Con base en estimaciones de la Reserva Federal, la economía de Estados Unidos podría crecer 6.5% en 2021 (4.2% estimado anterior). A esta cifra habría que agregar un impulso adicional del programa de infraestructura propuesto por Joe Biden en caso que éste se apruebe.

Mayor crecimiento en Estados Unidos representa buenas noticias para México. En un entorno donde no hay apoyos fiscales para empresas o personas ni un mayor endeudamiento por parte del Gobierno para salir de la crisis, el repunte de la economía norteamericana podría incentivar un incremento en los estimados de crecimiento para nuestro país.

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La semana pasada:

La mayoría de los indicadores económicos de Estados Unidos han sorprendido por su buen desempeño. Ya sea por los beneficios distribuidos a través de los paquetes de ayuda fiscal o por la confianza que genera un acelerado proceso de vacunación, la economía norteamericana podría crecer más de lo previsto a inicios de este año.

En días recientes se conoció que los analistas del mercado anticipan un crecimiento cercano a 6% en 2021. El miércoles pasado, la Reserva Federal (FED) sorprendió al mercado al ajustar su estimado de 4.2% a 6.5%. No se descarta que esta cifra se ajuste al alza en las próximas previsiones que se darán a conocer en junio, sobre todo si se aprueba el programa de inversión en infraestructura que promueve el presidente Biden.

A mayor crecimiento, mayor inflación. Las expectativas del mercado continúan al alza e incluso la FED considera que el deflactor del gasto en consumo subyacente, el índice que más considera el banco central para analizar lecturas de inflación, podría ubicarse en 2.2% este año (1.8% estimado anterior). En caso del deflactor del gasto en consumo total (que incluye los precios de alimentos y energía), la tasa anual podría ubicarse en 2.4%.

El presidente de la FED ha reiterado en numerosas que una inflación por encima del objetivo de 2% no resulta preocupante siempre y cuando el promedio no exceda este nivel. Por otra parte, las tasas de interés de largo plazo se mantienen al alza e incluso hay analistas que advierten de un sobrecalentamiento de la economía norteamericana.

En Estados Unidos:

La información económica que se publicó la semana pasada fue mixta. En parte, los datos se vieron afectados por el paro temporal en la producción que ocasionó la onda fría en el sur de Estados Unidos.

La producción industrial registró una caída de (-)2.2% a tasa mensual en febrero. El componente más afectado fue el de minería (-5.4% m/m), pues algunas plataformas petroleras del Golfo de México cerraron a causa de las heladas. La producción manufacturera también se vio afectada por este fenómeno meteorológico (-3.1% m/). La generación de electricidad y gas aumentó 7.4% m/m. Después de esta breve crisis, anticipamos que la producción volverá a repuntar.

De hecho, los índices de las encuestas manufactureras de Nueva York y Philadelphia aumentaron en marzo (de 12.1 a 17.4 puntos y de 23.1 a 51.8 puntos, respectivamente). Si bien esta fue buena noticia, el subíndice de expectativas de inflación de la encuesta de Philadelphia repuntó de forma importante (de 54.4 a 75.9 puntos entre febrero y marzo).

Las ventas al menudeo registraron una caída de 3.0% a tasa mensual en febrero. Si bien esto fue un dato negativo, en enero éstas crecieron 7.0% m/m. En otras palabras, el movimiento de febrero probablemente sólo reflejó un ajuste temporal. Ya sea que los consumidores gasten el estímulo del gobierno (cheque de $1,400 dólares por beneficiario) ahora o después, las ventas se mantendrán al alza.

Los indicadores del sector residencial mostraron un ajuste importante que rompió una acelerada trayectoria alcista. Los inicios de casas cayeron 10.3% a tasa mensual en febrero después de una caída de 5.1% en marzo. Por su parte, los permisos de construcción retrocedieron 10.8% en el periodo.

Después de un fuerte repunte, los indicadores de vivienda comienzan a mostrar ajustes ante un incremento en las tasas de interés de largo plazo que eventualmente podría ejercer presión sobre otras tasas, incluyendo las de créditos hipotecarios.

En México:

Las cifras de oferta y demanda agregadas (-10% a tasa anual en 2020) confirmaron que la inversión fue la variable más afectada durante la pandemia. No obstante, cabe destacar que ésta ya mostraba una importante contracción incluso antes de la pandemia. Las perspectivas para el siguiente año son poco favorables debido a la desconfianza del sector privado para invertir.

