Las sobretasas de los papeles privados y bancarios no tienen movimientos por falta de liquidez. Sin embargo, sus tasas siguen con alta volatilidad – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• Las sobretasas de los papeles privados y bancarios no tienen movimientos por falta de liquidez. Sin embargo, sus tasas siguen con alta volatilidad.
• “Spreads” de los Certificados Bursátiles de tasa flotante tienen ligeros altibajos sin una tendencia marcada.
• La semana pasada se colocaron los Certificados Bursátiles Fiduciarios de Con Crédito denominados CONCRCB 26S. De 3.5 años, calificación AAA, tasa flotante y colocaron $800 millones con sobretasa de 225 pb sobre TIIE Fondeo a un día.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

LIPSBCB: HR revisó a la baja la calificación de AA+ a AA y modificó la Perspectiva de Estable a Negativa para la emisión LIPSBCB 14U.

Opinión para el inversionista: Negativo

Este ajuste se debe a los atrasos observados en los pagos trimestrales por prestación de servicios de disponibilidad en la Autopista Río Verde-Ciudad Valles que ICA San Luis recibe de la Secretaría de Infraestructura, Comunicación y Transportes, de acuerdo con lo establecido en el Contrato de Prestación de Servicios. Recomendamos cautela debido a la debilidad en el desempeño del tráfico vehicular.

ARREACT: Fitch asignó la calificación nacional de largo plazo de AA- a la emisión de Certificados Bursátiles de Arrendadora Actinver con clave de pizarra ARREACT 26-2. La emisión se pretende realizar, previa autorización de la CNBV por un monto de hasta Ps$1,000 millones.

Opinión para el inversionista: Neutral

La calificación es igual a la calificación nacional de largo plazo de riesgo contraparte de Arrendadora Actinver. Además, la disposición de su accionista para brindar apoyo está estrechamente vinculada con la importancia que tiene la arrendadora en la estructura del grupo y en la ejecución de su estrategia de negocios.

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Las sobretasas de los papeles privados y bancarios no tienen movimientos por falta de liquidez. Sin embargo, sus tasas siguen con alta volatilidad – Semanal Deuda Corporativa. Las sobretasas de los papeles privados y bancarios no tienen movimientos por falta de liquidez. Sin embargo, sus tasas siguen con alta volatilidad – Semanal Deuda Corporativa. Las sobretasas de los papeles privados y bancarios no tienen movimientos por falta de liquidez. Sin embargo, sus tasas siguen con alta volatilidad – Semanal Deuda Corporativa.  

Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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Fuertes alzas en tasas de papeles privados y bancarios de tasa fija, tasa real presentó menores alzas – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• Fuertes alzas en tasas de papeles privados y bancarios de tasa fija, tasa real presentó menores alzas.
• Los Certificados Bursátiles de tasa revisable lograron defenderse un poco ante la volatilidad.
• Esta semana se colocan los Certificados Bursátiles Fiduciarios denominados CONCRCB 26S, cuya estructura será de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día y calificaciones de AAA.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

CABEI: Moody´s asignó la calificación de deuda senior quirografaria de largo plazo en moneda local de AAA a la nueva emisión de Certificados Bursátiles del Banco Centroamericano de Integración Económica con clave de pizarra CABEI 2-26 que se pretende colocar por Ps$2,500 millones.

Opinión para el inversionista: Positiva

La emisión cuenta con el respaldo de sus países miembros y destaca su alto nivel de liquidez, un apalancamiento moderado y una sólida calidad de la cartera de activos. Los recursos serán utilizados para fines corporativos generales.

FEFA: S&P asignó la calificación de AAA a emisiones de Certificados Bursátiles de largo plazo del Fondo Especial para Financiamiento Agropecuarios (FEFA) con claves de pizarra FEFA 26-5, FEFA 26-6 y FEFA 26-2V.

Opinión para el inversionista: Positiva

Las calificaciones asignadas a estas emisiones son iguales a la calificación crediticia de emisor de largo plazo de FEFA, AAA, ya que estarán clasificadas en igualdad de condiciones respecto a toda la deuda no garantizada existente y futura del fondo. Los recursos serán destinados a continuar con el financiamiento de las operaciones de crédito al sector agropecuario.

