Decisión Banxico: Anticipamos otro aumento de 75 puntos base en la tasa de interés de referencia en la siguiente reunión de noviembre
-
Por unanimidad, la Junta de Gobierno de Banco de México (Banxico) votó a favor de incrementar la tasa de interés de referencia en 75 puntos base, con lo cual ésta pasó de 8.50% a 9.25%. El movimiento fue ampliamente previsto por el mercado después de que la Reserva Federal (FED) confirmara que no moderará el ritmo actual de alza de tasas en el corto plazo.
-
También en línea con lo esperado, Banxico aumentó sus estimados de inflación respecto al comunicado de agosto. Ahora, el banco central estima que la convergencia de la inflación general hacia el objetivo del 3% se alcanzará hasta finales de 2024 y no a principios de ese año.
-
Destacó el importante ajuste al alza en los estimados de inflación subyacente de los próximos trimestres. A pesar del regreso en los precios de materias primas ante la expectativa de una recesión en las principales regiones económicas del mundo, la inflación subyacente podría mantenerse elevada.
-
Anticipamos otro aumento de 75 puntos base en la tasa de interés de referencia en la siguiente reunión de noviembre. Después de llegar a 10.0%, al menos esperaríamos que la tasa de interés de referencia cerrara el año en 10.50%. Cualquier ajuste al alza en esta previsión dependerá de las “circunstancias prevalecientes” en el tema de la inflación.
[sexy_author_bio]
Entre los principales riesgos al alza que se destacaron para la inflación, resaltó el relacionado con un “agravamiento de las tensiones geopolíticas”. Si bien la expectativa de una importante desaceleración del crecimiento económico (e incluso recesión en algunas economías avanzadas) permitiría contener el avance de la inflación no subyacente a nivel internacional, un escalamiento de la guerra Rusia-Ucrania podría volver a generar incertidumbre respecto a los precios de energía, sobre todo durante la temporada de frío.
Preocupa que la inflación subyacente en México no ceda. El ajuste en los estimados del banco central fue relevante, anticipando ya un nivel de 8.2% anual en el 4T-22 (7.6% estimado anterior). La inflación subyacente local podría enfrentar aún mayor resistencia a la baja en comparación con otros países debido a que a nuestra economía no caerá en recesión. A pesar que el crecimiento sea bajo, el hecho que éste sea positivo es un factor que limitaría bajas en los niveles de inflación.
La Junta de Gobierno destacó que la FED anticipó futuros incrementos en la tasa de interés de referencia norteamericana. Sin duda, Banxico difícilmente se desligará de los movimientos de la FED en noviembre y diciembre. No obstante, tampoco descartamos que Banxico comience a moderar el ritmo de alza de tasas en algún momento del próximo año independientemente de que la FED continúe con una postura agresiva.
De nueva cuenta, la Junta dejó claro que “valorará la magnitud de los ajustes al alza en la tasa de referencia de sus próximas reuniones de acuerdo con las circunstancias prevalecientes”. En otras palabras, la restricción monetaria por parte del banco central continuará.
Por el momento, anticipamos un aumento más de 75 pb en la tasa de interés de referencia en noviembre y otro de al menos 50 pb en diciembre. Esto siempre y cuando Banxico no continúe con ajustes al alza en sus estimados de inflación, sobre todo en la parte subyacente. En caso que la inflación no confirme el inicio de una trayectoria de descenso en los próximos meses, y si las expectativas de inflación continúan al alza, la tasa podría incluso rebasar 11.00% el próximo año.
Si requieres asesoría financiera, acércate a nosotros:
Declaraciones
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
