Reserva Federal (FED) dio a conocer una nueva edición del Beige Book, en donde se evidenció que la economía norteamericana se mantiene en un escenario de estabilidad. Según el informe, la actividad económica registró pocos cambios en la mayor parte de los 12 distritos, solamente con dos de ellos (Dallas y Richmond) presentando un crecimiento modesto. Asimismo, más de la mitad de los distritos mostraron un crecimiento sutil en el empleo. Además, el reporte señaló que los precios continúan moderándose.

Los índices PMI manufacturero y no manufacturero de octubre se ubicaron en 47.8 y 55.3 puntos, respectivamente. El sector de servicios se mantiene como el principal soporte del crecimiento del PIB norteamericano.

El índice de la encuesta manufacturera de Richmond se ubicó en (-)14.0 puntos en octubre, por encima de los (-)19.0 puntos esperados por el consenso y de los (-)21.0 puntos reportados para septiembre. Si bien la cifra fue negativa, se observa un menor ritmo de deterioro en la actividad manufacturera de la región.

En información del sector residencial, las ventas de casas existentes se ubicaron en 3.84 millones de unidades anualizadas en septiembre, cifra que representó una caída de 1.0% a tasa mensual. Por otra parte, las ventas de casas nuevas crecieron 4.1% m/m en septiembre al pasar de 709 mil a 738 mil unidades anualizadas.

Otras regiones

Los PMI manufacturero y no manufacturero de la zona Euro pasaron de 45.0 y 51.4 puntos a 45.9 y 51.2 puntos entre septiembre y octubre, respectivamente. Es probable que el Banco Central Europeo (BCE) encuentre espacios adicionales para bajar la tasa de referencia si la inflación continúa hacia el objetivo en un entorno de desaceleración económica.

En México

La inflación al consumidor de la primera quincena de octubre se ubicó en 0.43% (0.47% q/q estimado INVEX, 0.39% q/q consenso del mercado). Si bien se descontaba presión en la parte de tarifas eléctricas por la conclusión del subsidio de la temporada cálida, sorprendió el avance de algunos precios de productos agropecuarios, así como la persistencia de una inflación de servicios elevada.

La inflación anual se ubicó en 4.69% en la parte general y 3.87% en la subyacente. Los estimados de INVEX para la inflación en cada categoría en 2024 se ubican en 4.50% y 3.80%, respectivamente. El continuo, si bien lento, descenso de la inflación subyacente abre campo para recortes adicionales en la tasa de interés de referencia de Banco de México.

Tasas de interés y tipo de cambio

Tasas Estados Unidos

Esta semana las tasas de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos registraron fuertes episodios de presión que las llevaron a niveles similares a los observados al cierre de julio de este año. Sin datos económicos relevantes que influyeran sobre el comportamiento de las tasas, el mercado se encuentra en una dinámica de incertidumbre, principalmente por el proceso electoral de los Estados Unidos.

El principal temor de los mercados se relaciona con una victoria de los republicanos, pero no sólo a nivel presidencial, sino en ambas cámaras (Representantes y Senado) lo que generaría un periodo de Gobierno sin contrapesos. Lo anterior derivaría en una toma decisiones de política económica que provoquen una mayor inflación y un mayor déficit fiscal, lo que encadenaría niveles de tasas de interés mayores en la curva de plazo; así como incertidumbre en el proceder de la FED con relación a la política monetaria hacia el 2025.

Sumado a lo anterior, los participantes en el mercado de dinero han sembrado la expectativa de que la FED pudiera dejar sin cambios la tasa de referencia para la reunión de noviembre. No sólo por un contexto político complejo, sino porque la economía norteamericana mantiene un crecimiento sólido y resistencia de la inflación para continuar bajando.

Con estos factores influyendo sobre las tasas de interés de la curva de rendimientos, el bono de 2 años terminó la semana con un nivel de tasa alrededor de 4.10%, 15 puntos base por arriba del nivel de cierre semanal previo. Asimismo, el bono de 10 años cerró en niveles del 4.24%, con 15 puntos base más en con respecto al mismo periodo.

