Inflación México (diciembre 2024): La inflación subyacente repunta por la temporada vacacional de invierno.

• El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) experimentó una variación de 0.42% durante la primera quincena de diciembre, cifra mayor al estimado por INVEX, así como por el consenso de Bloomberg (0.38% q/q) y al igual que la encuesta Citi (0.39% m/m). La inflación general anual se ubicó en 4.44%, también mayor a lo esperado por INVEX (4.28% a/a) y por el consenso de Bloomberg (4.40% a/a). No obstante, continúa con una trayectoria descendente.
• Ante la finalización de los descuentos que se llevaron a cabo durante el Buen Fin, el componente subyacente repuntó a 0.50% q/q, desde la contracción de (-)0.05% q/q observada en la segunda quincena de noviembre. Por otra parte, los precios de servicios también se vieron presionados al alza, sobre todo ante el aumento en los precios de transporte aéreo y de servicios turísticos en paquete, ambos relacionados con la temporada vacacional de invierno.
• Año con año, el componente subyacente (3.62% a/a) frenó su recorrido a la baja por primera vez desde febrero de 2023 principalmente por un ligero repunte en los precios de mercancías, lo que genera el riesgo de que esta categoría inicie un desarrollo ascendente debido al efecto de una base de comparación baja.
• Para 2024, en INVEX anticipamos que la inflación general y subyacente cerrarán en 4.33% y 3.67%, respectivamente. Para el próximo año, no esperamos que la inflación general se ubique dentro del objetivo de Banco de México (Banxico) de 3.0% +/- 1.0% (4.10% y 3.76% para cada caso).

Durante la primera quincena de diciembre, el INPC subyacente percibió un incremento de 0.50% q/q, por encima tanto de lo esperado por INVEX (0.48% q/q) y por la encuesta Citi (0.47% q/q). Dentro de sus categorías, el índice de precios de mercancías (0.44% q/q) registró su aumento más alto desde la primera quincena de enero del año pasado. Lo anterior, ya que terminaron las rebajas del Buen Fin. Por otro lado, la categoría de servicios (0.56% q/q) también repuntó ante aumentos en los precios de transporte aéreo (38.47% q/q) y en servicios turísticos en paquete (12.86% q/q).

Con respecto a la inflación no subyacente (0.16% q/q), el componente presentó una menor tasa anual (7.0% a/a) ante una caída en los precios de la papaya (-18.56% q/q), de la cebolla (-5.07%) y del tomate verde (-8.59%).

Hacia delante, en INVEX esperamos que la inflación general permanezca con una trayectoria descendente durante 2025, con una expectativa de 4.10% a/a. En comparación con los estimados de Banxico actualizados durante su decisión de política monetaria de la semana pasada, el banco central anticipa que finalice por debajo de nuestra expectativa (3.3% a/a).

La balanza de riesgos para la inflación se mantiene sesgada al alza. Al interior del país, destaca el posible inicio de una evolución alcista en los precios de las mercancías por un efecto de base de comparación, así como la persistencia sobre niveles elevados en la categoría de servicios. Al exterior, la implementación de tarifas arancelarias por parte del presidente electo del país norteamericano, al igual que la continuidad de conflictos geopolíticos que provoquen disrupciones en los precios de las materias primas.

Con respecto a la tasa de interés de referencia, en INVEX esperamos que cierre en 8.50%, en línea con lo anticipado por la más reciente encuesta de Citi y lo que significaría una baja de 150 puntos base (pb) a lo largo del año.

Inflación México (diciembre 2024) / Inflación México (diciembre 2024) / Inflación México (diciembre 2024)

Tal vez te interese: Los datos no motivan una definición – Opinión Estratégica.

Visita: invex.com

Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}