Puntos Relevantes:

• El índice original de confianza del consumidor descendió desde los 84.2 puntos en enero hasta los 82.0 puntos en febrero, lo que contrastó nuestra expectativa de 87.5 pts (mercado: 84.1 pts)
• El resultado fue 8.2% superior al nivel registrado el mismo mes del año anterior, cuando la confianza retrocedió (-) 14.6% hasta los 75.7 pts, debido a la incertidumbre sobre la agenda proteccionista del presidente Trump en Estados Unidos y el incremento en los precios de las gasolinas.
• La serie de confianza ajustada por estacionalidad presentó un retroceso de (-) 0.7% a tasa mensual, la tercera contracción consecutiva, debido principalmente a un deterioro de la percepción actual del país y de la posibilidad de compra.
• Persiste el pesimismo sobre la economía del país, lo que contrastó con una mejora marginal en la percepción actual y futura de los hogares.
• La expectativa de que se prolonguen las tensiones comerciales con Estados Unidos lastra la confianza de los consumidores en el país, aunque el mejor dinamismo del mercado laboral formal y el descenso de la inflación generan cierta estabilidad en la percepción de las economías domésticas.

Evolución reciente y estimados

La confianza de los consumidores retrocedió en enero (-) 0.7% respecto a enero, con cifras ajustadas por estacionalidad. Destacó un mayor pesimismo con relación a la situación actual del país, que retrocedió (-) 1.4% y marca la quinta contracción consecutiva. Asimismo, la posibilidad de compra de bienes duraderos se contrajo (-) 3.6%, tras la contracción de (-) 6.4% en enero. Por otro lado, el sentimiento sobre las economías domésticas presentó un escenario ligeramente más positivo, ya que la expectativa a un año mejoró 0.7% y la actual aumentó 0.2%. Asimismo, la expectativa a 12 meses de la situación del país avanzó 3.5% y rompió con una tendencia de tres retrocesos consecutivos.

La comparación anual presentó un aumento generalizado, aunque se debe principalmente al efecto base de comparación. La confianza descendió marcadamente a inicios de 2017 debido a la incertidumbre que generó la agenda proteccionista de administración de Trump. Además, los precios de la gasolina se incrementaron de forma marcada, lo que repercutió en las economías domésticas.

La posibilidad de compra de bienes duraderos presenta una importante reducción en los primeros meses de año, lo que sugiere una menor propensión al consumo. Sin embargo, esperamos que el flujo firme de remesas y el mejor dinamismo del mercado laboral seguirán apoyando el consumo, pero a un ritmo inferior al observado el año pasado.

Esperamos que la persistencia de tasas de inflación todavía altas y un escenario de considerable incertidumbre respecto a la relación bilateral con Estados Unidos seguirán lastrando la confianza de los consumidores. Además, el proceso electoral de este año jugará un papel importante en la evolución de la confianza.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Puntos Relevantes:

• El índice original de confianza del consumidor descendió desde los 88.6 puntos en diciembre hasta los 84.2 puntos en enero, lo que contrastó nuestra expectativa de 89.5 pts (mercado: 88.5pts).
• El resultado fue 22.9% superior al nivel registrado el mismo mes del año anterior, cuando la confianza retrocedió (-) 26.0% hasta los 68.5 pts, mínimo histórico, debido a la incertidumbre sobre la agenda proteccionista del presidente Trump en Estados Unidos y el incremento en los precios de gasolinas.
• Sin embargo, la serie ajustada por estacionalidad presentó un retroceso de (-) 3.6% a tasa mensual, debido principalmente a un deterioro de la percepción actual y futura del país.
• Persiste el pesimismo sobre la economía del país, lo que contrastó una mejora marginal en la percepción actual de los hogares.
• La renegociación del TLCAN y los efectos de la reforma fiscal en Estados Unidos lastran la confianza de los consumidores en el país, aunque el mejor dinamismo del mercado laboral formal y el descenso de la inflación generan cierta estabilidad en la percepción de las economías domésticas.

