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Opinión Estratégica: Volatilidad

Los mercados no alcanzan a tener una tendencia definida con claridad. Volvemos a una narrativa en donde las buenas noticias terminan siendo malas y viceversa. Se mantiene el temor con respecto a una posible recesión al inicio del año. El ambiente ha detenido la baja de tasas de interés y sigue siendo muy adverso para las bolsas que se han corregido en lo que va de diciembre. En México también deberíamos observar vaivenes en la curva de tasas y el tipo de cambio, así como oscilación de la bolsa sobre los niveles elevados que alcanzó el mes pasado.

Semanal economía: Se reportan estancamientos en actividad sector residencial y no residencial

El modelo nowcast para el PIB de Estados Unidos que elabora la Reserva Federal (FED) de Atlanta se ajustó a la baja. De acuerdo con esta oficina regional del banco central norteamericano, el crecimiento del 4T-22 podría ser de 2.8% a tasa trimestral anualizada (tta) en lugar del 4.3% tta previsto anteriormente. Independientemente de la cifra, es poco probable que ésta sea negativa si el empleo, variable indispensable para el consumo privado, se mantiene firme.

¿La “sorpresa” del peso?

Entre los augurios que se planteaban al inicio de la actual administración el principal sin duda era la de una trayectoria de devaluación del peso. Hoy en día no podemos afirmar que se trata de una sorpresa; no es producto de la casualidad; hay razones importantes que le dan solidez a la moneda y hay algunas otras circunstancias que están resultando favorables en estos momentos.

Opinión Estratégica: La Reserva Federal (FED), los datos y China detienen a los mercados

Volvemos a ver un ajuste de más de 1.0% en los mercados de equity. Los factores de riesgo siguen muy presentes: la incertidumbre sobre el rumbo de las tasas, la velocidad que muestran aún algunos rubros en la economía y los factores de tensión en el tema geopolítico. Anticipamos posibles retrocesos en los siguientes días ante la información que esta por publicarse.

Semanal deuda y tipo de cambio: Mercado a la espera de datos que den sensibilidad sobre la inflación y el crecimiento en el cuarto trimestre del año

Sin embargo y a pesar de que tanto la FED, como Banxico confirmen aumentos de menor magnitud en sus reuniones de diciembre, en México existe la posibilidad de que Banxico extienda el ciclo de alza de tasas más allá del primer trimestre del 2023. El riesgo inflacionario esta lejano de contenerse, sobre todo en las mediciones la inflación subyacente.