El reciente ajuste al alza en los estimados de crecimiento para la economía norteamericana podría motivar una revisión en los pronósticos para México. El crecimiento del exterior será tan firme que no se descarta un importante beneficio sobre la industria manufacturera de exportación. Esto a pesar del reciente anuncio de dos principales armadoras de autos sobre el paro temporal en la producción por problemas de suministros.

La demanda interna podría mantenerse débil ante la baja recuperación de empleos y la falta de estímulos fiscales para personas físicas y morales.

¿Qué esperar en los próximos días?

En Estados Unidos, esta semana se publican más indicadores del sector residencial. El consenso del mercado anticipa una variación mensual de (-)2.8% en las ventas de casas existentes de febrero (0.6% m/m en enero). Por otra parte, se pronostica una contracción de 4.8% m/m en las ventas de casas nuevas del periodo.

Esta semana destaca la publicación de los índices PMI tanto de Estados Unidos como de Eurozona correspondientes a marzo. En el primer caso, se estiman lecturas de 59.5 y 60.1 puntos para los índices de manufacturas y servicios, respectivamente. En cuanto a la zona Euro, los estimados se ubican en 57.9 y 46.0 puntos, respectivamente. A diferencia de lo que ocurre en Estados Unidos, la actividad en Europa se ha visto seriamente afectada por el lento proceso de vacunación y el rebrote en casos de COVID-19. De hecho, en Italia se han anunciado nuevas medidas de confinamiento estricto.

En más datos, esta semana se conocerá el ingreso y el gasto en consumo personal de abril. La tasa de ahorro de las familias norteamericanas se mantiene elevada debido a que el mercado laboral ha tardado en reactivarse. Desde que inició la pandemia, cerca de 9 millones de empleos en Estados Unidos aún no se han recuperado.

En México destaca la decisión de política monetaria de Banco de México. El mercado y los analistas parecen mostrar una fuerte división de opiniones. La tasa de interés de referencia se ubica en 4.0% y esperaríamos que el banco central la mantuviera en ese nivel.

De igual forma, esta semana se publica la inflación de la primera quincena de marzo. Anticipamos un avance de 0.24% q/q ante un incremento adicional en el precio de las gasolinas. Es probable que los precios de servicios comiencen a acelerarse pues, a pesar que aún no se vacuna a una parte importante de la población, un mayor número de personas ha salido a las calles. Nuestro estimado para la inflación subyacente se ubica en 0.25% q/q, su mayor nivel en lo que va de 2021.

Esta semana también se conocerán cifras de balanza comercial (déficit de -$241 millones estimado INVEX) y tasa de desempleo (4.5% estimado INVEX).

^{Declaraciones}

Los principales índices de precios en Estados Unidos aún no reflejan el fuerte incremento registrado en las expectativas de inflación. Continúan las sorpresas positivas en los distintos indicadores de actividad, mismos que recibirán un impulso adicional del ya tercer paquete de ayuda económica y del acelerado proceso de vacunación en el país.

En México, la inflación al consumidor de febrero fue elevada pero el mercado lo anticipó. La principal presión provino de la parte de mercancías y energía. De continuar, los incrementos en el precio de la gasolina podrían llevar a la inflación de abril muy por encima del intervalo objetivo del banco central.

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La semana pasada:

En su más reciente reunión de política monetaria, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios su programa de compras de activos (€1,850 millones de euros hasta finales de marzo de 2022).

Por otra parte, la presidenta del BCE declaró que el incremento de las tasas de interés del mercado que se registra desde principios de año “podría traducirse en un endurecimiento prematuro de las condiciones financieras para todos los sectores de la economía”.

Bajo esta línea, Christine Lagarde destacó que una vez analizando las condiciones financieras y el panorama para la inflación, el Consejo del BCE esperaría realizar las compras de activos a un ritmo mayor al observado actualmente. El objetivo implícito: reducir presión sobre los niveles de tasas.

El COVID-19 ha golpeado fuertemente a la Eurozona y, a diferencia de Estados Unidos, el proceso de vacunación no ha sido tan acelerado en esta región. Asimismo, las condiciones de holgura económica restan presión inflacionaria a pesar del fuerte incremento en precios de energía.

La presidenta del BCE destacó que el PIB de la zona Euro podría caer nuevamente en el primer trimestre del año.

En Estados Unidos:

El Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos se ha visto presionado por las mayores cotizaciones de alimentos y energía; no obstante, éste registró una tasa anual de apenas 1.7% en febrero.