Para la semana que está por iniciar, el mercado estará atento a la publicación de la inflación medida a través del deflactor del consumo personal, así como la publicación de la nómina no agrícola y los datos complementarios del mercado laboral. Ambos podrían seguir contribuyendo a la tendencia de alza que ha mantenido al mercado a lo largo del mes de octubre.

Tasas México

En México, el mercado de tasas reaccionó más al proceso electoral de los Estados Unidos. Aunque esta semana se publicó la inflación para la primera quincena de octubre en México (ver comentario de Economía), la sensibilidad del mercado de dinero local está mayormente concentrada en los factores externos mencionados.

Bajo este escenario, el mercado de tasas local volvió a mostrar incrementos relevantes, en el Mbono con vencimiento a 3 años la tasa de interés cerró la semana sobre 10.21%, con un aumento de 17 puntos base en la semana. Mientras que en el vencimiento a 10 años terminó sobre 10.09%, con aumentos de 21 puntos base en términos semanales.

Para esta semana, el mercado mantendrá la alta correlación con el movimiento de las tasas en dólares, dado lo cercano de la elección presidencial y la tendencia a tener discursos más radicales ante los cierres de campaña; así como por el resultado de la elección misma.

Tipo de cambio

En cuanto al tipo de cambio, el dólar operó en un rango entre $19.80 y $20.10 pesos, con niveles de cierre semanal alrededor del $19.97 pesos por dólar. La moneda nacional estableció este nuevo rango de operación y el valor del dólar intenta romper la barrera de manera consistente los $20.00 pesos. Se mantiene la presión ante el curso del proceso electoral norteamericano, sobre todo por la ventaja que está materializando Donald Trump y que los republicanos se lleven ambas cámaras.

¿Qué esperar los próximos días? …

Para consultar los principales indicadores económicos de México, Estados Unidos y otras regiones del mundo que se publicarán esta semana, favor consultar la liga a la Agenda semanal de indicadores económicos.

Para consultar la agenda con los principales indicadores económicos de México, Estados Unidos y otras regiones del mundo favor de dar presionar esta liga.

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28Oct, 2024

Volatilidad en tasas de referencia – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

Por un lado, los Certificados Bursátiles tanto de tasa fija como de tasa real presentan mayor volatilidad y altibajos en el mercado, provocado principalmente por los movimientos en los Bonos y Udibonos gubernamentales.

Por su parte, los papeles privados de tasa flotante tienen mayor estabilidad, debido principalmente a escasos movimientos en las sobretasas de dichos instrumentos financieros. Para los siguientes meses se espera estabilidad, consideradas las bajas esperadas en el fondeo por parte de Banco de México.

Se colocó un Certificado Bursátil de Corto Plazo de Inmobiliaria Ruba de 84 días (RUBA 00624) a una sobretasa de +0.35% sobre TIIE a 28 días por un monto de $250 millones de pesos.

Deuda privada

BACHOCO: HR ratificó la calificación de AAA con perspectiva Estable para la emisión BACHOCO 22, la cual refleja la calificación corporativa de largo plazo de Industrias Bachoco, la cual se ratificó en AAA con perspectiva Estable el 22 de octubre de 2024. La calificadora señala que, aunque la empresa presentó mayores niveles de deuda al 2T-24 vs las proyecciones de la calificadora, la empresa continúa manteniendo una métrica de años de pago en los mayores niveles de la curva.

Opinión: Positivo

Pues a pesar de un mayor nivel de deuda en el 2T-24, la calificadora destaca que hacia los próximos años esperan mayores resultados operativos, principalmente por un incremento en la generación de EBITDA en 2024 y 2025. Asimismo, debido a una continua generación de FLE, HR estima que Bachoco acumule niveles de caja que le permitan alcanzar una Deuda Neta negativa en 2026 con un promedio ponderado de Años de Pago de 2.2 años para el periodo de 2024-2026.

