Bolsas concluyen semana con rendimientos mixtos – Semanal capitales

En la semana los principales índices accionarios en Estados Unidos mostraron rendimientos positivos: el S&P 500 ganó 1.17%, y el Dow Jones tuvo un crecimiento de 0.72%, en ambos casos alcanzaron nuevos máximos históricos; a su vez, el Nasdaq avanzó 2.26%.

Por su parte, el Stoxx 600 retrocedió -1.58%.

El S&PBMV IPC perdió -0.28%; el 57% de las emisoras que componen el índice operaron a la baja, entre ellas destacó el descenso de emisoras como GCARSO, PEÑOLES y WALMEX, con variaciones de -8.34%, -5.91% y -3.54%, respectivamente.

En esta ocasión, los inversionistas optaron por centrar su atención en información corporativa como la publicación del reporte de Taiwan Semiconductor Services (TSM) y el cambio al alza en la recomendación de inversión de Bank of America (BofA) sobre Apple.

Respecto al reporte de TSM, uno de los principales productores de chips en el mundo, las cifras del 4T-23 superaron las estimaciones del consenso; además, la compañía dio a conocer sus expectativas para 2024, donde anticipa un crecimiento aproximado de 20% AaA en los ingresos, apoyado por la demanda de chips avanzados usados en las aplicaciones de Inteligencia Artificial (IA). Los títulos de TSM listados en el mercado accionario estadounidense registraron una ganancia semanal de 12.8%.

Sobre el cambio en la recomendación a compra de Apple por parte de BofA, la institución considera que la empresa podría beneficiarse de la evolución de la tecnología IA, generando ganancias a largo plazo. Las acciones de la empresa tuvieron un incremento semanal de 3.0%; a su vez, el sector tecnológico tuvo un avance de 4.3%.

Lo anterior dejo de lado la incertidumbre sobre los siguientes movimientos de la FED, con datos económicos que se conocieron en la semana, los cuales sugieren que continúa la resiliencia de la economía estadounidense.

Para dar cuenta de ello, en la semana se publicaron las solicitudes por seguro de desempleo en su lectura semanal, que resultaron menores a las estimadas por el consenso y que se ubicaron en el menor nivel desde septiembre de 2022.

También, se revelaron las ventas al por menor de diciembre, mayores a lo esperado por el consenso; a su vez, la confianza del consumidor de enero en su lectura preliminar resultó mejor a la esperada por los analistas y al dato anterior.

Además, se sumaron declaraciones como las de Christopher Waller, gobernador de la FED, quien dijo que “el banco central podría relajar su política monetaria en una menor magnitud a la esperada por los inversionistas”.

A su vez, Raphael Bostic, presidente de la FED de Atlanta, dijo que espera que “el banco central comience a reducir las tasas en el tercer trimestre del año”.

En la semana también resaltaron comentarios de miembros del Banco Central Europeo, en el foro de Davos, cuyo mensaje coincidió en que, si bien, se han logrado avances para llevar la inflación al 2.0%, es prematuro pensar en un recorte en la tasa de referencia tan pronto como en marzo o abril.

Aunque no descartamos que continúe el sentimiento positivo entre los inversionistas, este podría perder impulso, en tanto persiste la incógnita sobre factores como: a) cuándo y en qué magnitud, los principales bancos centrales reducirán las tasas de interés, b) la materialización de un aterrizaje suave de la economía estadounidense y c) los retos que las compañías enfrentan y que pueden conocerse durante la temporada de reportes corporativos.

Respecto a los reportes, hasta el momento el 10.4% de las empresas que componen el S&P500 han publicado sus cifras, del total el 85% ha reportado ganancias mayores a las esperadas por el consenso; a su vez, el 42% a registrado mayores ingresos a los anticipados por los analistas.

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^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Bolsas concluyen semana con rendimientos positivos en su mayoría – Semanal capitales

En EE.UU. los mercados accionarios concluyeron la semana con variaciones positivas, ligando la séptima semana consecutiva al alza: el S&P 500 presentó un incremento de 2.49%, el Dow Jones subió 2.92% y el NASDAQ ganó 2.85%.

A su vez, el Stoxx Europe 600 presentó un avance de 0.92%.