Si bien la inflación general se ha acelerado desde abril de 2020 (0.3% anual), ésta se mantiene por debajo de 2.0%. En particular, la inflación subyacente (aquélla que excluye las cotizaciones de alimentos y energía) registró una tasa anual de 1.3% en el mes (1.4% m/m en enero). Por otra parte, el Índice de Precios al Productor registró un avance de 0.5% m/m en febrero. La tasa anual repuntó de 1.7% a 2.8%.

Las expectativas de inflación medidas con el diferencial entre la tasa nominal y real a 10 años se ubica ya en 2.28%. Por su parte, el diferencial correspondiente a las tasas de 5 años está en 2.51%. Mientras la inflación subyacente (principalmente el deflactor del gasto en consumo personal) se mantenga alrededor de 2.0% anual, la Reserva Federal difícilmente cambiará el curso de la política monetaria.

En más información, el índice de confianza del consumidor registró su mayor nivel en un año al ubicarse en 83.0 puntos en marzo. La ayuda continua del Gobierno y el acelerado proceso de vacunación han mejorado el panorama para los consumidores. Al interior de las cifras, destacó el repunte en el componente que mide las expectativas a futuro (de 70.7 a 77.5 puntos).

En México:

La inflación al consumidor fue de 0.63% en febrero (0.62% estimado INVEX; 0.59% consenso del mercado). Tal como se previó, el incremento en los precios de la gasolina afectó el nivel del índice general. En la parte subyacente, destacó la presión ejercida por los precios de mercancías no alimenticias (0.62% m/m).

Llamó la atención la divergencia entre las tasas anuales de los subíndices de precios de mercancías y servicios. En el caso de las mercancías, la tasa anual fue 5.54%, mientras que en los servicios fue de 2.06%. La inflación general anual fue 3.76%.

Es probable que el incremento en las cotizaciones de materias primas a nivel internacional ejerza presión sobre algunos precios en México, sobre todo en la parte de alimentos. Si bien productos como la tortilla reciben un subsidio gubernamental, otros granos no. Asimismo, es probable que el Gobierno no incremente este subsidio tal como se observó en el del precio de la gasolina.

En abril de este año, cuando se espera que la inflación anual repunte significativamente debido a una base de comparación muy baja en abril de 2020, la inflación anual podría rebasar 4.5% si los subsidios no aumentan.

En más información económica, la producción industrial evitó un retroceso en enero gracias a un sorpresivo incremento en la parte de construcción. Las manufacturas cayeron 0.5% a tasa mensual. La producción total se ubica 5% por debajo del nivel registrado en enero de 2020. En febrero anticipamos un tropiezo adicional debido al paro temporal de la producción generado por la crisis temporal de gas natural en el norte del país.

En cuanto a indicadores de consumo, las ventas de la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) cayeron 1.5% a tasa anual en febrero. El semáforo rojo, al menos en la CDMX y el Estado de México, se levantó a mediados de mes.

¿Qué esperar en los próximos días?

Esta semana se publican indicadores de actividad industrial en Estados Unidos. El consenso anticipa una lectura de 14.5 puntos en el índice de la encuesta manufacturera de Nueva York correspondiente a marzo. Los estimados para la producción industrial de febrero y la capacidad utilizada de la industria se ubican en 0.4% y 75.6%, respectivamente.

En cuanto a más datos, el miércoles se publicarán los permisos de casas y los inicios de construcción de vivienda de febrero. Se anticipan caídas en ambos indicadores (-1.0% y -7.2% a tasa mensual en cada caso) después de que éstos alcanzaran niveles no vistos en varios años. El incremento en las tasas de interés que se observa en el mercado secundario podría generar más correcciones en la actividad del sector residencial.

El evento principal de la semana será el comunicado de política monetaria de la Reserva Federal. En particular, el mercado estará muy atento al lenguaje del comunicado y a las declaraciones del presidente del banco central sobre el reciente incremento en las tasas de interés de largo plazo en Estados Unidos.

En México únicamente se publicará el dato de oferta y demanda agregadas del cuarto trimestre de 2020. Anticipamos una tasa anual de (-)2.9%.

^{Declaraciones}

El Beige Book, reporte que recaba percepciones y expectativas para la economía a lo largo de los doce distritos de la Reserva Federal de Estados Unidos, reveló que el ritmo de actividad continúa al alza al tiempo que aumenta el optimismo relacionado con la vacuna. De acuerdo con la agencia Bloomberg y con información al cierre del viernes pasado, alrededor de 82 millones dosis se han aplicado entre la población norteamericana. Sin duda, la vacunación acelerada impulsará el crecimiento, aunque también la inflación.