Evolución reciente y estimados

La confianza de los consumidores retrocedió en enero (-) 3.6% respecto a diciembre, con cifras ajustadas por estacionalidad. Destacó un mayor pesimismo con relación a la economía del país, ya que la percepción actual retrocedió (-) 2.2% y la futura (-) 2.4%. Por otro lado, el sentimiento sobre las economías domésticas presentó señales mixtas. La expectativa a un año se redujo en (-) 1.4%, mientras la actual mejoró 0.3%. Consideramos probable que la aprobación de la reforma fiscal en Estados Unidos y la renegociación del TLCAN compensaron los efectos positivos de la desaceleración de la inflación y la firme generación de empleo.

La comparación anual presentó un aumento generalizado, aunque se debe principalmente al efecto base de comparación. La confianza tocó mínimos históricos en enero 2017 debido a la incertidumbre que generó el comienzo de la administración de Trump y su agenda proteccionista. Además, se incrementó de forma marcada los precios de la gasolina, lo que repercutió en las economías domésticas.

La posibilidad de compra de bienes duraderos, guía de la propensión al consumo, retrocedió (-) 1.6% en el mes, aunque se mantiene en niveles superiores a los del mismo mes del año anterior. Consideramos que el flujo firme de remesas y el mejor dinamismo del mercado laboral seguirá apoyando el consumo, aunque a un ritmo inferior al observado el año pasado.

Esperamos que la persistencia de tasas de inflación todavía altas y un escenario de considerable incertidumbre respecto a la relación bilateral con Estados Unidos seguirán lastrando la confianza de los consumidores. Además, el proceso electoral de este año jugará un papel importante en la evolución de la confianza.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Puntos Relevantes:

• El índice original de confianza del consumidor descendió desde los 89.3 puntos en noviembre hasta los 88.6 puntos en diciembre. No obstante, el resultado fue 3.3% superior al nivel registrado el mismo mes del año anterior y marca el quinto incremento consecutivo.
• El resultado superó nuestra expectativa y del consenso de un retroceso a los 89.0 puntos.
• La percepción actual y futura de las economías domésticas presentaron avances respecto al año anterior, mientras que las del país retrocedieron.
• La serie ajustada por estacionalidad presentó un retroceso de (-) 0.2% a tasa mensual, mostrando un deterioro de todos los rubros, aunque sobresalió la contracción de (-) 1.4% en la percepción futura del país.
• Consideramos probable que la sostenida aceleración de la inflación y el aumento de incertidumbre tras la aprobación de la reforma fiscal en Estados Unidos y la renegociación del TLCAN lastraron la confianza de los consumidores.
• Esperamos que la persistencia de tasas de inflación altas y un escenario de considerable incertidumbre respecto a la relación bilateral con Estados Unidos seguirán lastrando la confianza de los consumidores.

Evolución reciente y estimados

El nivel de confianza superó los niveles de hace un año, aunque se observó un retroceso respecto al mes anterior. Consideramos probable que la sostenida aceleración de la inflación y el aumento de incertidumbre tras la aprobación de la reforma fiscal en Estados Unidos y la renegociación del TLCAN lastraron la confianza de los consumidores.

La comparación anual presentó un aumento debido a las mejores perspectivas sobre la situación de las economías domésticas, aunque la percepción y expectativas para el país se deterioraron. La confianza en el país se redujo (-) 1.9%, mientras las expectativas a un año rompieron una importe tendencia de recuperación con una contracción marginal de (-) 0.1%.

La comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró un retroceso generalizado. La expectativa de futuro del país fue la más afectada, con un retroceso de (-) 1.4%, seguida de la percepción actual del país (-0.9%). Por el lado positivo, la posibilidad de compras de bienes duraderos aumentó 1.3% a tasa mensual.