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Mayores alzas en tasas de papeles bancarios y privados de tasa real y fija por acontecimientos que afectaron a las curvas gubernamentales – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• Mayores alzas en tasas de papeles bancarios y privados de tasa real y tasa fija por acontecimientos que afectaron a las curvas gubernamentales.
• Sobretasas de los Certificados Bursátiles de Largo Plazo de tasa revisable con movimientos mixtos, un poco más del lado de bajas.
• Esta semana se van a reabrir los Certificados Bursátiles Bancarios de Banco Actinver denominados BACTIN 26 por la cantidad de $1,000 millones de pesos. Su plazo es de 2.5 años.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

COMPART: Fitch afirmó las calificaciones internacionales de riesgo emisor de largo plazo en moneda local y extranjera de Banco Compartamos en BB+ y perspectiva de las calificaciones de largo plazo es Estable.

Opinión para el inversionista: Neutral

Las calificaciones se basan en su solvencia crediticia intrínseca y reflejan su franquicia dominante de nichos de mercado, así como sus volúmenes de negocios sostenidos en el segmento de crédito al consumo de alto riesgo y rendimiento. Además, la calificadora destaca que la rentabilidad y capitalización superiores a las de sus pares, constituyen fortalezas de la calificación. Las calificaciones nacionales del banco reflejan su solidez crediticia en relación con otros emisores en México.

NAFR: HR asignó la calificación de AAA con perspectiva estable para la emisión con clave de pizarra NAFR 26-3 se basa en la calificación de contraparte de largo plazo de NAFIN, la cual fue ratificada en AAA con Perspectiva Estable.

Opinión para el inversionista: Positiva

Cabe destacar que la calificación se basa en el apoyo explícito que esta recibe por parte del Gobierno Federal para el cumplimiento de sus obligaciones. Además, de la rentabilidad que mostró el Banco con menos perdidas que se deriva de una menor generación de estimaciones preventivas aunado con menores egresos por parte de los aprovechamientos y por la expectativa de sanas métricas financieras.

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Sobretasas o “spreads” de tasa fija y tasa real no presentaron alzas importantes – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• Sobretasas o “spreads” de tasa fija y tasa real no presentaron alzas importantes, a pesar de la volatilidad de los mercados.
• Certificados Bursátiles de tasa revisable o flotante no tuvieron pérdidas. Se defendieron gracias a su estructura.
• GMFIN colocó sus tres Certificados Bursátiles. Uno de tasa revisable de 3.1 años (+0.90%), otro de tasa flotante de 1.5 años (+0.70%) y uno de tasa fija de 4.5 años (+0.99%) sobre el MBONO 30.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

GASA: Verum ratificó las calificaciones de AA+ de las emisiones de Certificados Bursátiles de largo plazo con claves de pizarra GASA 24, GASA 24-2 de Grupo Fondería y Subsidiarias. La perspectiva de las calificaciones de largo plazo de las emisiones se modificó a Estable desde Negativa.

Opinión para el inversionista: Positivo

El ajuste en la calificación refleja la contención del deterioro en el desempeño financiero de Grupo Fondería. Lo cual se traduce en una recuperación de la generación de EBITDA y una reducción en los niveles de apalancamiento, factores que le permiten mantener en cumplimiento los covenants de sus principales pasivos financieros.

FIBRAHD: HR ratificó la calificación de AA y modificó la Revisión en Proceso a Perspectiva Estable para la emisión FIBRAHD 19U de Fibra HD.

Opinión para el inversionista: Neutral

La ratificación se basa en el perfil de apalancamiento estimado, luego de la transferencia de activos realizada entre el Fideicomiso y Fibra Plus, misma que se espera finalice en el 4T-26. Además, la calificadora comparte que sus proyecciones consideran la adquisición de dos portafolios industriales compuestos por 20 propiedades durante el 4T-26, lo que sumaría un total de 397,867 m2. Consideran que el primero de los portafolios estaría financiado con deuda y el segundo sería aportación de capital en especie.

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Certificados Bursátiles de tasa flotante presentaron rentabilidad favorable y estable en la semana – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• Los “spreads” de los Certificados Bursátiles de tasa real y tasa fija continúan sin muchos movimientos, mientras que sus curvas correspondientes siguen con cambios mixtos.
• Hubo movimientos mixtos en las sobretasas de los papeles bancarios, paraestatales y corporativos de tasa flotante sobre TIIE Fondeo y sobre TIIE a 28 días.
• Durante la semana se colocaron los Certificados Bursátiles de la Comisión Federal de Electricidad. El monto total colocado fue de $20,000 millones de pesos; $5,000 millones en tasa flotante (TIIE Fondeo +0.48%), $5,550 millones en tasa fija (M36 +1.10%) y $9,450 millones en tasa real (S43 +1.30%).

