Perspectiva Mensual (Marzo)

Economía

Los indicadores económicos recientes de Estados Unidos y México sugieren una desaceleración en el crecimiento, aunque probablemente no lo suficientemente pronunciada como para permitir un descenso sostenido de la inflación subyacente (la que excluye los precios de alimentos y energía). Una relajación de la postura monetaria de los bancos centrales en el corto plazo dificultaría aún más dicho descenso, principalmente en México.

Tasas y Tipos de Cambio

Los datos de inflación dados a conocer este mes en los EE.UU. nos ayudaron a corroborar nuestra expectativa de que la FED hará su primer movimiento de baja hasta el segundo semestre. En México continúa la mejoría de la inflación y Banxico está afinando el inicio del ciclo de baja de tasas. En el mercado cambiario hubo mayor estabilidad en la cotización del dólar dado que el mercado ya descuenta que los diferenciales entre las tasas en dólares y pesos se cerrarán con el inicio del ciclo de baja de tasas, sin que esto afecte a la moneda nacional.

Bolsas

El apetito por riesgo favorece el desempeño de la renta variable global. El movimiento fue mayormente de alza en febrero, tanto en índices que ya lucían adelantados, como en referentes rezagados. El entusiasmo por un entorno de crecimiento favorable en EE.UU., soportado por buenos reportes corporativos, permitió restar atención a información que confirma que el FED no se moverá a la velocidad que el mercado quería. La gran excepción fue el S&PBMV IPC de México, que perdió fuerza ante reportes y noticias corporativas que detonaron una toma de utilidades en momentos en que las valuaciones lucían elevadas.