Esperamos que la persistencia de tasas de inflación altas y un escenario de considerable incertidumbre respecto a la relación bilateral con Estados Unidos seguirán lastrando la confianza de los consumidores. Además, el proceso electoral de este año jugará un papel importante en la evolución de la confianza.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Puntos Relevantes:

• El índice original de confianza del consumidor descendió desde los 89.2 puntos en septiembre hasta los 88.2 puntos en octubre. No obstante, el resultado fue 3.8% superior al nivel registrado el mismo mes del año anterior y marca el tercer incremento consecutivo.
• El resultado contrastó con nuestra expectativa de un retroceso hacia los 86.5 puntos (mercado: 88.6 pts).
• A comparación anual, la recuperación de los subíndices fue generalizada.
• Sin embargo, el rubro de confianza ajustado por efectos de estacionalidad descendió (-) 1.2% respecto al mes anterior hasta los 87.8 puntos.
• Los efectos del sismo del 19S en la moral de los consumidores probablemente presentó un rezado debido a que no pudo ser incluido en la encuesta de septiembre, ya que se cerró un día después.
• Asimismo, la persistencia de una alta inflación y la reavivación de tensiones en las negociaciones comerciales con Estados Unidos suponen una fuente de pesimismo para los consumidores.

Evolución reciente y estimados

El nivel de confianza superó los niveles de hace un año, aunque se observó un retroceso respecto al mes anterior. Es probable que los efectos del sismo del 19S hayan repercutido con rezago debido a que la encuesta se lleva a cabo en los primeros veinte días del mes y apenas pudo ser contabilizado en la encuesta de septiembre.

La comparación anual mostró una recuperación generalizada por tercer mes consecutivo. En especial, la expectativa de los hogares a un año y la percepción actual del país presentaron los mayores aumentos. Cabe destacar que la confianza en el país ha mejorado en los últimos meses, aunque se mantiene en niveles históricamente bajos.

Sin embargo, la comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró un retroceso generalizado. La percepción actual de la situación de los hogares fue la más afectada, con un retroceso de (-) 1.3%, seguida de la expectativa a un año de los hogares (-0.7%). Cabe destacar que la confianza en la economía actual y futura del país retrocedió (-) 0.6% y (-) 0.5%, respectivamente. La posibilidad de compras de bienes duraderos se redujo en (-) 1.8% a tasa mensual.

Consideramos que la persistencia de una alta inflación y la reavivación de tensiones en las negociaciones comerciales con Estados Unidos suponen una fuente de pesimismo para los consumidores. Por esta razón esperamos que los niveles de confianza se mantengan cercanos a los niveles actuales hasta el final del año.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Puntos Relevantes:

• El índice original de confianza del consumidor aumentó desde los 88.5 puntos en agosto hasta los 89.2 puntos en septiembre. El resultado fue 6.1% superior al nivel registrado el mismo mes del año anterior y marca el segundo incremento consecutivo.
• El resultado contrastó con nuestra expectativa de un retroceso hacia los 86.0 puntos (mercado: 86.0 pts).
• A comparación anual, las perspectivas futuras de los hogares y la economía nacional pre-sentaron los mayores aumentos.
• El rubro de confianza ajustado por efectos de estacionalidad aumentó 1.0% respecto al mes anterior hasta los 88.8 puntos.
• La encuesta sugiere una mejora en las perspectivas de los consumidores, que no se vio alterada por los dos fuertes sismos que sufrió el país. Sin embargo, señalamos que la en-cuesta se levanta en los primeros 20 días del mes, por lo que el efecto del sismo del día 19 podría quedar rezagado hasta la encuesta de octubre.
• La disminución de presiones externas favorece la recuperación de la confianza, aunque no descartamos que la persistencia de un entorno de incertidumbre podría causar nuevos episodios de pesimismo sobre el panorama del país.

