Nos parece que en esta ocasión el comportamiento positivo en la mayoría de las bolsas refleja la postura defensiva de los inversionistas, ante un escenario de menor crecimiento económico, un ciclo monetario restrictivo y niveles de inflación que siguen sin ceder.
En tanto, se conocen las cifras de empresas con mayor peso, esperamos que la temporada de reportes se mantenga en la atención de los inversionistas, pues como hemos comentado la relevancia de las cifras está en la posibilidad de ajustes en las estimaciones y la revelación de detalles de cara al próximo año.
El fútbol mueve no sólo a los aficionados a este deporte, el Mundial a celebrarse en unos días tendrá implicaciones fuera de la cancha y algunas emisoras mexicanas podrían verse impactadas por este evento.
En esta ocasión el comportamiento de los mercados estuvo enmarcado en un desempeño volátil a la espera de la inflación de septiembre en Estados Unidos, la cual se conoció al cierre de la semana y resultó mayor a la esperada por el consenso.
Las bolsas lograron concluir la semana con rendimientos positivos, ante un repunte tras semanas consecutivas a la baja que provocó un mercado que parecía sobrevendido. No obstante, las preocupaciones siguen siendo las mismas: a) niveles elevados de inflación, b) un ciclo restrictivo agresivo y c) un deterioro en las expectativas de crecimiento económico.
En la semana, la volatilidad de los mercados continuó afectada por las preocupaciones asociadas a la inflación y su impacto en el crecimiento económico mundial.
Ya habíamos comentado que los factores de riesgo poco habían cambiado, en especial, el relacionado con los elevados niveles de inflación; por lo que, mencionábamos la poca posibilidad de un cambio en la narrativa por parte de los bancos centrales
El comportamiento en los mercados muestra la sensibilidad que persiste sobre la dependencia de los datos; de allí que, seguimos considerando que la atención de los inversionistas estará en la reunión de la FED el 21 de septiembre y que el mercado reaccionará en torno a las expectativas que surjan hasta ese día sobre qué tan restrictiva podría ser la Reserva Federal.
El entorno sigue cargado de riesgos con factores que no se han disipado, por lo que en los siguientes días no descartamos nuevos episodios de cautela y a la espera de la reunión de la FED, donde consideramos que la atención estará en las proyecciones sobre crecimiento e inflación de la institución.
El sentimiento de aversión al riesgo se acentuó en el transcurso de la semana, tras la publicación de datos económicos relevantes que, siguen mostrando resiliencia y que, anticipan que la FED continuará con una postura restrictiva.