El S&PBMV IPC registró una ganancia de 5.03%, donde el 83% de las empresas que lo componen presentaron variaciones positivas; destacaron los incrementos en ASUR, GAP y OMA de 25.62%, 19.72% y 15.20%, respectivamente. Nos parece que el comportamiento en el sector aeroportuario muestra que, con la publicación del Plan Maestro de Desarrollo de ASUR, el primero que incorpora las recientes modificaciones en la regulación se disipa el ruido que su determinación había provocado. De acuerdo con los números que presenta el plan, si bien, se confirma un descenso en las tarifas, este es menor al nivel que trascendió podría implicar el ajuste; a su vez, en cuanto a la rentabilidad, de igual forma, se espera una contracción, pero también menor a la que se preveía podrían representar los cambios.

Esta semana se conoció la decisión de política monetaria de la FED, como se esperaba mantuvo sin cambios la tasa de interés de referencia. Sin embargo, lo que detonó el ánimo positivo de los inversionistas fue que la gráfica de puntos (dot-plot) sugiere que la tasa finalmente comenzará a bajar en 2024.

La expectativa entre los participantes del mercado es de al menos tres recortes; respecto al inicio de la baja, las probabilidades del CME indican que la FED podría comenzar con los recortes en marzo, con un 64.7% vs. 24% hace un mes.

El sentimiento también estuvo apoyado por la publicación de datos económicos como las ventas al por menor de noviembre que resultaron mejores a las expectativas y que fortalecieron la idea de un aterrizaje suave de la economía

Si bien, el mercado se enfocó en que finalmente podrían iniciar los recortes en la tasa; el presidente de la autoridad monetaria, Jerome Powell, puso énfasis en que la inflación se mantiene elevada y que su trayectoria es incierta; por lo que, nuevamente se pronunció respecto a que “podrían restringir más la política monetaria si fuera necesario”.

El mensaje que al cierre de la semana fue reforzado, por el presidente de la FED de Nueva York, John Williams, incidió en la euforia del mercado, al declarar que “los funcionarios están muy enfocados en determinar si la política monetaria es lo suficientemente restrictiva para asegurar que la inflación regresará al objetivo de 2.0%”, por lo que, puntualizó que “los recortes en la tasa no son el principal tema de discusión para el Banco Central, en este momento”.

Esta postura fue compartida por el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra al coincidir en que no han discutido del todo un recorte en sus tasas. En ambos casos estas autoridades monetarias determinaron en la semana mantener sin cambios su tasa de interés de referencia.

En este contexto, no descartamos que el entusiasmo de los inversionistas persista en lo que resta del año, en tanto, disminuye el volumen de operación en el marco de las fiestas decembrinas; pero con la atención en la incógnita sobre cuándo y a qué velocidad podrían iniciar los diferentes bancos centrales el descenso en las tasas, en un entorno donde además existe la incertidumbre sobre el desempeño económico mundial.

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Bolsas concluyen semana con variaciones positivas en su mayoría – Semanal capitales

En EE.UU. los mercados accionarios ligaron su quinta semana consecutiva con ganancias: el S&P 500 subió 0.77%, el Dow Jones aumentó 2.42% y el NASDAQ avanzó 0.38%.

A su vez, el Stoxx Europe 600 presentó un incremento de 1.35%.

El S&PBMV IPC registró un alza de 1.82%, donde el 63% de las emisoras que componen el índice operaron con variaciones positivas; los mayores incrementos los presentaron TLEVISA y MEGA con variaciones de 29.21% y 26.59%, respectivamente. En la semana, TLEVISA informó sobre que su fondo de recompra había estado activo.

El comportamiento de los mercados accionarios sigue enmarcado en la expectativa de un aterrizaje suave de la economía y la esperanza de que la FED habría llegado al final de su ciclo de alza en tasas.

El primero de estos factores se vio impulsado en la semana por la publicación del PIB del tercer trimestre de EE.UU. que en su lectura preliminar a tasa trimestral anualizada se ubicó en 5.2%, superando las estimaciones del consenso.

Sobre la expectativa de que el ciclo restrictivo ha llegado a su fin, la idea se fortaleció tras la revelación de la inflación medida por el deflactor del gasto al consumo de octubre que mostró un descenso respecto al dato previo y resultó en línea con las estimaciones de los analistas.

Al respecto, el presidente de la FED de Chicago, Austan Goolsbee, se dijo “confiado en que la inflación está en el camino para regresar al nivel objetivo de la autoridad monetaria de 2.0%”.

