COMENTARIO SUBASTA

• Los Cetes a 28, 91 y 175 días se colocaron en 7.01% (-1 punto base inferior respecto al observado en la última subasta), 7.15% (+1pb) y 7.21% (-4pb), en el mismo orden.
• Los MBonos de 5 años (Jun’22) se colocaron a una tasa de 7.10%, sin cambios respecto a la última subasta.
• Por último, los Udibonos de 10 años (Nov’28) se colocaron a una tasa real de 3.48%,(+)6 pb superior a la última subasta.
• Las minutas de la última decisión de Banxico y la revisión de proyecciones en su Informe Trimestral abrieron la puerta a incrementos adicionales, además de señalar una mayor preocupación por la posibilidad de que se materialicen los riesgos más adversos.
• Recientemente revisamos nuestra expectativa de inflación al alza para este año a 6.6% (anterior y esperamos ahora un incremento de 25 pb en la tasa de fondeo en la reunión de diciembre (hasta el 7.25%) ante el deterioro del panorama inflacionario y el aumento de riesgos al alza.

La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión, actuar como hacedores de mercado o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte; asimismo puede actuar como suscriptor, agente de colocación, asesor o prestamista del emisor. Reporte para uso interno y con fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

COMENTARIO SUBASTA

• Los Cetes a 28, 91 y 182 días se colocaron en 7.02% (+1 punto base superior respecto al observado en la última subasta), 7.14% (+1pb) y 7.25% (sin cambios), en el mismo orden.
• Los MBonos de 20 años (Nov’36) se colocaron a una tasa de 7.52%, (+)8 pb superior a la última subasta.
• Por último, los BondesD de 5 años se colocaron a una sobretasa de 0.18%, sin cambios respecto a la última subasta.
• El deterioro del escenario de inflación ha aumentado la expectativa de que Banxico mantenga un sesgo restrictivo por un periodo más prolongado a lo esperado anteriormente. Esperamos que las minutas de la última decisión muestren preocupación por la tendencia de corto plazo de la inflación, incluso que se sugiera la posibilidad de llevar a cabo un incremento adicional en la reunión de diciembre. Sin embargo, la Junta afronta un escenario complejo debido a la contraposición de presiones inflacionarias al alza y una desaceleración de la actividad económica.
• Esta semana también se conocerán las minutas de las decisiones de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo.

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