Deuda Privada (Comentario emisiones)

AC: La entidad calificadora Moody’s Local México confirmó las calificaciones de AAA.mx de la empresa del sector de Alimentos y Bebidas llamada Arca Continental. La perspectiva de la emisora se mantiene en Estable. Moody’s Local México también decidió afirmar las calificaciones de AAA.mx de los Certificados Bursátiles de Largo Plazo denominados AC 22, AC 24 y AC 24-2. En las emisiones igualmente se mantiene la perspectiva de Estable.

Opinión para el inversionista: Positiva

Las calificaciones de la empresa Arca Contal y de sus Certificados Bursátiles de Largo Plazo se basan principalmente en una sólida posición competitiva, amplio y diversificado portafolio de productos, red amplia de distribución y favorable estrategia comercial. Tienen fortaleza en su posición de liquidez, menores niveles de apalancamiento, generación de ingresos constante y márgenes de rentabilidad con estabilidad. Sus Certificados Bursátiles tienen sobretasas estables, aunque pequeñas, pero constituyen una inversión favorable.

MERCFIN: La entidad HR Ratings confirmó la calificación de HR A- para la institución financiera o Sociedad Financiera de Objeto Múltiple denominada Mercader Financial. Asimismo, se ratificó la perspectiva en Estable. Para la parte de emisiones de Certificados Bursátiles de Corto Plazo se rectificó la calificación de HR2. Las calificaciones de Mercader Financial se sustentan en una adecuada evolución financiera durante los últimos 12 meses.

Opinión para el inversionista: Neutral

La institución financiera, según la entidad calificadora, tiene un índice de capitalización de 16.7% y una razón de apalancamiento ajustada de 5.2x. Adicionalmente, tanto la calificación y como la perspectiva se respaldan en una razón de cartera vigente a deuda neta de 1.2x al cierre del 2T26 y un nivel de morosidad de 1.8% al concluir el 2T26. En la actualidad, Mercader Financial tiene en circulación cinco Certificados Bursátiles de Corto Plazo. Unos a tasa de descuento y otros sobre TIIE a 28 días.

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Certificados Bursátiles de tasa flotante presentaron rentabilidad favorable y estable en la semana – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• Los papeles privados tasa fija y real tuvieron una semana con volatilidad, provocado por el movimiento de las tasas en Estados Unidos del viernes.
• Certificados Bursátiles de tasa flotante presentaron rentabilidad favorable y estable en la semana, y se espera que lo mantengan.
• Esta semana se colocan los Certificados Bursátiles de tasa flotante de Montepío Luz Saviñón (MONTPIO 26) de 3.5 años. Se espera una sobretasa de 210 puntos base sobre TIIE Fondeo a un día.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

ACBE: S&P asignó la calificación de deuda de largo plazo en escala nacional de AAA a la emisión propuesta de Certificados Bursátiles quirografarios con clave de pizarra ACBE 26-3 de AC Bebidas por hasta Ps$5,000 millones. La emisión se hará por un monto de Ps$3,500 millones, más una posible sobreasignación de Ps$1,500 millones para un total de hasta Ps$5,000 millones. El plazo será por hasta cinco años con tasa cupón variable.

Opinión para el inversionista: Positiva

La calificación de los Certificados Bursátiles se alinea con la calificación crediticia de emisor de ACBE, lo que refleja que el riesgo de subordinación en la estructura de capital de la empresa es bajo. Presenta una sana situación financiera con una razón de apalancamiento DN/EBITDA de 0.55x.

GHOCB: HR revisó al alza la calificación de D con Revisión en Proceso a C- con Perspectiva Estable para la emisión de CEBURS Fiduciarios GHOCB 14. La perspectiva es Estable.

Opinión para el inversionista: Positiva

La revisión al alza se fundamenta en su reestructura aprobada, a partir de la Asamblea de Tenedores llevada a cabo el día 29 de mayo de 2026, en la cual se autorizaron los nuevos términos y condiciones de la Emisión y se otorgó una dispensa sobre los eventos de incumplimiento y el devengo de intereses moratorios. La perspectiva Estable considera que la emisión no enfrenta obligaciones de pago en efectivo durante doce meses.

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En tasa fija y tasa real de Certificados Bursátiles no mostraron movimientos en sobretasas pues la liquidez fue escasa por volatilidad en mercados – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• En tasa fija y tasa real de Certificados Bursátiles no mostraron movimientos en sobretasas pues la liquidez fue escasa por volatilidad en mercados.
• Los papeles bancarios y privados de tasa revisable tampoco presentaron muchos movimientos en sus sobretasas. Poca liquidez.
• La Comisión Federal de Electricidad va a colocar tres Certificados Bursátiles de Largo Plazo. Uno de tasa flotante a 3 años (CFE 26X), otros de tasa fija nominal a 10 años (CFE 26-2X) y finalmente uno de tasa real udizado a 40 años (CFE 26U).