En México, país donde se han aplicado poco más de 2.6 millones de dosis de la vacuna contra el SARS-CoV-2, la economía podría estancarse si no aumentan pronto los esfuerzos de inmunización. Una reapertura significativa del sector terciario (comercio y servicios) es necesaria para complementar el crecimiento que registra la industria gracias al impulso brindado por el sector externo.

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La semana pasada:

De acuerdo con el Beige Book de marzo, la mayoría de los negocios ubicados en los doce distritos de la FED esperan que la vacuna contra el coronavirus genere efectos positivos durante los siguientes 6-12 meses. En particular, se anticipa una importante liberación de restricciones en los sectores de hospitalidad y esparcimiento.

De igual manera, destacó que un entorno de tasas de interés bajas (a pesar de los recientes aumentos observados en la parte larga de la curva) ha favorecido la demanda por créditos hipotecarios para casas nuevas o existentes. Los precios de vivienda se mantienen al alza.

Si bien las noticias para el crecimiento son positivas, llama la atención que la inflación es un tema cada vez más recurrente. De acuerdo con los participantes encuestados por la FED, se anticipan más aumentos salariales, un incremento en los costos de producción y transportación de mercancías, así como mayores precios al consumidor.

El continuo avance en las expectativas de inflación podría incrementar el nerviosismo que ya muestran muchos inversionistas.

En el contexto global:

La información económica de Estados Unidos fue principalmente positiva. El gasto en construcción registró un aumento de 1.7% a tasa mensual en enero. Al interior de las cifras, destacó el fuerte repunte de 21% anual en la parte residencial, mismo que contrarrestó la caída de casi 5% a/a del gasto en construcción no residencial.

Es probable que la parte no residencial reciba el impulso del gasto en infraestructura que planea ejecutarse durante la administración de Joe Biden. En general, las perspectivas para la inversión en Estados Unidos son positivas.

El índice ISM de manufacturas sorprendió al alza al ubicarse en 60.8 puntos en febrero. La actividad en la industria se mantiene firme y no se detectan elementos que pudieran revertir esta tendencia. El ISM de servicios también aumentó para colocarse en 59.8 puntos en el mes, cifra mayor a la esperada por el consenso de analistas del mercado (58.9 puntos).

Destacó el repunte en los subíndices de precios de ambos ISM. En el caso de manufacturas, el subíndice de precios pasó de 82.1 a 86.0 puntos (contra una caída esperada de 2.1 puntos), mientras que, en el caso de los servicios, dicho subíndice pasó de 64.2 a 71.8 puntos.

El principal dato de la semana fue la nómina no agrícola de febrero. De acuerdo con el Departamento del Trabajo, la economía norteamericana generó 379 mil empleos en el periodo. Con este resultado, ya se ha recuperado alrededor del 60% de los empleos perdidos a causa de la pandemia. Sin duda, el presidente de la FED tiene razón cuando menciona que la economía de Estados Unidos aún no ha alcanzado condiciones de pleno empleo. Falta un buen tramo por recorrer.

En México:

En México, el Congreso aprobó sin modificaciones la reforma a la Ley de la Industria Eléctrica. Si bien esto podría representar un riesgo para la competitividad del sector, e incluso un riesgo para la inflación en caso que aumente el precio de la electricidad a causa de deficiencias operativas, por ahora esperaríamos ver reacciones ante el poder judicial que pudieran influir sobre la aplicación de esta reforma.

Lo que sí es seguro es el deterioro en la confianza de muchos inversionistas. Y no sólo aquellos que participan en el sector energético. Los inversionistas en otros sectores podrían mostrar preocupación sobre posibles e imprevistos a la ley que pudieran afectar su patrimonio.

La inversión fija bruta cayó más de 18% a tasa anual en 2020, la peor contracción que ha registrado este indicador en los últimos 25 años. El sector privado sigue sin participar y la inversión pública resulta insuficiente. Es probable que la caída observada en 2020, aunada a una contracción de casi 5% registrada en 2019, se contrarresten más allá de 2023.