Sin embargo, al cierre de la semana, el presidente de la FED, Jerome Powell, se pronunció respecto a que “es prematuro considerar que la institución ha alcanzado una política suficientemente restrictiva o especular sobre cuando la política podría relajarse”; además, indicó que “están preparados para endurecer aún más las condiciones si ello es apropiado”.

Ante los comentarios, los inversionistas centraron su atención en la posibilidad de que la FED mantenga sin cambios su tasa de interés de referencia en la reunión de diciembre; las probabilidades del CME respecto a que se mantenga en el mismo nivel la tasa de interés de referencia se ubican en 97.5% vs. 79.5% de hace un mes.

En el ánimo de la semana, también, incidieron otras lecturas de inflación, como la de la Eurozona de noviembre que resultó menor a la esperada por el consenso y mostró un descenso respecto al dato anterior; detonando la idea de que el Banco Central Europeo podría reducir la tasa de referencia en la primera mitad de 2024.

Ante un panorama donde persisten como factores clave la expectativa de un aterrizaje suave de la economía y el momento en que la FED relajará su política monetaria, esperamos que los inversionistas continúen reaccionando a la interpretación sobre los datos económicos, además, en tanto se aproximan jornadas de poca operación por la cercanía del cierre de año.

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Bolsas concluyen semana con rendimientos negativos

En Estados Unidos, los mercados accionarios cerraron la semana con variaciones negativas: el S&P500 perdió -2.39%, el Nasdaq tuvo una baja de -3.16% y el Dow Jones un decremento de -1.61%.

Mientras que el Stoxx Europe 600 presentó una caída de -3.4%.

Nuevamente, las tasas fueron el principal factor que incidió en el sentimiento de los inversionistas en la semana; los bonos gubernamentales de EE.UU. de 10 años, alcanzaron 5.0%, por primera vez desde julio de 2007.

El alza estuvo enmarcada, por comentarios del presidente de la FED, Jerome Powell, en el Club Económico de Nueva York, sobre que la inflación sigue siendo demasiado alta y que probablemente será necesario un menor crecimiento económico para reducirla.

Además, dijo “que no cree que las tasas sean demasiado altas”; lo que abonó a la idea de niveles más elevados.

Por lo pronto, en lo que respecta a la siguiente reunión de la FED el 1 de noviembre, las probabilidades del CME (Chicago Mercantil Exchange) sobre que la FED mantendrá sin cambio la tasa de interés de referencia apunta a un 96.2% vs. 69.7% contempladas hace un mes.

Por otro lado, en el sentimiento de la semana también incidió la publicación de reportes corporativos mixtos, donde el 14% de las empresas que componen el S&P500 dio a conocer sus números, de ellas el 70% superó las estimaciones del consenso en ganancias.

En términos de ingresos, el 47% reportó mejor a las expectativas; llamó la atención de los participantes del mercado que, en este rubro, el 27% reportó en línea y el restante 26% no alcanzó las proyecciones del consenso.

Entre las emisoras que revelaron sus cifras se encontraron: American Express, Morgan Stanley, Netflix y Tesla, entre otros.

El reporte de Tesla no alcanzó las estimaciones del consenso en ingresos ni en ganancias; además, la compañía registró un deterioro en los márgenes de operación y EBITDA. Adicionalmente, el director general, Elon Musk, advirtió que el cybertruck de la compañía no generará flujo por más de un año después de su producción. Los participantes del mercado castigaron los títulos, con una caída de -15.58% en la semana.

En contraste, Netflix superó las estimaciones en ganancias del consenso, mientras que, a nivel de ingresos, las cifras resultaron en línea con las esperadas; a su vez, el número de usuarios resultó mayor al proyectado por los analistas. La empresa anticipó un aumento en los precios de sus servicios básico y premium en EE.UU., el cual es efectivo desde la publicación de su reporte.

American Express superó las estimaciones del consenso en ganancias, pero los ingresos resultaron en línea con las estimaciones.

Por otro lado, el ánimo también incorporó noticias como la decisión del Departamento de Comercio de EE.UU. de endurecer las restricciones a las ventas de chips de inteligencia artificial avanzada a China. Los inversionistas reaccionaron negativamente y castigaron acciones como la de NVIDIA que presentaron un decremento semanal de -8.96%.

Por su parte, el S&PBMV IPC siguiendo la tendencia de sus pares internacionales registró una disminución de -2.24%; los mayores descensos los presentaron TLEVISA, GENTERA y VOLAR con variaciones de -13.17%, -11.68% y -11.07%, respectivamente.