Evolución reciente y estimados

El nivel de confianza superó los niveles de hace un año y se aprecia una recuperación firme. Las perspectivas a un año de los hogares y la economía nacional presentaron aumentos de 6.7% y 7.6%, respectivamente. Cabe destacar que estos rubros sufrieron el mayor deterioro desde la recta final de las elecciones en Estados Unidos debido a la expectativa de que una administración hostil pudiera afectar negativamente al país. La percepción actual de los hogares aumentó 4.5% y la del país 2.8%. La probabilidad de compra de bienes duraderos aumentó 9.3%, lo que sugiere un mejor escenario para el consumo.

La comparación mensual ajustada por estacionalidad también presentó una recuperación generalizada. La percepción actual de la situación de los hogares y del país presentó los principales aumentos (1.8% y 1.4%, respectivamente). La expectativa a un año de los hogares mejoró 0.7% y la del país 0.1%. La posibilidad de compras de bienes duraderos aumentó 2.2% a tasa mensual

Los datos sugieren que los sismos sufridos en septiembre no tuvieron un impacto adverso en la moral de los consumidores. Por el contrario, la disminución del panorama de incertidumbre en torno a la relación bilateral con Estados Unidos favoreció la recuperación de la confianza en el país. Además, el mejor dinamismo del mercado laboral facilita una percepción más positiva de las economías domésticas. Sin embargo, la trayectoria al alza de la inflación y la posibilidad de que se reaviven las tensiones con Estados Unidos podrían mermar la confianza de los consumidores.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Puntos Relevantes:

• El índice original de confianza del consumidor descendió desde los 88.7 puntos en julio hasta los 88.5 puntos en agosto. Sin embargo, el dato fue 2.3% superior al nivel registrado el mismo mes del año anterior, marcando el primer aumento desde enero del año pasado.
• El resultado estuvo en línea con nuestro estimado, aunque superó los 88.0 pts esperados por el mercado.
• A comparación anual, las perspectivas futuras de los hogares y la economía nacional presentaron los mayores aumentos.
• El rubro de confianza ajustado por efectos de estacionalidad se ubicó en 87.6 puntos, lo que representa un aumento de 0.7% respecto al mes anterior.
• La reducción del escenario de incertidumbre y la resiliencia económica ha favorecido una mejor perspectiva de los consumidores, aunque es probable que el aumento de la inflación lastre la percepción actual.
• La disminución de presiones externas favorece recuperación de la confianza, aunque no descartamos que la persistencia de un entorno de incertidumbre podría causar nuevos episodios de pesimismo sobre el panorama del país.

Evolución reciente y estimados

El nivel de confianza superó los niveles de hace un año y se aprecia una recuperación firme, pero lenta. Las perspectivas a un año de los hogares y sobre la economía nacional presentaron aumentos de 3.8% y 4.4%, respectivamente. Esto, debido a que los rubros de expectativas fueron los que sufrieron el mayor deterioro durante los últimos doce meses. La percepción actual de los hogares aumentó 0.7% y la del país 0.3%. Cabe destacar que la probabilidad del compra de bienes duraderos aumentó por primera vez en diez meses, lo que sugiere un mejor escenario para el consumo.
La comparación mensual ajustada por estacionalidad presentó una recuperación generalizada. La situación del país mostró los principales aumentos ya que la percepción actual mejoró en 1.0% y la futura en 1.4%. La situación actual de los hogares mejoró 0.3% y la futura 0.8%. La posibilidad de compras de bienes duraderos retrocedió (-) 0.2% a tasa mensual, tras el marcado aumento de 4.0% en julio.

