Recuperación en marcha

Los fuertes estímulos fiscales y monetarios que implementaron las autoridades de Estados Unidos permitieron mitigar el efecto de una crisis que pudo haber sido peor. Es cierto que existen factores de incertidumbre. Pero no podemos negar que existe también una recuperación económica sostenida por políticas monetarias y fiscales fuertemente expansionistas y que no van a[…]

La reincidencia

No es que las cosas hayan mejorado sustancialmente en tres semanas. Además de la reincidencia de la pandemia en Europa, la incertidumbre crece conforme nos acercamos a la fecha de las elecciones en Estados Unidos. El título no se refiere a los lamentables repuntes en el contagio de Covid-19 que suceden principalmente en Europa, sino[…]

Sin estímulo, por ahora

Opinión – Colaborador invitado / Sin estímulo, por ahora “Me disponía a escribir sobre la perspectiva para los mercados en el último trimestre del año ayer al mediodía, en momentos en que el presidente Trump anunció su instrucción a la bancada republicana de abandonar las negociaciones con relación a un posible paquete de apoyo para[…]

No olvide a las tasas de interés

Podemos ver que las tasas se acerquen al 1%, pero ese sigue siendo un nivel sumamente bajo con respecto a los que vimos en los años previos al 2020. En lo que va de octubre vemos a los mercados vacilar ante la incertidumbre que genera la proximidad de la elección en Estados Unidos y el[…]

Mucha política y poco COVID para mercados en el último trimestre

Una recuperación que será modesta no parece ser el caldo de cultivo para un nuevo impulso de las bolsas. No en el cierre del año. La historia del 2020 en los mercados financieros ha sido una muy sorprendente. Nadie puede jactarse de haber anticipado el comportamiento de los mercados, no sólo por la presencia de[…]

El final del ciclo de baja de tasas de interés

Pase lo que pase con la tasa de interés, es muy probable que estemos muy cerca del final del ciclo de baja de tasas que empezó a aplicar Banxico en el mes de abril y que partió de una tasa de referencia de 6.50 por ciento. Si nos apegamos a lo que se descuenta en[…]

Sobre el repunte del peso

En esta columna le hemos repetido en varias ocasiones que los determinantes del tipo de cambio no son las noticias sobre escándalos políticos; tampoco, tristemente, la nota roja. El tipo de cambio se determina por los flujos de entrada y salida de dólares del país. Desde principios de julio y hasta el martes pasado el[…]

Las características perversas del presupuesto

Para el año que viene, en la primera mitad Hacienda cuenta, aunque no lo dice, con el remanente de utilidades del Banco de México que para el 2020 sería grande si se mantiene el tipo de cambio en niveles similares a los actuales. Muchos clientes y amigos nos piden comentar el paquete de presupuesto fiscal[…]

Recuperación económica en México

Parece que ha pasado lo peor y hay una trayectoria de recuperación. Si el tema de la pandemia se diluye también en nuestro país, no dude que las tendencias de las que le hablo se consoliden y las tasas de crecimiento vuelvan a ser positivas en muchos rubros en el 2021. Leo los análisis del[…]

Es importante entender el máximo

El rally de los mercados estadounidenses no responde a una burbuja de especulación generalizada; más bien a la concentración en unas cuantas emisoras, en pocos sectores, que pesan mucho dentro de los índices. En el resto hay una situación muy adversa. En los últimos días el índice Standard & Poors 500 de la bolsa de[…]