En el caso de TLEVISA consideramos que el retroceso refleja la expectativa del consenso de un reporte negativo. A su vez, nos parece que el comportamiento de VOLAR muestra los temores sobre el efecto de alza en el combustible sobre los resultados de la empresa; pues, en la semana, las cotizaciones del WTI presentaron un aumento de 1.21%.

En territorio local, también destacó que la Secretaría de Infraestructura Comunicaciones y Transportes (SICT) y de Hacienda y Crédito Público (SHCP) llegaron a un acuerdo con los grupos aeroportuarios privados (ASUR, GAP y OMA) sobre los derechos de uso de las concesiones y las nuevas Bases de Regulación Tarifaria.

Se trata de dos procesos o dos modificaciones, por un lado: a) la cuota relacionada con el derecho de uso de bienes concesionados que se modifica al alza, la cual se aplica sobre los ingresos aeronáuticos, y b) los cambios sobre las bases de cálculo de las tarifas.

Aunque las modificaciones tienen una aplicación inmediata, respetan el Plan Maestro de Desarrollo y las Tarifas Máximas vigentes aprobadas en la última revisión tarifaria.

Hacia las siguientes semanas no descartamos nuevos episodios de aversión al riesgo, ante la expectativa de nuevas declaraciones de algunos funcionarios de la FED, como antesala a la reunión de política monetaria de noviembre. Además, frente a la publicación de reportes corporativos de empresas con peso significativo en el índice S&P500, como Amazon, Meta y Google.

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En Estados Unidos, el S&P500 y el Dow Jones concluyeron la semana con pérdidas, al registrar variaciones de -0.74% y -1.34%, respectivamente; a su vez, el Nasdaq tuvo un avance semanal de 0.06%.

Mientras que, el Stoxx Europe 600 presentó un descenso de -0.7%.

Por su parte, el S&PBMV IPC registró un decremento de -1.55%; las mayores bajas las presentaron VOLAR, ORBIA, OMA y KIMBER con variaciones superiores al -7.0%, respectivamente.

En la semana, el movimiento en los mercados estuvo enmarcado por el desempeño volátil en la tasa de los bonos gubernamentales, que en el caso del Treasury de 10 años alcanzó los niveles más altos desde febrero de 2007.

Ello, bajo la publicación de datos económicos que arrojan un panorama mixto de la economía; por un lado, la confianza del consumidor de septiembre y la venta de casas nuevas de agosto resultaron menores a las estimaciones del consenso, lo que puso en entredicho la resiliencia de la economía estadounidense.

Por otro lado, las solicitudes por seguro de desempleo, menores a las anticipadas por los analistas fueron leídas como que continua la fortaleza del mercado laboral.

Finalmente, al cierre de la semana se reveló la inflación medida por el deflactor del gasto en consumo de agosto (indicador seguido por la FED), la cual a tasa mensual presentó un incremento menor al esperado. El dato subyacente, también, mostró un aumento por debajo del estimado por los analistas

En este contexto, el comportamiento de los mercados muestra el debate al que se enfrentan los inversionistas entre el comportamiento de la economía y las siguientes decisiones en política monetaria.

Al respecto, destacaron los comentarios del presidente de la FED de Nueva York, John Williams, quien dijo que la institución está «en el nivel máximo o cerca de él en la tasa de los fondos federales”, pero necesitará mantener tasas elevadas «durante algún tiempo».

El funcionario también indicó que la inflación “todavía es demasiado alta”; además, anticipó que esperaba ver un crecimiento económico más lento y un aumento del desempleo en 2024.

A su vez, Neel Kashkari, presidente de la FED de Minneapolis, dijo que “no estaba seguro de si las tasas de interés se habían elevado lo suficiente como para abordar con éxito la inflación”.

Las probabilidades del CME (Chicago Mercantil Exchange) sobre un aumento en la tasa de referencia en la reunión de noviembre, siguen modificándose al alza, el último dato conocido apunta a un 85.8% vs. 72.5% contempladas hace una semana y 52.3% consideradas hace un mes.

Otro factor que incidió en el sentimiento de la semana fueron las preocupaciones sobre un posible cierre del gobierno, ante negociaciones en el Congreso estadounidense que no prosperaron sobre el financiamiento gubernamental. Los legisladores alcanzaron el acuerdo para evitar el cierre del gobierno cerca del límite para hacerlo, el sábado por la noche; el cual les permitirá mantener el financiamiento gubernamental por 45 días, y extender con ello el plazo para que los legisladores convengan el financiamiento definitivo.