En más información para México, el Gobierno reportó un déficit $100 mil millones de pesos menor al programado para enero de 2021. La disciplina de la autoridad fiscal, incluso en un entorno económico tan restrictivo para el actual, ha restado presión sobre las finanzas públicas. Al interior de las cifras, destacó la diferencia entre los ingresos petroleros presupuestados y observados (para más información consultar el reporte elaborado por el área).

¿Qué esperar en los próximos días?

Esta semana se conocerán datos de inflación al consumidor y al productor en Estados Unidos. A pesar del reciente incremento en expectativas inflacionarias e índices de precios secundarios, los principales índices aún no muestran repuntes importantes.

El mercado anticipa un avance de 0.4% m/m en el índice de precios al consumidor de febrero. Con este resultado, la inflación anual pasaría de 1.4% a 1.7%. Se estima que la inflación anual subyacente se ubique en 1.4%, todavía por debajo del 2% establecido como meta promedio por parte de la FED.

Por otra parte, el consenso anticipa un avance de 0.4% m/m en el índice de precios al productor. De confirmarse este resultado, la tasa anual pasaría de 1.7% a 2.7%, movimiento que se consideraría ya como una aceleración importante.

En México también se conocerán datos de inflación. Nuestro estimado para la variación mensual del Índice Nacional de Precios al Consumidor de febrero se ubica en 0.62% (3.75% a tasa anual). Nuestras proyecciones para la inflación subyacente se ubican en 0.38% y 3.65% a tasas mensual y anual, respectivamente.

En más datos para la economía nacional, esta semana se conocerá también la producción industrial de enero (-1.7% a/a estimado INVEX), la cifra de trabajadores asegurados en el IMSS y las ventas de la ANTAD de febrero, entre otros datos.

^{Declaraciones}

El ingreso personal en Estados Unidos creció 10% a tasa mensual en enero gracias a los estímulos del segundo paquete de ayuda fiscal. Por otra parte, el gasto personal en consumo aumentó apenas 2.4% respecto a diciembre. Esta discrepancia entre ingreso y gasto se confirmó con un repunte de más de siete puntos porcentuales en la tasa de ahorro.

Demasiado ahorro podría frenar el proceso de expansión; no obstante, éste se reactivaría más adelante cuando los norteamericanos salgan a las calles a gastar. En México, los datos económicos fueron mixtos. Por un lado, la inflación fue moderada en la primera quincena de febrero a pesar del aumento en los precios de energía. Por otro lado, el país registró una importante salida de inversión en 2020, las exportaciones cayeron en enero y el desempleo repuntó.

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La semana pasada:

En su comparecencia frente al Congreso de Estados Unidos, el presidente de la Reserva Federal fue muy claro respecto a la posibilidad de observar un incremento en la tasa de interés de referencia: Éste no se dará antes de alcanzar condiciones de pleno empleo en la economía norteamericana:

Asimismo, el banquero central también dejó entrever que el actual ritmo de recompras de activos no va a cambiar en el futuro previsible.

La baja posibilidad de un cambio en la postura de política monetaria de la FED en el corto plazo permite anticipar un repunte adicional en las expectativas de inflación del mercado. La semana pasada, el diferencial entre la tasa del bono nominal y real a 10 años osciló entre 2.1% y 2.2%.

Para esta semana esperaríamos un incremento adicional en esta expectativa de inflación implícita debido a la cada vez más cercana aprobación del tercer paquete de ayuda fiscal en Estados Unidos. El fin de semana pasado, los demócratas aprobaron la propuesta del presidente Biden sin el apoyo de los republicanos. Este proyecto se turnará a la Cámara de Senadores donde probablemente también enfrentará resistencia. El paquete ya no incluiría un aumento al salario mínimo propuesto por Biden (de $7.25 a $15.00 dólares por hora).

De haberse aprobado este fuerte incremento al salario base, las expectativas de inflación probablemente hubieran rebasado el 2.5% anual.

En el contexto global:

La semana pasada se dieron a conocer cifras de inflación en Europa. El Índice de Precios al Consumidor registró una variación de (-)0.5% a tasa mensual en enero (cifra final), mientras que la tasa anual pasó de 0.2% a 1.4%. Este fuerte incremento en la inflación reflejó la presión ejercida por el alza en los precios de materias primas, principalmente petróleo.

Excluyendo alimentos y energía, la inflación fue de (-)0.3% m/m y la tasa anual se mantuvo en 1.4%. Aunado a este repunte observado en la parte de precios de energía, es probable que los continuos estímulos fiscales y monetarios que también se inyectan en la Eurozona generen presión sobre la inflación.