ARCA CONTINENTAL (AC): La empresa reportó en el 3T-24 un incrementó en los ingresos totales de 10.0% AaA, un nivel ligeramente por arriba de las expectativas del consenso de 9.1% AaA, los cuales estuvieron favorecidos por la estrategia en precios, mejoras de ejecución en el punto de venta y por presentaciones y empaques asequibles, que ayudaron a contrarrestar una caída en el volumen total de -4.6% AaA. En cuanto a margen EBITDA, este registró una expansión de 10 puntos base AaA, apoyado por un mayor apalancamiento operativo.

Opinión: Mixto

Si bien el reporte estuvo por arriba de las expectativas del consenso en ingresos, apoyado además por la depreciación del peso vs. el dólar, y registró una mejora en la rentabilidad, nos preocupa la debilidad registrada a nivel de volumen en todas las regiones en las que opera, siendo Sudamérica la más afectada por un entorno macroeconómico complejo en la región.

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Volatilidad en tasas de referencia – Semanal Deuda Corporativa / Volatilidad en tasas de referencia – Semanal Deuda Corporativa

Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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Bolsas concluyeron la semana con rendimientos positivos - Semanal capitales

28Oct, 2024

Alza en rendimientos de los bonos presiona el comportamiento en las bolsas – Semanal capitales.

Alza en rendimientos de los bonos presiona el comportamiento en las bolsas – Semanal capitales.

El comportamiento de los mercados de capitales se vio presionado a inicio de semana por el aumento en los rendimientos de los bonos gubernamentales de largo plazo que a media semana alcanzaron un máximo de 4.2556%.

El movimiento al parecer mostró la revaloración de los inversionistas sobre la resiliencia que mantiene la economía estadounidense, las mayores preocupaciones sobre un aumento en el déficit bajo un posible segundo mandato de Trump y una inflación que podría continuar en niveles elevados; lo que implicaría un ciclo de bajas menos agresivo por parte de la FED.

Sectores sensibles a los movimientos en la tasa concluyeron la semana con rendimientos negativos, entre los que destacaron: materiales, industrial, servicios públicos e inmobiliarios, con variaciones de -4.0%, -2.8%, -1.9% y -1.5%, respectivamente.

Hacia el cierre de la semana estas preocupaciones disminuyeron y los participantes del mercado se enfocaron en la publicación de los reportes corporativos; pues se conocieron los números del 23% de las empresas que componen el S&P500, del total el 77% superó las estimaciones del consenso, mientras que el 46% reportó mayores ingresos a los esperados por los analistas.

De ellos, destacó el reporte de TESLA (la primera de las denominadas “Siete Magnificas” en dar a conocer sus cifras) que además de superar las estimaciones en ganancias y reportar aumento en los ingresos de 8.0% AaA (aunque por debajo de las estimaciones del consenso); el director general, Elon Musk, adelantó que bajo “un escenario optimista” espera un incremento de entregas entre 20% y 30% durante 2025, derivado de los menores precios de venta y la mejora de la autonomía. El consenso de FactSet considera un incremento en las entregas de 15% para 2025.

Al respecto, las acciones de TESLA ganaron 22.0%, en la semana.

El sector de consumo discrecional presentó una variación de 0.7% en la semana. Otras de las Siete Magníficas que también avanzaron en la semana fueron NVDA, MSFT y GOOGL, con lo que el sector de tecnología ganó 0.2% en la semana.

El NASDAQ cerró la semana con una ganancia de 0.16%, alcanzando nuevos máximos históricos.

A su vez, aunque IBM reportó mayores ganancias a las esperadas, no alcanzó las estimaciones del consenso en ingresos; además, el crecimiento presentado resultó por debajo de su objetivo de mediano plazo de un incremento de un digito medio. Las acciones perdieron -7.5% en la semana.

Además, en el ánimo de la semana también incidieron noticias corporativas, como las relacionadas con Boeing y McDonald’s; en el caso de Boeing, el sindicato de maquinistas rechazó el acuerdo laboral que contempla un aumento de 35% en el salario en cuatro años, extendiendo con ello más de cinco semanas la huelga.