Hacia las siguientes semanas, esperamos que los inversionistas pongan su atención en la temporada de reportes trimestral el 3T-23, donde el consenso de Refinitiv anticipa un incremento de 1.6% AaA en las ganancias y un aumento de 0.5% AaA en los ingresos.

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En EE.UU. los mercados accionarios cerraron con pérdidas: el S&P 500 bajó -1.29%, el Dow Jones disminuyó -0.75% y el NASDAQ tuvo un descenso de -1.93%, respectivamente.

A su vez, el Stoxx Europe 600 presentó un retroceso de -0.8%.

El S&PBMV IPC perdió –1.20%, las mayores bajas las presentaron TLEVISA, CEMEX y LIVEPOL, con variaciones mayores a -5.0%.

El sentimiento de aversión al riesgo estuvo enmarcado por la posibilidad de que la inflación suba en los siguientes registros y provoque mayores aumentos en la tasa de interés de referencia; ello, ante el incremento en los precios del petróleo, tras la determinación de Arabia Saudita y Rusia de continuar con los recortes voluntarios en la producción de crudo hasta finales de año.

En la semana, el precio del WTI presentó un aumento de 2.29%; a su vez, el petróleo Brent registró un avance de 2.72%.

En este contexto, al cierre de la semana, las probabilidades del CME (Chicago Mercantil Exchange) sobre un aumento en la tasa de referencia en la reunión de noviembre apuntan a un 43% vs. 28% contempladas hace un mes.

Cabe mencionar que el mensaje entre los funcionarios de la institución continúa siendo el mismo; en la semana, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo que la política monetaria estadounidense está “en un buen lugar”, no obstante, indicó que los funcionarios necesitan analizar los datos para decidir cómo proceder con las tasas de interés.

Falta por conocer la lectura de inflación de agosto a mitad de esta semana, antes de la reunión del 20 de septiembre, donde las probabilidades del CME apuntan a un 93% de que se mantenga sin cambio la tasa de interés de referencia.

Por otro lado, el comportamiento de los mercados también se vio presionado, por las mayores tensiones geopolíticas; al respecto, EE.UU. y la Unión Europea trabajan en un acuerdo para implementar nuevas tarifas sobre las importaciones de acero provenientes de China que no cumplan con las practicas de mercado. El convenio sería parte del Acuerdo Global sobre Acero y Aluminio Sostenibles que el bloque europeo y la administración estadounidense han negociado desde 2021.

Además, en la semana trascendió que China podría ampliar la prohibición del uso de iPhones en empresas y agencias estatales.

Bajo este escenario, no descartamos que los participantes opten por una postura de cautela a la espera del dato de inflación a media semana, como antesala de la reunión de la FED el 20 de septiembre. Asimismo, atentos a la posibilidad de un nuevo episodio de tensiones geopolíticas entre EE.UU. y China.

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En EE.UU. los mercados accionarios cerraron con ganancias: el S&P 500 ganó 2.50%, el Dow Jones subió 1.43% y el NASDAQ tuvo un avance de 3.25%, respectivamente.

A su vez, el Stoxx Europe 600 presentó un incremento de 1.5%.

Mientras que, el S&PBMV IPC registró un descenso de –0.09%, donde las mayores bajas las presentaron CUERVO, KIMBER y GCARSO, con variaciones superiores a -3.5%, respectivamente.

En la semana, el ánimo de los inversionistas se vio enmarcado por la postura de “malos datos económicos, pero buenas noticias para los mercados accionarios”, ante la expectativa de que ello implique una pausa en el ciclo restrictivo de la FED.

Lo anterior, luego de los comentarios del presidente de la institución, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole, donde reiteró el mensaje sobre que los siguientes movimientos en la tasa de interés de referencia serían dependientes de los datos económicos.

En este sentido, los participantes del mercado reaccionaron a una agenda abultada de cifras económicas relevantes, como los de empleo que arrojaron un panorama mixto.

La Nómina ADP de agosto y las vacantes abiertas JOLT´s de julio resultaron menores a las esperadas por el consenso. Por otro lado, aunque la Nómina no Agrícola de agosto mostró una generación de empleos mayor a la estimada por los analistas; los datos de julio y junio fueron revisados a la baja.

