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    2Jun, 2025
    Entrevista: Cómo funciona un Fondo de Mediano Plazo

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    David Rosenbaum y Luis Palacio nos hablan de la importancia y la composición del fondo de mediano plazo INVEXMP, el cual ha sido reconocido por Morningstar como el mejor Fondo de Deuda a Mediano Plazo en 2025.

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    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast

    8May, 2025
    Perspectiva Mensual (Mayo)

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    Perspectiva Mensual (Mayo)

    Economía
    A pesar del fuerte deterioro de las principales encuestas de sentimiento económico en Estados Unidos, entre ellas los índices de confianza del consumidor, así como los de gestión y abastecimiento de manufacturas y servicios, los datos duros no apuntan hacia un escenario de recesión en el corto plazo. Por otra parte, aún hay incertidumbre sobre el impacto de posibles aranceles sobre la inflación. En cuanto a México, la economía evitó una recesión técnica ante el fuerte repunte de la actividad en el sector agropecuario y aún se detectan riesgos al alza para la inflación.
    Tasas y Tipos de Cambio
    En Estados Unidos, el mensaje de la FED en el inicio de mayo es que mantendrá la hoja de ruta sobre la política monetaria, al menos por lo que resta del primer semestre del año. En México, la inflación se mantiene dentro del rango de tolerancia de Banxico y se da por descontada la disminución de 50 puntos base en la tasa de interés de referencia para este mes. El tipo de cambio registró niveles de operación en un rango entre $19.50 y $21.0 pesos por dólar a lo largo del mes, fue muy sensible a los anuncios de los aranceles, así como por los mensajes de la FED de que mantendría las tasas, lo que implicaría fortaleza del dólar
    Bolsas
    El entusiasmo regresó al mercado ante una postura más moderada de Trump, tanto en el campo comercial, como en sus críticas al manejo de la política monetaria de EU. La temporada de reportes corporativos inyectó volatilidad, mientras el flujo de indicadores económicos mantiene una dinámica que evita la confirmación de una inminente recesión. Pero, el mercado parece aún nervioso ante los retos que se mantienen para el crecimiento y con una variable aún difícil de leer y pronosticar: las decisiones y declaraciones del presidente estadounidense. México sorprendió con su fuerza, el S&PBMV IPC regresó a los 56,000 puntos.

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    Perspectiva Mensual (Abril)

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast

    Perspectiva Mensual (Mayo) / Perspectiva Mensual (Mayo) / Perspectiva Mensual (Mayo) / Perspectiva Mensual (Mayo)

    8Abr, 2025
    Perspectiva Mensual (abril)

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    Perspectiva Mensual (abril)

    Economía
    Las perspectivas para el crecimiento de Estados Unidos y México se han visto afectadas por la incertidumbre que generan las cambiantes declaraciones del presidente Donald Trump. Ya no es el tema de los aranceles en sí el que más afecta, es la persistente indecisión del presidente la que empieza a mermar sobre algunos datos duros de la economía y no sólo sobre las encuestas de percepción.
    Tasas y Tipos de Cambio
    En Estados Unidos, a pesar de los ajustes en las expectativas de crecimiento, aunque no de inflación, la FED decidió dejar sin cambios el nivel de la tasa de referencia. En México, se presentó la decisión de política monetaria de Banco de México. Tal y como se esperaba, la tasa bajó en 50 puntos base para dejarla en 9.0%. Hacia adelante se podría volver a bajar la tasa en la misma magnitud. En el mercado cambiario se vuelve a ponderar la incertidumbre por la resolución de los aranceles y así como la reducción del diferencial de tasas entre pesos y dólares, por lo que nuestra estimación se mantiene en $21.50 pxd.
    Bolsas
    La aversión al riesgo se acentuó en marzo, la mayoría de los índices accionarios operaron negativos, especialmente los referentes de EUA que han perdido el apoyo de las siete magníficas y destacan por sus débiles rendimientos en el año. Los inversionistas se mantuvieron expectantes a la agenda comercial de Trump y el impacto que esto tendrá en la economía. La temporada de reportes corporativos es la próxima prueba para vencer. En México la bolsa se mantiene estancada, se necesita más que un BANXICO decidido que libere presión a las valuaciones para que los rendimientos logren sostenerse positivos.Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com.