Por su parte, el Centro de Control y Prevención de Enfermedades de EE.UU., informó sobre un brote de E. Coli ocasionado por el consumo del “Cuarto de Libra” de McDonald´s; las acciones de la compañía cerraron la semana con una baja de -7.6%.

Con ello índices accionarios como el Dow Jones y S&P500 concluyeron la semana con variaciones negativas de -2.68% y – 0.96%, respectivamente.

La próxima semana no descartamos nuevos episodios de volatilidad ligados a la continuación de la temporada de reportes corporativos, en una semana en la que se conocerán las cifras de emisoras con peso significativo en el índice como cinco de las Siete Magníficas: Alphabet, Amazon, Apple, Meta y Microsoft, para las cuales las expectativas son de resultados sólidos, tomando en consideración las valuaciones elevadas en las que operan. Además, se revelarán los reportes de Ford, McDonald’s, PayPal, Pfizer, Chipotle, Visa, AMD, Eli Lilly, Intel, Monster Beverage, SMCI y Mastercard, entre otras.

En territorio nacional, también el comportamiento del referente S&PBMV IPC estuvo guiado por una temporada de reportes que arroja un panorama mixto; el S&PBMV IPC registró una baja de -2.34%, destacaron los descensos en TLEVISA, ALSEA y LIVEPOL con variaciones de -11.2%, -9.3% y -7.2%, respectivamente.

En cuanto al comportamiento de TLEVISA, nos parece que reacción a un reporte trimestral, que, aunque presentó resultados a nivel de ingresos y EBITDA mejores a los anticipados por el consenso de Bloomberg, la compañía continúa enfrentando un escenario adverso en sus operaciones; en tanto, la empresa continúa perdiendo suscriptores en ambos negocios (Cable y SKY). Además, la compañía dio a conocer que su consejo de administración aprobó la solicitud de licencia con efecto inmediato del presidente del consejo, Emilio Azcárraga Jean, mientras se resuelve la investigación que lleva a cabo el Departamento de Justicia de los Estados Unidos de América, relacionada con la FIFA, como se anunció previamente el 30 de agosto de 2024. La empresa sigue cooperando con la investigación.

El ajuste en el precio de la acción de ALSEA lo asociamos a un reporte cuyos ingresos estuvieron por debajo de las expectativas del consenso, afectados principalmente por un menor dinamismo en Sudamérica. Además, se observó una contracción en el margen EBITDA, afectado por el menor dinamismo en dicha región.

En la semana también destacó el comportamiento del Nikkei que registró una pérdida semanal de -2.74%, en la antesala de las elecciones generales en Japón; donde los resultados concluyeron con más de una década en la que el Partido Liberal Demócrata mantenía la mayoría en el parlamento, lo que obligará a alcanzar una coalición con otros partidos. La incertidumbre por los resultados se observó en la reacción del Yen.

Además de la temporada de reportes, otros factores que podrían incidir en nuevos episodios de volatilidad son: a) la publicación de los datos de empleo en Estados Unidos, en especial, la Nómina no Agrícola de octubre a publicarse al cierre de la semana y b) la cercanía de la contienda electoral en Estados Unidos.

Alza en rendimientos de los bonos presiona el comportamiento en las bolsas – Semanal capitales. / Alza en rendimientos de los bonos presiona el comportamiento en las bolsas – Semanal capitales.

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28Oct, 2024

Calendario de Reportes 3T-24 S&PBMV IPC

C= Confirmado
E= Estimado

lun. 28 octubre	mar. 29 octubre	mié. 30 octubre	jue. 31 octubre	vie. 01 noviembre
ALFAA (E)	BIMBOA (C)	BAFARB (E)	FUNO11 (E)
ALPEKA (E)	DANHOS13 (C)	FINAMEXO (E)
CEMEXCPO (C)	FIBRAPL (T)	CMRB (E)
CULTIBAB (E)	GFNORTEO (C)	COLLADO (E)
FHIPO (E)	PE&OLES* (C)	CONVERA (E)
FEMSAUBD (C)		CIEB (E)
RA (C)		ACTINVRB (E)
POCHTECB (E)		BEVIDESA (E)
TRAXIONA (C)		FIBRHD15 (E)
LAMOSA (E)		FRAGUAB (E)
MEDICAB (E)		GBMO (E)
TEAKCPO (E)		GCARSOA1 (E)
		GFMULTIO (E)
		GIGANTE* (E)
		GMD* (E)
		IDEALB-1 (E)
		ICHB (E)
		MFRISCOA (E)
		PV* (E)
		PASAB (E)
		RCENTROA (E)
		RLHA (E)
		SIMECB (E)
		TMMA (E)
		VALUEGFO (E)
		VASCONI* (E)