La resistencia de la economía nacional a los choques externos y la disminución del panorama de incertidumbre que generó la nueva administración estadounidense apoyan la recuperación de la confianza en el país. Además, el mejor dinamismo del mercado laboral favorece una percepción más positiva de las economías domésticas. Sin embargo, la trayectoria al alza de la inflación y la posibilidad de que se reaviven las tensiones con Estados Unidos podrían mermar la moral de los consumidores.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Puntos Relevantes:

• El índice original de confianza del consumidor aumentó desde los 87.2 puntos en junio hasta los 88.7 puntos en julio. El dato fue (-) 0.2% inferior al nivel registrado el mismo mes del año anterior, aunque ha mantenido una recuperación firme desde que tocó mínimos de 68.5pts en enero.
• El resultado superó nuestro estimado de 87.7 pts y los 86.9 pts esperados por el mercado.
• A comparación anual, la situación de los hogares presentó las principales recuperaciones, mientras que la del país mostró un desempeño mixto.
• El rubro de confianza ajustado por efectos de estacionalidad se ubicó en 86.6 puntos, 1.8% superior al mes anterior. Al interior, la recuperación fue generalizada.
• Es probable que la recuperación de la confianza continuó debido a que el crecimiento económico ha resistido mejor a lo esperado el panorama de incertidumbre y el mercado laboral formal ha mantenido un buen ritmo de creación de empleo.
• La disminución de presiones externas ha favorecido una recuperación de la confianza, aunque no descartamos que la persistencia de un entorno de incertidumbre podría causar nuevos episodios de pesimismo sobre el panorama del país.

Evolución reciente y estimados

El nivel de confianza se mantiene marginalmente inferior al de hace un año, aunque se aprecia una recuperación firme. La situación de los hogares lidera la recuperación, con aumentos de 0.6% anual en la percepción actual y 1.8% en las perspectivas a un año. En cuanto a la situación del país, destacó el aumento 0.5% en la expectativa futura, tras dos años en descenso ininterrumpido. Sin embargo, aún se aprecia cierto pesimismo ya que la percepción actual del país descendió (-) 4.5%.

La comparación mensual ajustada por estacionalidad presentó una recuperación generalizada. La situación del país mostró los principales aumentos ya que la percepción actual mejoró en 1.9% y la futura en 2.0%. La situación actual de los hogares mejoró 1.9% y la futura en 1.2%. Por su parte, la posibilidad de compras de bienes duraderos mejoró en 3.9% respecto al mes anterior.

Consideramos que la resistencia del crecimiento económico al panorama de incertidumbre que generó la nueva administración estadounidense apoya la recuperación de la confianza en el país. Además, la estabilización de algunos precios tras los marcados aumentos a principios de año y el mejor dinamismo del mercado laboral favorece una percepción más positiva de las economías domésticas. Consideramos probable que la confianza se mantenga cercana a los niveles actuales, aunque no descartamos nuevos episodios de pesimismo en caso de que las relaciones con Estados Unidos presenten un nuevo deterioro.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Puntos Relevantes:

• El índice original de confianza del consumidor aumentó desde los 83.8 puntos en abril hasta los 86.8 puntos en mayo. El dato fue (-) 4.5% inferior a el nivel registrado el mismo mes del año anterior, aunque recuperó los niveles anteriores a las elecciones en EUA.
• El resultado superó nuestro estimado de 84.5 puntos y la expectativa del mercado (84.6 pts).
• A comparación anual, la situación económica del país es la principal preocupación. En especial, la percepción actual del país retrocedió (-) 7.4% y la futura (-) 6.5%.
• El rubro de confianza ajustado por efectos de estacionalidad se ubicó en 85.8 puntos, 2.2% superior al mes anterior y marca el cuarto aumento consecutivo.
• La confianza mantiene una lenta recuperación después de que el efecto del incremento en gasolinas y las preocupaciones sobre la retórica más extrema del nuevo gobierno estadounidense se hayan diluido ligeramente.
• La disminución de presiones externas ha favorecido una recuperación de la confianza, aunque el aumento de la inflación y la persistencia de un entorno de incertidumbre pesarán sobre la moral de los consumidores.