En más información económica para Europa, los índices de confianza del consumidor y de perspectivas para los sectores industrial y de servicios se mantuvieron en terreno negativo. Por otra parte, destacó la relativa recuperación del sentimiento en la industria (de -6.1 a -3.3 puntos entre enero y febrero).

En Estados Unidos, los índices de percepción de los gerentes de compras de la industria también mostraron un firme avance en febrero. Destacó el incremento de más de 10 puntos en el índice de la encuesta manufacturera que elabora la Reserva Federal de Dallas.

Un indicador que llamó la atención fue el índice nacional de precios de casas, mismo que mostró un crecimiento anual de 11.4% en diciembre. La actividad del sector residencial continúa repuntando de forma muy importante, sobre todo las ventas de vivienda. El indicador de venta de casas nuevas creció 4.3% m/m en enero, cifra dos veces mayor a la esperada por el consenso de analistas del mercado.

El ingreso personal de Estados Unidos creció 10% m/m en enero, cifra ligeramente mayor a la estimada. A pesar de este sólido repunte, que refleja los recursos obtenidos a través del segundo paquete de ayuda fiscal, el gasto personal en consumo creció apenas 2.4% en el mes. La tasa de ahorro, expresada como porcentaje del ingreso personal disponible, aumentó de forma importante. Si bien la recuperación de la economía norteamericana dependerá de la evolución del consumo, esperaríamos que este elevado ahorro eventualmente se traduzca en un mayor gasto, por lo que el dato de enero no debería genera preocupación.

Finalmente, se reportó que los nuevos pedidos de bienes durables crecieron 3.4% m/m en enero, cifra mayor a la prevista por el mercado (1.1% m/m). El firme desempeño de este indicador al inicio del primer trimestre confirma un importante avance de la inversión no residencial. Excluyendo bienes de defensa, los nuevos pedidos crecieron 2.3% m/m.

En México:

La información económica en México fue mixta. INEGI dio a conocer la cifra final del PIB del cuarto trimestre de 2020. El instituto reportó una caída ligeramente menor a la publicada previamente. Considerando cifras originales, el PIB de México cayó 8.2% en el año (-8.5% cifra previa), su peor contracción en casi 100 años.

El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) registró un ligero aumento en diciembre (0.1% m/m). Anticipábamos una caída debido al restablecimiento de semáforos rojos en algunas entidades del país.

En más información, la tasa de desempleo se ubicó en 4.70% la balanza comercial registró en enero su primer déficit desde mayo (-$1,236 millones de dólares) ante una caída de las exportaciones.

La inflación el consumidor registró un avance de 0.23% en la primera quincena de febrero, cifra similar a la esperada por el consenso del mercado. El incremento en el precio del gas natural generado por las heladas en Estados Unidos no repercutió sobre el índice de precios, no obstante, esperaríamos que el costo generado por este evento se refleje durante los siguientes meses.

Finalmente, México registró una importante salida de inversión de cartera en 2020 que no sólo incluyó recursos extranjeros. Inversionistas locales también han estado sacando dinero del país, lo cual podría presionar no sólo las cuentas externas, pero también variables como el tipo de cambio.

¿Qué esperar en los próximos días?

Esta semana se conocerán cifras preliminares de inflación al consumidor en la Eurozona (febrero), así como el índice de precios al productor de la región (enero). También se publicarán cifras de desempleo a enero y ventas al menudeo también para el primer mes del año. Los estimado se ubican en 8.3% y (-)1.3% m/m, respectivamente.

En cuanto información de Estados Unidos, se anticipa una lectura de 58.6 puntos en el ISM manufacturero de febrero. Para el caso del ISM no manufacturero el estimado se ubica en 58.6 puntos también.

Esta semana destacarán los datos de la nómina no agrícola de febrero. Se anticipa una creación de 150 mil plazas, casi 100 mil plazas más que las reportadas para enero.

Esta semana se publicará el Beige Book de la Reserva Federal, documento que recaba las perspectivas sobre la actividad económica en distintos sectores a lo largo de Estados Unidos.

En cuanto a México se conocerá el informe trimestral de inflación del periodo octubre-diciembre de 2020, cifras de remesas a enero, el reporte de finanzas públicas de enero, los índices IMEF manufacturero y no manufacturero de febrero, así como el dato de inversión fija bruta de diciembre. Para conocer los estimados puntuales, favor de consultar la Agenda semanal.

^{Declaraciones}