Fuente: Bloomberg

Calendario de Reportes 3T-24 S&PBMV IPC / Calendario de Reportes 3T-24 S&PBMV IPC

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28Oct, 2024

Calendario de Reportes S&P500 del 3T-24

Fecha	Emisora	Ticker	Reporte	Hora
28-oct.-24	CenterPoint Energy Inc	CNP US	E	Pre-apertura
	ON Semiconductor Corp	ON US	C	Pre-apertura
	Ford Motor Co	F US	C	Al cierre
	Waste Management Inc	WM US	C	Al cierre
	Regency Centers Corp	REG US	C	Al cierre
	Cadence Design Systems Inc	CDNS US	E	Al cierre
	Brown & Brown Inc	BRO US	C	Al cierre
	Welltower Inc	WELL US	C	Al cierre
	F5 Inc	FFIV US	C	Al cierre
	SBA Communications Corp	SBAC US	C	Al cierre
29-oct.-24	MSCI Inc	MSCI US	C	Pre-apertura
	Leidos Holdings Inc	LDOS US	C	Pre-apertura
	Zebra Technologies Corp	ZBRA US	C	Pre-apertura
	American Tower Corp	AMT US	C	Pre-apertura
	McDonald’s Corp	MCD US	E	Pre-apertura
	DR Horton Inc	DHI US	C	Pre-apertura
	Incyte Corp	INCY US	C	Pre-apertura
	Sysco Corp	SYY US	C	Pre-apertura
	Royal Caribbean Cruises Ltd	RCL US	E	Pre-apertura
	Stanley Black & Decker Inc	SWK US	C	Pre-apertura
	PayPal Holdings Inc	PYPL US	E	Pre-apertura
	Pfizer Inc	PFE US	C	Pre-apertura
	Ecolab Inc	ECL US	C	Pre-apertura
	Phillips 66	PSX US	C	Pre-apertura
	Masco Corp	MAS US	C	Pre-apertura
	Hubbell Inc	HUBB US	C	Pre-apertura
	Corning Inc	GLW US	C	Pre-apertura
	Qorvo Inc	QRVO US	C	Al cierre
	Stryker Corp	SYK US	C	Al cierre
	Mondelez International Inc	MDLZ US	C	Al cierre
	Chipotle Mexican Grill Inc	CMG US	C	Al cierre
	Essex Property Trust Inc	ESS US	C	Al cierre
	Chubb Ltd	CB US	C	Al cierre
	ONEOK Inc	OKE US	E	Al cierre
	BXP Inc	BXP US	C	Al cierre
	EQT Corp	EQT US	C	Al cierre
	First Solar Inc	FSLR US	C	Al cierre
	Edison International	EIX US	E	Al cierre
	Visa Inc	V US	C	Al cierre
	IDEX Corp	IEX US	E	Al cierre
	Caesars Entertainment Inc	CZR US	C	Al cierre
	FirstEnergy Corp	FE US	C	Al cierre
	Electronic Arts Inc	EA US	C	Al cierre
	Extra Space Storage Inc	EXR US	C	Al cierre
	DaVita Inc	DVA US	C	Al cierre
	Alphabet Inc	GOOGL US	C	Al cierre
	FMC Corp	FMC US	C	Al cierre
	Republic Services Inc	RSG US	C	Al cierre
	Advanced Micro Devices Inc	AMD US	C	Al cierre
30-oct.-24	Humana Inc	HUM US	C	Pre-apertura
	Zimmer Biomet Holdings Inc	ZBH US	C	Pre-apertura
	Caterpillar Inc	CAT US	C	Pre-apertura
	Hess Corp	HES US	C	Pre-apertura
	AbbVie Inc	ABBV US	C	Pre-apertura
	Fortive Corp	FTV US	E	Pre-apertura
	Automatic Data Processing Inc	ADP US	C	Pre-apertura
	Biogen Inc	BIIB US	C	Pre-apertura
	Garmin Ltd	GRMN US	C	Pre-apertura
	Exelon Corp	EXC US	E	Pre-apertura