Evolución reciente y estimados

Se mantiene el pesimismo en torno a la situación de la economía nacional ya que la percepción actual cayó (-) 7.4% a tasa anual y la expectativa a un año retrocedió (-) 6.5%. Sin embargo, la percepción sobre la situación de los hogares presenta un menor pesimismo. La situación actual de los hogares disminuyó en (-) 3.2% y la expectativa a un año retrocedió (-) 1.7%. Cabe destacar que los niveles de pesimismo se han reducido notablemente respecto a los descensos de enero, especialmente en lo que refiere a la situación particular de los hogares, cuya percepción se encuentra ahora superior a los niveles anteriores a las elecciones en Estados Unidos.

La comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró una recuperación de 2.2%, hasta los 85.8 puntos. La confianza sobre situación actual de la economía nacional aumento 2.3%, mientras que la futura retrocedió (-) 1.4%. Por su parte, la percepción sobre la situación actual de los hogares 8.5% respecto al mes anterior.

La estabilización de los precios de gasolinas y una postura menos agresiva desde el gobierno estadounidense han favorecido una recuperación de la confianza. Esto podría apoyar un crecimiento sostenido del consumo, aunque a un menor ritmo a lo observado en los últimos trimestres. Consideramos probable que la confianza se mantenga cercana a los niveles actuales mientras que la inflación siga al alza y exista el temor de que la relación con Estados Unidos se deteriore.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Puntos Relevantes:

• El índice original de confianza del consumidor aumentó desde los 81.0 puntos en marzo hasta los 83.8 puntos en abril. El dato fue (-) 5.7% inferior a el nivel registrado el mismo mes del año anterior, aunque marca una mejora respecto a los niveles mínimos del inicio del año.
• El resultado estuvo prácticamente en línea con nuestro estimado de 84.0 puntos y superó la expectativa del mercado (82.5 pts).
• A comparación anual, la situación económica del país es la principal preocupación. En especial, la percepción actual del país retrocedió (-) 10.6% y la futura (-) 5.3%.
• El rubro de confianza ajustado por efectos de estacionalidad se ubicó en 84.3 puntos, 3.8% superior al mes anterior, y marca el tercer aumento consecutivo de todos los componentes.
• La confianza mantiene una lenta recuperación después de que el efecto del incremento en gasolinas y las preocupaciones sobre la retórica más extrema del nuevo gobierno estadounidense se hayan diluido ligeramente.
• Un escenario menos pesimista ha favorecido una recuperación de la confianza, aunque el aumento de la inflación y la persistencia de un entorno de incertidumbre pesará sobre la moral de los consumidores.

Evolución reciente y estimados

Se mantiene el pesimismo en torno a la situación de la economía nacional ya que la percepción actual cayó (-) 10.6% a tasa anual y la expectativa a un año retrocedió (-) 5.3%. Sin embargo, la percepción sobre la situación de los hogares presenta un menor pesimismo. La situación actual de los hogares disminuyó en (-) 1.7% y la expectativa a un año retrocedió (-) 1.1%. Cabe destacar que los niveles de pesimismo se han reducido notablemente respecto a los descensos de enero, especialmente en lo que refiere a la situación particular de los hogares.

La comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró una recuperación de 3.8%, la tercera consecutiva, hasta los 84.3 puntos. La percepción sobre la situación actual de los hogares aumentó 0.9% y la futura en 1.2%. Por su parte, la confianza sobre la economía nacional mejoraron en mayor medida ya que la actual aumentó en 4.8% y la futura en 7.4%. Por último, la posibilidad de comprar bienes duraderos aumentó 3.1% respecto al mes anterior.

La estabilización de los precios de gasolinas y una postura menos agresiva desde el gobierno estadounidense han favorecido una ligera recuperación de la confianza. Esto podría apoyar un crecimiento sostenido del consumo, aunque a un menor ritmo a lo observado en los últimos trimestres. Consideramos probable que la confianza se mantenga cercana a los niveles actuales mientras que la inflación siga al alza y exista el temor de que la relación con Estados Unidos se deteriore.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}