    Perspectiva Mensual (Abril)

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    La nueva política comercial de Estados Unidos
    12Mar, 2025
    La nueva política comercial de Estados Unidos

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    La nueva política comercial del nuevo presidente de Estados Unidos ha causado fuertes ajustes a nivel global a pesar de su poca vigencia. ¿Qué es lo que la fundamenta y cuáles son algunas de sus implicaciones, sobre todo para la economía de México? Acompáñanos en este episodio para descubrirlo. 

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    11Mar, 2025
    Perspectiva Mensual (Marzo)

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    Perspectiva Mensual (Marzo)

    Economía
    Recientemente se ha publicado una serie de datos negativos para la economía norteamericana. Se mantengan o no aranceles que pudieran influir negativamente sobre la actividad, habrá que verificar si ésta se frenaría más de  lo previsto o si más bien los datos recientes respondieron a choques de carácter temporal.
    Tasas y Tipos de Cambio
    En Estados Unidos ha resurgido la expectativa de que la Reserva federal podría reducir la tasa de referencia dos veces hacia el segundo semestre del año. En México, este mes se dará el segundo recorte de 50 puntos base en la tasa de referencia por parte del Banxico. Las tasas de largo plazo tanto en el exterior como a nivel local han descendido con fuerza ante información que demuestra un debilitamiento de la economía. La tendencia del tipo de cambio peso – dólar, estará sujeta a la publicación de datos en torno al crecimiento económico, así como de las decisiones de política económica ligada a los aranceles.
    Bolsas
    La volatilidad regresó al mercado y el apetito por riesgo se moderó en la mayoría de los referentes. En especial en EUA ante la cautela por indicadores que revelan retos para el crecimiento del país en momentos en que el FED demuestra poca premura por flexibilizar la política monetaria y la narrativa de Donald Trump genera dudas sobre el curso de la inflación y las tasas de interés. Los reportes corporativos cumplieron con lo esperado, pero se moderan las estimaciones de utilidades. En México, el S&PBMV IPC pierde fuerza y regresa a los 52,000 puntos.Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com.

    Perspectiva Mensual (Marzo)

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    27Feb, 2025
    Qué empresas del S&PBMV IPC podrían verse impactadas, ante una posible imposición de aranceles.

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    Ante la amenaza sobre una aplicación de aranceles por parte de Trump, es interesante evaluar qué pasaría con las emisoras del mercado mexicano si esta se concreta. 

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    10Feb, 2025
    Perspectiva Mensual (Febrero)

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    Perspectiva Mensual (Febrero)

    Economía
    El que los aranceles de 25% a las importaciones de México y Canadá se hayan puesto en pausa un mes, no descarta que la presión por parte del presidente de Estados Unidos sobre sus principales socios comerciales aparezca en otros frentes. Es probable que la incertidumbre afecte más al crecimiento de México que al de Estados Unidos, donde algunos sectores podrían verse beneficiados por políticas de proteccionismo industrial y desregulación.
    Tasas y Tipos de Cambio
    En Estados Unidos, la Reserva Federal (FED) hizo una pausa en el ciclo de baja de tasas, la causa principal se centra en la solidez del crecimiento, así como la incertidumbre en el escenario de inflación ante la entrada del nuevo gobierno. En México, la Junta de Gobierno de Banxico ajustaría la tasa de referencia en 50 puntos base de 10.00% a 9.50%. La idea de que continuarán las presiones sobre el tipo de cambio peso – dólar se refuerza, no sólo por el contexto global de incertidumbre, sino por la materialización de un escenario de crecimiento endeble para la economía mexicana.
    Bolsas
    El inicio de año ha sido favorable para la renta variable. Sin embargo, los temores renovados sobre la valuación de algunos activos y los cuestionamientos sobre el liderazgo de EUA en el campo de Inteligencia Artificial generan volatilidad acotada en los principales referentes. La expectativa positiva de crecimiento en utilidades y la convicción de que las tasas de interés bajarán, sin preocupación por la velocidad del movimiento, sostuvieron el impulso. En esta ocasión la bolsa de México se sumó al movimiento de alza, el S&PBMV IPC regresó a los 51,000 puntos; pero, se forjan nuevos elementos de riesgo.Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com.