	Bunge Global SA	BG US	C	Pre-apertura
	GE HealthCare Technologies Inc	GEHC US	C	Pre-apertura
	Kraft Heinz Co/The	KHC US	C	Pre-apertura
	Trane Technologies PLC	TT US	C	Pre-apertura
	Dayforce Inc	DAY US	C	Pre-apertura
	TE Connectivity PLC	TEL US	C	Pre-apertura
	Verisk Analytics Inc	VRSK US	C	Pre-apertura
	Vulcan Materials Co	VMC US	C	Pre-apertura
	Otis Worldwide Corp	OTIS US	C	Pre-apertura
	Bio-Techne Corp	TECH US	E	Pre-apertura
	Martin Marietta Materials Inc	MLM US	C	Pre-apertura
	Smurfit WestRock PLC	SW US	C	Pre-apertura
	Global Payments Inc	GPN US	C	Pre-apertura
	CDW Corp/DE	CDW US	C	Pre-apertura
	NiSource Inc	NI US	C	Pre-apertura
	Eli Lilly & Co	LLY US	C	Pre-apertura
	Illinois Tool Works Inc	ITW US	C	Pre-apertura
	Booking Holdings Inc	BKNG US	C	Al cierre
	Allstate Corp/The	ALL US	C	Al cierre
	Clorox Co/The	CLX US	C	Al cierre
	CF Industries Holdings Inc	CF US	C	Al cierre
	MGM Resorts International	MGM US	C	Al cierre
	Invitation Homes Inc	INVH US	C	Al cierre
	Meta Platforms Inc	META US	C	Al cierre
	American Water Works Co Inc	AWK US	C	Al cierre
	Arch Capital Group Ltd	ACGL US	C	Al cierre
	MetLife Inc	MET US	C	Al cierre
	Mid-America Apartment Communit	MAA US	C	Al cierre
	Prudential Financial Inc	PRU US	C	Al cierre
	Ventas Inc	VTR US	C	Al cierre
	Equinix Inc	EQIX US	E	Al cierre
	Aflac Inc	AFL US	C	Al cierre
	Gen Digital Inc	GEN US	C	Al cierre
	CH Robinson Worldwide Inc	CHRW US	C	Al cierre
	KLA Corp	KLAC US	E	Al cierre
	GoDaddy Inc	GDDY US	C	Al cierre
	Paycom Software Inc	PAYC US	C	Al cierre
	Cognizant Technology Solutions	CTSH US	C	Al cierre
	UDR Inc	UDR US	C	Al cierre
	Public Storage	PSA US	C	Al cierre
	Microsoft Corp	MSFT US	C	Al cierre
	Federal Realty Investment Trus	FRT US	C	Al cierre
	Everest Group Ltd	EG US	C	Al cierre
	Monolithic Power Systems Inc	MPWR US	C	Al cierre
	Equity Residential	EQR US	C	Al cierre
	eBay Inc	EBAY US	E	Al cierre
	Starbucks Corp	SBUX US	C	Al cierre
	Amgen Inc	AMGN US	C	Al cierre
31-oct.-24	Linde PLC	LIN US	C	Pre-apertura
	Cigna Group/The	CI US	C	Pre-apertura
	Xylem Inc/NY	XYL US	C	Pre-apertura
	Merck & Co Inc	MRK US	E	Pre-apertura
	Estee Lauder Cos Inc/The	EL US	C	Pre-apertura
	Kellanova	K US	E	Pre-apertura
	Intercontinental Exchange Inc	ICE US	E	Pre-apertura
	Kimco Realty Corp	KIM US	C	Pre-apertura
	Regeneron Pharmaceuticals Inc	REGN US	C	Pre-apertura
	Xcel Energy Inc	XEL US	E	Pre-apertura
	Aptiv PLC	APTV US	C	Pre-apertura
	Entergy Corp	ETR US	E	Pre-apertura
	Huntington Ingalls Industries	HII US	C	Pre-apertura