Deuda Privada (Comentario emisiones)

CFE: Fitch asignó la calificación de AA a las emisiones de los certificados bursátiles con clave de pizarra CFE 26X, 26-2X y 26U, bajo la modalidad de vasos comunicantes de la Comisión Federal de Electricidad por un monto total en conjunto de hasta Ps$20,000 millones. Los recursos se destinarán al refinanciamiento de CEBURES con vencimiento en 2026 y obligaciones de créditos de corto plazo.

Opinión para el inversionista: Neutral

La calificación está igualada a la calificación soberana de México de acuerdo con la “Metodología de Calificación de Entidades Relacionadas con el Gobierno” de Fitch. Además, el perfil crediticio de la empresa esta respaldado por el apoyo financiero oportuno del Gobierno Federal, dado que los subsidios han presentado históricamente alrededor del 40% del EBITDA.

VINTE: HR asignó la calificación de AA con perspectiva estable para la emisión VINTE 26, la cual refleja la calificación corporativa de largo plazo de la empresa la cual se revisó al alza de AA- a AA con Perspectiva Estable.

Opinión para el inversionista: Positiva

La calificación considera el desempeño operativo de la empresa observado durante 2025 donde los ingresos y el EBITDA alcanzaron un alza de 12.0% y 18.7% respecto a las estimaciones de la calificadora. También la empresa mostro una mayor inversión en proyectos de desarrollo durante 2025 que provocó que la generación de FLE se ubicara por debajo del escenario base de HR.

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Los Certificados Bursátiles de tasa flotante siguen representando una opción favorable – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• Los papeles privados de corto plazo que se colocan cada miércoles continúan con tasas y sobretasas atractivas.
• Por su parte, los Certificados Bursátiles de tasa flotante siguen representando una opción favorable de inversión por sobretasas atractivas.
• A principios de septiembre se van a colocar los Certificados Bursátiles de la institución Montepío Luz Saviñón (MONTPIO 26), cuya estructura va a ser de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día y tendrá un plazo de 3.5 años.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

TUCACCB: Moody´s subió a AA- desde A+ la calificación de deuda de largo plazo en moneda local de los certificados bursátiles TUCACCB 08, emitidos por el Fideicomiso F/749 en Banco Invex, cuya fuente de pago es la bursatilización de las cuotas de peaje y otros ingresos derivados de la operación del Túnel de Acapulco. La perspectiva se mantiene positiva.

Opinión para el inversionista: Positiva

La mejora se debe a los resultados operativos y financieros del Túnel de Acapulco. Además, el aforo vehicular fue de 3.05 millones, lo que representó un incremento de 16.2% AaA como resultado de los esfuerzos para promover el uso de la vía entre residentes locales y la recuperación de la demanda turística. No obstante, la calificación AA- incorpora la alta sensibilidad del tráfico local al precio del peaje, volatilidad histórica del aforo vehicular y la exposición de la demanda turística de Acapulco a la inseguridad y ciclos económicos del país.

HIR: Moody´s afirma las calificaciones de AAA.mx de la emisión HIRCB 25 y 25-2 patrocinada por HIR CASA.

Opinión para el inversionista: Positiva

La calificación se basa en el desempeño positivo y estable de la cartera subyacente, que se ha mantenido en línea con los supuestos considerados en el análisis. El nivel de aforo se ha mantenido por encima del mínimo requerido y el índice de morosidad se reporta en niveles bajos.

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Los Certificados Bursátiles de tasa flotante siguen representando una opción favorable – Semanal Deuda Corporativa. / Los Certificados Bursátiles de tasa flotante siguen representando una opción favorable – Semanal Deuda Corporativa. / Los Certificados Bursátiles de tasa flotante siguen representando una opción favorable – Semanal Deuda Corporativa.

Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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Los Certificados Bursátiles de tasa fija y de tasa real tuvieron una semana favorable – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• Los Certificados Bursátiles de tasa fija y de tasa real tuvieron una semana favorable debido más a los movimientos de las curvas gubernamentales.
  
  
• Por su parte, los papeles privados flotantes sobre TIIE Fondeo a un día siguen mostrando rentabilidad con disminuciones en sobretasas.
  
