Tasas de rendimientos con movimientos mixtos – Semanal Deuda y Tipo de Cambio.
Tasas de rendimientos con movimientos mixtos – Semanal Deuda y Tipo de Cambio.
Esta semana se publicó la inflación medida por el deflactor de precios del consumo personal, el cual mostró datos en línea con lo esperado por el consenso de los analistas en el mercado; 2.6% tanto la general como la subyacente para el mes de mayo. El indicador mostró cierta desaceleración vs. los datos del mes previo. Esto revigorizó las expectativas para que la FED tome decisiones de política monetaria más allá de lo que se planteó en la gráfica de puntos; la cual constituyó una mediana de las estimaciones de la tasa de interés que sólo registra un recorte de 25 puntos base y hasta el cierre del año.
Se mantiene una visión divergente entre lo que el mercado espera y lo que la FED ha señalado que hará. En consecuencia, las tasas de interés de los bonos del Tesoro Norteamericano registraron bajas semanales, solo en la parte corta de la curva. Para el cierre semanal, en el vencimiento de 2 años la tasa se ubicó en 4.73%, 1 puntos base menos que el cierre previo semanal. En contraste, el bono de 10 años cerró en niveles del 4.38% con 10 puntos base de alza.
En México, esta semana se dio la decisión de política monetaria por parte del Banco de México; en la cual se decidió no realizar cambios en el nivel de la tasa de referencia que se encuentra en 11.0%. En una decisión por mayoría y con un comunicado que apunta hacia una expectativa por parte de la Junta de Gobierno de que el escenario para la inflación sea tal que permita discutir posibles ajustes al nivel de la tasa.
Sin embargo, consideramos que tales ajustes no sólo están sujetos al desempeño de la inflación. Banxico seguirá considerando el entorno de tasas que se registre en el exterior, así como los factores idiosincráticos, como ellos los llamaron, que inyecte volatilidad a la determinación de los precios de los diversos valores financieros, principalmente el tipo de cambio y las tasas de interés de largo plazo. Tales factores se concentran en los cambios constitucionales que se alistan a realizar hacia el mes de septiembre en el Congreso de México.
Con el mercado dando mayor ponderación al mensaje de Banxico en torno a la inflación, el Mbono con vencimiento a 3 años registró un cierre semanal de tasa alrededor del 10.26%. Mientras que en el vencimiento a 10 años cerró la semana alrededor del 9.90%.
En el mercado cambiario, la valuación del dólar mantiene un alto grado de volatilidad. El tipo de cambio operó entre los $17.90 y $18.60 pesos por unidad; con un alrededor de los $18.32 pesos por dólar. A lo largo de la semana, la cotización de dólar alcanzó a estar por debajo de los $18 pesos, pero la presión se fue acumulando para la moneda nacional, ante la expectativa del reporte de PCE norteamericano, así como por el primer debate electoral. Sin embargo, la decisión de Banxico que preserva el diferencial de tasas entre pesos y dólares ayuda a contener de forma parcial la depreciación del peso mexicano. Sin embargo, el escenario de incertidumbre tanto interno como externo, mantendrá los niveles de volatilidad en las próximas semanas.
Deuda Privada
BACTIN 22-2: HR Ratings ratificó la calificación de AA con Perspectiva Estable para la emisión BACTIN 22-2 de Banco Actinver, la cual se basa en la calificación de contraparte de largo plazo de Banco Actinver que fue ratificada en AA y con Perspectiva Estable el 26 de junio de 2024. Dicha calificación se basa en la evolución financiera registrada y que, a pesar de un pasivo contingente, el Banco ha sido capaz de incrementar su solvencia en caso de afrontarlo.
Opinión: Positivo
Debido al índice de capitalización básico y neto que cerró en 19.7% en el 1T24, favorecido por una aportación de capital de Ps$600 millones al cierre del 2023 así como por la adecuada y constante generación de utilidades netas que ha mostrado en los últimos periodos resultado constante en comparación al año anterior al cerrar en 1.3% al 1T24, derivado de mayores ingresos por intereses y un incremento en las comisiones netas del Banco. Adicionalmente, el Banco muestra un buen desempeño en su Gobierno Corporativo, donde cuenta con etiquetados superiores en factores de ESG.
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