Semanal capitales: Repuntan mercados accionarios. Decisión de bancos centrales en el foco de atención.
Los factores que han incidido en el comportamiento de los mercados accionarios en las últimas semanas poco han cambiado, como: a) el conflicto en Ucrania; b) mayores sanciones contra Rusia, y c) un repunte en el número de casos de COVID-19 en China que ha implicado nuevas medidas de confinamiento en el país.
Sobre la situación geopolítica en Europa, continúan las negociaciones entre Rusia y Ucrania; en las que, de acuerdo con declaraciones del Kremlin, no se han alcanzado avances significativos.
En cuanto al aumento en el número de casos en China de una nueva sub-variante del COVID-19, las autoridades de dicho país determinaron nuevos confinamientos; sin embargo, a media semana se pronunciaron por relajarlos con la finalidad de proteger el desempeño económico y las cadenas suministro.
Por otro lado, nos parece que en esta ocasión la atención de los inversionistas estuvo en la reunión en política monetaria de algunos bancos centrales, en especial de la FED.
Y es que, los participantes del mercado reaccionaron positivamente a lo que ya se esperaba hace unos meses: la primera alza en la tasa de interés de referencia por parte de la FED, pero con una postura en el comunicado de la institución que se leyó como mesurada.
La nueva percepción de los miembros de la FED sobre el nivel apropiado para la tasa de interés de referencia durante los siguientes años sugiere que dicha tasa podría aumentar en seis ocasiones más (25 puntos base cada reunión). Ello frente al reto de reducir la inflación.
Al respecto, en la conferencia de prensa el presidente de la FED, Jerome Powell, indicó que “si es apropiado subir más rápido la tasa lo harán”.
A su vez, en Europa, el Banco Central de Inglaterra aumentó por tercera vez consecutiva su tasa de interés de referencia en 25 pbs, pero indicó que los movimientos futuros dependerán de las expectativas de inflación, las cuales se ven presionadas por el conflicto entre Rusia y Ucrania.
Finalmente, al cierre de la semana, el Banco de Japón decidió mantener sin cambios su política monetaria, frente a lo que considera «incertidumbres extremadamente altas» por la situación geopolítica en Europa y su impacto en el precio de las materias primas.
Consideramos que la preocupación en común de las instituciones monetarias está en el desempeño de la inflación y el impacto que un conflicto geopolítico de largo plazo podría tener en el crecimiento económico; por lo que, esperamos que la evolución de la situación en Europa siga incidiendo en el sentimiento de los participantes del mercado.
El jueves será el turno del Banxico, donde el consenso estima un aumento de 50 pb en la tasa de referencia para ubicarse en 6.50%.
En este contexto, el índice MSCI que incluye emergentes (ACWI) avanzó 5.72% en la semana, la mayoría de los sectores operaron al alza; en especial destacó el aumento del sector consumo discrecional y tecnología con variaciones de 8.78% y 7.67%, respectivamente.
En Estados Unidos, los mercados accionaros concluyeron con ganancias semanales: el S&P500 aumentó 6.16%, el Nasdaq tuvo un incremento de 8.18% y el Dow Jones ganó 5.50%.
A su vez, en Europa los índices accionarios siguieron recuperando terreno, el Stoxx Europe 600 avanzó 5.43%.
El S&P/BMV IPC tuvo un alza semanal de 4.06%; el 60% de las empresas operaron con ganancias y los mayores incrementos los presentaron GCARSO, GFINBURO y GFNORTE con variaciones superiores a 14.0%. El avance en las emisoras del sector financiero nos parece refleja que la expectativa de mayores tasas de interés se está materializando.
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