Además, la tasa de desempleo registró un incremento, al ubicarse en 3.8%, el mayor nivel en un año.

En cuanto al ingreso promedio por hora, este tuvo un aumento de 4.3%, menor al proyectado por el consenso de 4.4%.

También, se conoció la inflación medida por el deflactor del gasto en consumo de julio (indicador seguido por la FED), que resultó en línea con las estimaciones del consenso.

Adicionalmente, se revisó a la baja el PIB de EE.UU. del 2T-23 a un crecimiento de 2.1% vs. 2.4% estimado previamente.

En conjunto, las cifras económicas apoyaron la idea de que la FED podría suavizar el ciclo restrictivo.

Al cierre de la semana, las probabilidades del CME (Chicago Mercantil Exchange) sobre que la tasa de referencia se mantenga sin cambios en la reunión del 20 de septiembre apuntan a un 93% vs. 80% contempladas hace una semana.

Más aún, las probabilidades de que permanezca en el mismo nivel en la reunión de noviembre se ubican en 64% vs. 45% consideradas hace una semana.

Finalmente, otro factor que incidió en el ánimo de los participantes del mercado, al cierre de la semana, fue que el Banco Central de China dijo que podría reducir los requerimientos de moneda extranjera de las instituciones financieras en 200 pb, a partir del 15 de septiembre. Una nueva medida con la cual las autoridades buscan impulsar el desempeño económico del país.

Hacia las siguientes semanas no descartamos que persista el sentimiento optimista en los mercados, ante la idea de que la FED podría mantener sin cambios la tasa de interés de referencia en la reunión del 20 de septiembre, sin embargo, la perspectiva podría cambiar sí, la revelación del dato de inflación de agosto resulta por arriba de las expectativas del consenso, lo que alimentaría, nuevamente, las preocupaciones de otra alza en las tasas de interés.

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^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Bolsas concluyeron la semana con rendimientos mixtos.

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En Estados Unidos, los mercados accionarios cerraron la semana con variaciones mixtas: el S&P500 bajó -0.31% y el Nasdaq tuvo un retroceso de -1.90%, en ambos casos se registraron rendimientos negativos por segunda semana consecutiva; en contraste, el Dow Jones presentó un avance de 0.62%.

Mientras, que el Stoxx Europe 600 tuvo una variación nula, manteniendo el nivel de la semana anterior.

Por su parte, el S&PBMV IPC registró un decremento de -1.39%; donde los mayores descensos los presentaron emisoras como AC, GFINBUR y VOLAR, con disminuciones mayores a -5.0%. En el caso de VOLAR, nos parece que el decremento refleja el nerviosismo sobre el incremento en los precios del petróleo y su efecto en la rentabilidad de la compañía.

En la semana los inversionistas reaccionaron a datos económicos y a la revelación de reportes corporativos, que arrojaron un balance mixto.

En cuanto a la información económica, los participantes del mercado recibieron datos como la inflación al consumidor y al productor de julio de EE.UU.; la primera de ellas mostró un aumento menor al esperado por el consenso, lo que fortaleció la expectativa de una pausa en el alza de tasas de la FED.

Sin embargo, la segunda limitó el ánimo de los inversionistas, ya que el incremento resultó mayor al estimado por los analistas y aumentó el nerviosismo sobre su efecto en la inflación al consumidor.

Por otro lado, también llamó la atención de los inversionistas las exportaciones e importaciones de julio en China, las cuales mostraron una mayor caída a la esperada por el consenso, abonando a la incertidumbre sobre el estado de la economía del país.

Adicionalmente, con relación a China, a media semana el presidente de EE.UU., Joe Biden, anunció la prohibición de algunas inversiones estadounidenses en tecnologías sensibles como chips de computadora en China; una medida que busca que el ejército de dicho país no se beneficie de la tecnología y el financiamiento estadounidense. La orden presidencial entrará en vigor a partir de 2024.

Sobre la temporada de reportes corporativos, en la semana se conocieron las cifras del 7% de las empresas que componen el S&P500, de ellas el 76% superó las estimaciones en ganancias, en tanto que, el 48% reportó mejores ingresos a los esperados por los analistas.

