Perspectiva Mensual (Abril)

Economía

La inflación en Estados Unidos continúa a la baja; no obstante, ésta enfrenta resistencia en la parte subyacente debido a las firmes condiciones de crecimiento que se registran. Por su parte, la inflación en México parece estancarse en la parte de servicios y no se detectan elementos que sugieran un descenso rápido en esta categoría, principalmente si el crecimiento de la economía local se mantendrá firme.

Tasas y Tipos de Cambio

Después del último comunicado de politica monetaria por parte de la FED se confirma que hará su primer movimiento de baja en las tasas de interés de referencia hacia el final del primer semestre. En México, Banxico bajó la tasa de referencia, pero consideramos que las presiones inflacionarias obligarán a la Junta de Gobierno a ser cautelosa con las próximas decisiones. En el mercado cambiario, la fortaleza relativa del peso se mantiene a pesar del recorte en la tasa de referencia, pero la incertidumbre sobre las posteriores decisiones de política monetaria puede generar cierta volatilidad en el peso.

Bolsas

El apetito por riesgo continuó en marzo ante un entorno benéfico de crecimiento en Estados Unidos y la convicción de menores tasas de interés que favorecen las valuaciones. Destaca además la narrativa sobre la Inteligencia Artificial como un catalizador clave en el desempeño de empresas de Tecnología, lo cual mantiene una importante concentración del mercado. La permanencia de índices en máximos históricos genera cuestionamientos sobre la posibilidad de una burbuja financiera, pero la convicción entre los inversionistas es de mantenerse invertidos.

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