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    6Ene, 2025
    Perspectiva Mensual (Enero)

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    Perspectiva Mensual (Enero)

    Economía

    La trayectoria inflacionaria en Estados Unidos y en México es divergente. En el país norteamericano, la categoría subyacente se ha mantenido relativamente estancada desde junio mientras que la general repuntó. Por otro lado, la inflación local mantiene una trayectoria de baja tanto en la parte general como en la subyacente. El panorama para la inflación en ambos países al inicio de 2025 es incierto.
    Tasas y Tipos de Cambio

    En la última reunión del año, la Reserva Federal bajó la tasa de referencia en 25pb, tal y como era esperado, pero deja un mensaje de cautela y una visión con mucha incertidumbre para el 2025. En México, Banxico bajó la tasa de referencia en 25pb a 10.00%, aunque algunos estimaron un recorte mayor; en 2025 vemos un banco central dispuesto a bajar el nivel de restricción, pero acotado por el entorno externo. En cuanto al tipo de cambio, el dólar se mantendrá fortalecido y los riesgos motivarán episodios de volatilidad para el peso
    Bolsas

    Aunque se dieron movimientos positivos en algunos referentes de Europa y Asia, hubo un importante contraste con la caída en los referentes de EE. UU., en donde el esperado rally de fin de año no se concretó. Sin embargo, esto no cambió demasiado la historia del año: el Nasdaq y el S&P 500 lideraron las ganancias de las bolsas en el 2024. La ecuación de crecimiento y baja en tasas de interés se pone a prueba en los próximos meses. El mercado accionario local se mantuvo una vez más bajo presión, el referente S&PBMV IPC finalizó el año debajo de 50,000 puntos y destacó al ser de los de peor rendimiento en 2024.

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    4Dic, 2024
    Perspectiva Mensual (Diciembre)

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    Perspectiva Mensual (Diciembre)

    Economía

    La sorpresa positiva que dio el PIB de México en el 3T-24 no debería interpretarse como un cambio de tendencia. Por otra parte, no se descartan algunos elementos que permitirían a la economía crecer 1.3% en lugar del 1.0% que estimábamos para 2025. En particular, destacaría una reacción menos agresiva por parte de Donald Trump respecto a una política arancelaria que impacte negativamente sobre las exportaciones mexicanas. Asimismo, la inversión privada en México sería mayor a la que se prevé actualmente.

    Tasas y Tipos de Cambio

    En noviembre la Reserva Federal bajó la tasa de referencia en 25pb, tal y como era esperado. En México, también la Junta deGobierno de Banxico bajó la tasa de referencia en 25pb a 10.25%, con una sorpresiva decisión unánime. Para el tipo de cambio, el dólar mostró un rango de operación entre $19.80 y $20.80 pesos por dólar y consolidó niveles por arriba de los $20.00 con un cierre de mes ligeramente por debajo de los $20.40 pesos por dólar, con una variación de casi 17% en el año.

    Bolsas

    En un movimiento mixto en las bolsas, destacó la fortaleza en los rendimientos de los referentes en Estados Unidos. El regres o de Donald Trump a la presidencia es visto como un catalizador para el crecimiento en las utilidades de las empresas y favorece en especial algunas posiciones sectoriales. El mercado aún no se muestra preocupado por el contrapeso que esto implicará en las valuaciones si los niveles de tasas de interés no descienden como se esperaba. En el resto del mundo los rendimientos se han visto presionados, en especial en México, en donde el S&PBMV IPC bajó de los 50,000 puntos.

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    Perspectiva Mensual (Diciembre)

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    15Nov, 2024
    Reportes Corporativos en México 3T-24: Pocas «sorpresas» relevantes

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    Reportes Corporativos en México 3T-24: Pocas «sorpresas» relevantes

    La temporada de reportes corporativos en México cumplió en su conjunto con lo esperado; sin embargo, hay información importante al interior de las cifras que luce destacable, además, en un contexto de aversión al riesgo que ha incidido en los rendimientos de la bolsa local.

     

     

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