En el caso de Disney, la empresa publicó un reporte mixto al superar las estimaciones en ganancias, pero con ingresos que estuvieron por debajo de lo esperado; además, de una caída en el número de usuarios en su servicio de streaming mayor a la considerada por los analistas, ello ante la pérdida de los derechos de transmisión de la Premier League de cricket en India.

A pesar del reporte, los inversionistas reaccionaron positivamente al mensaje de la empresa sobre un aumento en los precios del servicio, así como, medidas para prohibir que las contraseñas entre los usuarios se compartan.

A su vez, Lyft reportó ingresos por usuario activo menores a los esperados por el consenso; la empresa atribuyó el comportamiento a la reducción de sus tarifas con la finalidad de competir con Uber.

Eli Lilly publicó una UPA mejor a la esperada con Usd$2.11 vs. Usd$1.98 estimada por el consenso.

Paramount Global registró ingresos mejores a los esperados por el consenso, apoyados por su negocio de transmisión

Hacia las siguientes semanas consideramos que el ánimo podría ser de cautela, a la espera de nuevos datos económicos que brinden señales sobre los siguientes movimientos de la FED. Además, con la atención de los inversionistas todavía en la temporada de reportes, donde quedan ya pocas cifras por conocer, aproximadamente del 8.8% de las emisoras que componen el S&P 500.

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En Estados Unidos, los mercados accionarios concluyeron la semana con variaciones mixtas: el S&P500 subió 0.69%, el Nasdaq tuvo un retroceso de -0.57% y el Dow Jones un incremento de 2.08%.

En la semana, el Dow Jones logró su décimo día consecutivo de ganancias, un comportamiento que no había mostrado desde agosto de 2017. Por su parte, al cierre de la semana, se observó un mayor volumen de operación ante, un rebalanceo inusual en el NASDAQ, el cual será efectivo hoy.

Mientras que el Stoxx Europe 600 aumentó 1.0%.

A su vez, el S&PBMV IPC registró un descenso de -0.13%; las mayores bajas las presentaron: ALSEA, MEGA y Q*, con disminuciones mayores a -4.0%.

En esta ocasión los inversionistas centraron su atención en la temporada de reportes corporativos, en la que, de acuerdo con Refinitiv, del 18% de las empresas que componen el S&P500 que ha revelado sus números, el 73% ha superado las estimaciones en ganancias del consenso (un nivel que se encuentra por debajo del promedio de los últimos dos años de 76.6%).

En términos de ingresos, el 61% ha reportado mejor a lo esperado por los analistas.

En la semana se conocieron las cifras de empresas como: American Express, Bank of America, Goldman Sachs, J&J, Morgan Stanley, Netflix y Tesla, entre otros.

Respecto a las empresas del sector financiero, estas publicaron reportes mixtos; mientras que, Bank of America y Morgan Stanley superaron las estimaciones del consenso, otras como, Goldman Sachs y American Express decepcionaron a los participantes del mercado.

En el caso de Goldman Sachs, los resultados de la empresa reflejaron el impacto de amortizaciones en bienes raíces y la venta del negocio GreenSky.

J&J reportó mejor a lo esperado, además, actualizó al alza su guía anual, por lo que ahora espera una utilidad por acción en 2023 en el rango de Usd$10.70 a $10.80 vs. Usd$10.60 a $10.70 previo.

A su vez, si bien, Netflix superó las estimaciones del consenso en ingresos, ganancias y agregó 5.9 millones de clientes en el segundo trimestre, apoyado por su estrategia para evitar el intercambio de contraseñas en EE.UU.; los participantes del mercado reaccionaron negativamente a la expectativa en ingresos de la empresa para el 3T-23.

Por su parte, aunque, Tesla reportó ingresos y ganancias mayores a las consideradas por el consenso, el margen de operación mostró una contracción significativa al ubicarse en 9.6% desde 14.6% en el 2T-22.

Adicionalmente, la administración de la compañía anticipó que la producción en el 3T-23 podría disminuir por algunos paros en sus fábricas, debido a mejoras que realiza en ellas.

En los siguientes días, además de la temporada de reportes trimestrales esperamos que la atención de los inversionistas se centre en las reuniones de la Reserva Federal y el BCE; respecto a la FED, de acuerdo con las probabilidades del CME (Chicago Mercantil Exchange) sobre un aumento de 25 pb en la tasa de referencia apuntan a un 99.8% vs. 74.4% contempladas hace un mes.

En cuanto al BCE, el consenso anticipa un incremento de 25 pb en la tasa de referencia.

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