Perspectiva mensual (diciembre): Economía, tasas y bolsas
Economía
La economía de Estados Unidos continúa mostrando resiliencia. A pesar de que la producción industrial se sumó a la lista de indicadores en deterioro, el consumo privado se mantiene fuerte gracias a la continua expansión del empleo. El crecimiento en México también es firme, con avances relevantes en algunos componentes de la demanda interna. En ambos países, la inflación podría continuar a la baja durante los próximos meses, aunque más en la parte general que en la subyacente.
Tasas y Tipos de Cambio
La Reserva Federal ha indicado que sus próximos aumentos serán de menor magnitud, pero con una tasa terminal más alta a la estimada en septiembre. Banco de México, en su decisión de política monetaria, decidió incrementar otros 75 puntos base la tasa de referencia para colocarla en 10.0%. En el mercado cambiario se hizo evidente una mayor debilidad del dólar frente a la generalidad de las monedas, la cotización el dólar llegó a tocar un mínimo alrededor de los $19.05 pesos.
Bolsas
La mayoría de los mercados experimentó una extensión al rally de octubre durante noviembre. El argumento detrás del entusiasmo es el mismo que hemos conocido en otros momentos: la expectativa de estar cerca del fin del ciclo de alza en tasas de interés y compras de oportunidad ante valuaciones castigadas. Sin embargo, el escenario de riesgos no ha cambiado y el impacto que pueda tener un menor crecimiento económico en los resultados de las empresas es un factor que amerita cautela. El S&P BMV IPC se ha mostrado volátil; pero, ganó fuerza al cierre del mes y se ubicó cercano a los 51,600 puntos.
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