La demanda interna mantiene un desempeño débil.

Puntos Relevantes:

• La balanza comercial de junio registró un superávit de 2,561 millones de dólares (mdd), saldo que se compara con el déficit de (-) 899 mdd registrado en el mismo mes de 2018. La balanza acumulada en el periodo de enero a junio asciende a 3,145 mdd.
• Las exportaciones crecieron 1.2% a tasa anual, mientras las importaciones retrocedieron 7.8%. Destaca que las exportaciones mantienen un crecimiento desacelerado, mientras las importaciones muestran un comportamiento mayormente débil.
• Al interior de las exportaciones, las exportaciones no petroleras crecieron 2.8% en contraste con las petroleras que cayeron (-)20.4%. Al analizar las exportaciones no petroleras dirigidas a Estados Unidos, éstas avanzaron 4.1% a tasa anual, en tanto que las que están dirigidas hacia el resto del mundo descendieron (-)2.5%.
• En relación a la importaciones, las no petroleras descendieron (-)6.3% mientras las petroleras tuvieron una caída de (-)18.6%. Al hacer la comparación por tipo de mercancía todos los rubros registraron disminuciones. Al detalle, los bienes de consumo cayeron (-)7.1%, los bienes intermedios y los bienes de capital registraron caídas por (-)6.2% y (-)21.2%, respectivamente.
• La balanza petrolera registró un déficit de (-) 1,831.8 mdd y la no petrolera incurrió un superávit de 4,392.7 mdd.

Evolución reciente

Las exportaciones de junio se desaceleraron, crecieron a una tasa anual de 1.2%, lideradas por un aumento de 2.8% en las no petroleras que compensó la contracción de (-) 20.4% en las petroleras. Las exportaciones manufactureras aumentaron 2.9%, debido al incremento de 4.4% en las automotrices y 2.0% en el resto de manufactura. Por otro lado, las importaciones aumentaron a retrocedieron (-)7.8%, debido a las caídas de 18.6% en las petroleras y (-) 6.3% en las no petroleras. En los bienes de consumo la disminución fue de 7.1%, en los bienes intermedios, principalmente insumos para la industrial, cayeron 6.2% anual y los de capital tuvieron una dramática desaceleración de (-) 21.20%. anualizado Con esto, la balanza petrolera registró un déficit de (-) 1,831.8 mdd y la no petrolera incurrió un superávit de 4,392.7 mdd.

El superávit que registra la balanza es una señal de debilidad de la demanda interna, especialmente en la importación bienes de consumo y capital. El riesgo de que esta tendencia se mantenga resto del año es alto.

En definitiva, con la debilidad en la balanza comercial, el consumo y las inversiones el escenario de crecimiento anual se verá mermado, estimamos un crecimiento alrededor del 0.9% para 2019.

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