  
• Grupo Lala o LALAC va a colocar dos Certificados Bursátiles durante el mes de septiembre. Uno es de tasa flotante a 3 años sobre TIIE Fondeo a un día y otro es de tasa fija a 10 años sobre la curva de bonos correspondiente.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

BLADEX: Fitch asignó la calificación nacional de AAA a la nueva emisión de certificados bursátiles de largo plazo de Bladex, con clave de pizarra BLADEX 26-2. La emisión tendrá un plazo de aproximadamente tres años, se colocará a tasa variable con una periodicidad de pago de intereses de 28 días y la amortización se realizará en un solo pago a la fecha de vencimiento. Los recursos netos derivados de la emisión se destinarán a las necesidades operativas de Bladex, incluyendo el financiamiento de sus actividades corporativas.

Opinión para el inversionista: Positiva

La calificación se fundamenta en la sólida fortaleza crediticita de Bladex en comparación con otros emisores del mercado mexicano. Asimismo, su amplia y equilibrada diversificación geográfica respalda tanto su desempeño financiero como la estabilidad de su entorno operativo.

OMA: Reportó en el mes de julio un incremento del 3.9% AaA en el tráfico de pasajeros totales, considerando los 13 aeropuertos. Los pasajeros nacionales aumentaron 3.3% AaA, impulsados por el alza significativa del aeropuerto de San Luis Potosí de 61.3% AaA; por su parte, los pasajeros internacionales lo crecieron en 7.5% AaA, apoyados por el desempeño del aeropuerto de Culiacán. Dentro del volumen de pasajeros, el 99.5% provino de la aviación comercial regular, y el resto correspondió a aviación general. Adicionalmente, destacó el inicio de operaciones de 3 nuevas rutas durante el mes (2 estacionales por TAR y 1 regular por Mexicana).

Opinión para el inversionista: Positiva

OMA sigue mostrando resultados favorables, caracterizados por una recuperación en el tráfico internacional y un dinamismo más estable pero sólido en la parte local. A nivel operativo, si bien el aeropuerto de Monterrey se mantuvo sin cambios, la terminal de Acapulco mostró una notable recuperación con un avance de 20.6% AaA, mientras que Mazatlán creció 5.2% AaA (soportado por el tráfico nacional, ya que el internacional cayó -6.4%). Consideramos que este buen dinamismo se mantendrá hacia delante, respaldado por la incorporación de nuevas rutas aéreas.

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En la parte de Certificados Bursátiles de tasa flotante se observaron disminuciones  – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda Corporativa

• En la parte de Certificados Bursátiles de tasa flotante se observaron disminuciones en las sobretasas de varias de las emisiones.
  
  
• Destaca el reporte del 2T-26 de OMA cuyo crecimiento en ingresos superó las expectativas de consenso y mostró una mejora en el EBITDA.
  
  
• La siguiente semana se van a colocar los Certificados Bursátiles de FUNO; uno es de tasa fija a 3 años (expectativa de 95 puntos base sobre TIIE Fondeo a un día y el otro es de tasa fija a 10 años (expectativa de 195 puntos base sobre el bono M36.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

OMA: Reportó en el 2T-26 un incremento en los ingresos de 2.6% AaA, superando las expectativas de consenso. Dicho avance se debió a un aumento de 3.9% AaA en los ingresos aeronáuticos y de 9.8% AaA en los no aeronáuticos. El EBITDA ajustado creció 6.2% AaA, con los que presentó un margen estable de 75.2%, que estuvo soportado por el apalancamiento operativo y una estricta disciplina en costos y gastos; estos factores compensaron los mayores cargos por la provisión de mantenimiento mayor y el alza en el derecho de uso de activos concesionados.

Opinión para el inversionista: Positiva

Destacamos que, de los tres aeropuertos, OMA fue el que mostró el mayor nivel de rentabilidad, lo cual refleja una excelente ejecución en el control de costos. Si bien el sector se enfrenta un entorno mixto con un tráfico de pasajeros que se mantienen moderado, consideramos que hacia delante existe espacio para que el tráfico internacional mejore, apoyado por una recuperación en el consumo y la continua apertura de nuevas rutas.

GMFIN: S&P asignó la calificación de AAA a los certificados bursátiles GMFIN 26-3 y confirmó las de GMFIN 26 y GMFIN 26-2 tras reapertura. La emisión propuesta GMFIN 26-3, tendrá un plazo de 560 días, a tasa variable tomando como referencia la TIIE de fondeo y pagando intereses cada 28 días y una tasa fija a 182 días respectivamente, con fecha de vencimiento el 1 de octubre de 2029 y 17 de marzo de 2031. El uso de los recursos será para financiar operaciones de crédito y otros fines corporativos generales.

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