	Ball Corp	BALL US	C	Pre-apertura
	IDEXX Laboratories Inc	IDXX US	C	Pre-apertura
	Uber Technologies Inc	UBER US	E	Pre-apertura
	Willis Towers Watson PLC	WTW US	C	Pre-apertura
	CMS Energy Corp	CMS US	C	Pre-apertura
	Bristol-Myers Squibb Co	BMY US	C	Pre-apertura
	Comcast Corp	CMCSA US	C	Pre-apertura
	ConocoPhillips	COP US	C	Pre-apertura
	BorgWarner Inc	BWA US	E	Pre-apertura
	AMETEK Inc	AME US	C	Pre-apertura
	International Paper Co	IP US	C	Pre-apertura
	IQVIA Holdings Inc	IQV US	C	Pre-apertura
	Mastercard Inc	MA US	C	Pre-apertura
	Parker-Hannifin Corp	PH US	C	Pre-apertura
	Eaton Corp PLC	ETN US	C	Pre-apertura
	Generac Holdings Inc	GNRC US	C	Pre-apertura
	Altria Group Inc	MO US	C	Pre-apertura
	Norwegian Cruise Line Holdings	NCLH US	C	Pre-apertura
	Teleflex Inc	TFX US	C	Pre-apertura
	Quanta Services Inc	PWR US	C	Pre-apertura
	Southern Co/The	SO US	C	Pre-apertura
	WEC Energy Group Inc	WEC US	C	Pre-apertura
	WW Grainger Inc	GWW US	C	Pre-apertura
	Eastman Chemical Co	EMN US	C	Al cierre
	Ingersoll Rand Inc	IR US	C	Al cierre
	Coterra Energy Inc	CTRA US	C	Al cierre
	Erie Indemnity Co	ERIE US	C	Al cierre
	Apple Inc	AAPL US	E	Al cierre
	VICI Properties Inc	VICI US	C	Al cierre
	Camden Property Trust	CPT US	C	Al cierre
	Juniper Networks Inc	JNPR US	C	Al cierre
	Alliant Energy Corp	LNT US	C	Al cierre
	Intel Corp	INTC US	C	Al cierre
	Amcor PLC	AMCR US	C	Al cierre
	Amazon.com Inc	AMZN US	E	Al cierre
	AES Corp/The	AES US	E	Al cierre
1-nov.-24	Exxon Mobil Corp	XOM US	C	Pre-apertura
	Monster Beverage Corp	MNST US	E	Pre-apertura
	Church & Dwight Co Inc	CHD US	E	Pre-apertura
	Chevron Corp	CVX US	E	Pre-apertura
	Cboe Global Markets Inc	CBOE US	C	Pre-apertura
	Charter Communications Inc	CHTR US	C	Pre-apertura
	Dominion Energy Inc	D US	E	Pre-apertura
	Super Micro Computer Inc	SMCI US	E	Pre-apertura
	LyondellBasell Industries NV	LYB US	C	Pre-apertura
	Waters Corp	WAT US	E	Pre-apertura
	PPL Corp	PPL US	C	Pre-apertura
	Cardinal Health Inc	CAH US	C	Pre-apertura
	T Rowe Price Group Inc	TROW US	C	Pre-apertura

C= Confirmado

E= Estimado

Fuente: Bloomberg

28Oct, 2024

La economía y los mercados bajo un segundo mandato de Donald Trump

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28Oct, 2024

La economía y los mercados bajo un primer mandato de Kamala Harris

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mié. 30 octubre

jue. 31 octubre

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28-oct.-24

29-oct.-24

30-oct.-24

31-oct.-24

1-nov.-24

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