El crecimiento del PIB esperado para el próximo año (0.9% est. INVEX) se deberá, en esta ocasión, a una demanda interna más fuerte que la externa. La posible recesión en Estados Unidos (así como una desaceleración en el crecimiento económico global) podría ser breve y de corta duración.
Al riesgo de una contracción económica en otros países que afecte a las exportaciones mexicanas (y por lo tanto a la producción local de manufacturas), habría que agregar las continuas tensiones en torno al Tratado México-Estados Unidos-Canadá. Es relevante evitar un posible deterioro en la relación comercial con una de las principales regiones económicas del mundo.
Revisamos al alza nuestro estimado para el crecimiento de la producción industrial de 2022, para situarse en 2.5%. Mantenemos un pronóstico de 2.0% para 2023. Ambas previsiones están sujetas a diversos factores de riesgos entre ellos el ambiente de debilidad a nivel del crecimiento económico externo.
De concretarse un escenario recesivo en aquel país, el sector manufacturero de México sería de los primeros en resentir la caída.
Nuestros estimados para el crecimiento de la producción industrial en 2022 y 2023 se ubican en 2.2% y 2.0%, respectivamente. Dichas previsiones enfrentan riesgos a la baja.
Si bien no anticipamos que nuestra economía caiga en recesión, el crecimiento podría ser muy bajo (0.9% en 2022 de acuerdo con nuestra última estimación). El ciclo de aumento de tasas que mantiene Banco de México podría generar restricciones adicionales en el mercado de créditos a la industria.
A pesar de las continuas afectaciones en el mercado de materias primas –tanto en los costos como en el suministro– la actividad manufacturera del país se mantiene firme. Por otra parte, detectamos un importante riesgo a la baja para la producción relacionado con una desaceleración en el crecimiento norteamericano durante los siguientes meses.
Las manufacturas probablemente se vieron afectadas por disrupciones en la cadena global de suministros y en el mercado internacional de materias primas ante el conflicto Rusia-Ucrania y los confinamientos en China.
Estimamos un crecimiento de 3.8% para la producción industrial de 2022. A pesar de una firme demanda, las manufacturas podrían resentir los altos costos en etapas tempranas de la producción. Por otra parte, no detectamos elementos que apunten hacia un repunte significativo de la construcción en el mediano plazo.
No descartamos que los fuertes incrementos en los precios de energía comiencen a afectar las decisiones de producción no sólo en México, si no en otros países.
Las manufacturas vuelven a caer. La construcción sorprende al alza. Puntos Relevantes: El Indicador Mensual de Actividad Industrial de México creció 0.4% a tasa mensual en febrero (cifras desestacionalizadas). Considerando cifras originales, la tasa anual… Leer más »Producción Industrial (Febrero 2021)