Tasas de interés bajaron tras datos de empleo en EE.UU. – Semanal Deuda y Tipo de Cambio.
Tasas de interés bajaron tras datos de empleo en EE.UU. – Semanal Deuda y Tipo de Cambio.
Durante la semana se dio la reunión de política monetaria por parte de la Reserva Federal (FED). La FED mantuvo la tasa de referencia sin cambios en el rango de 5.25-5.50%. El mensaje de la Reserva Federal se inclinó a dejar claro que no habrá movimientos en la tasa de referencia sino hasta que haya ganado una mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento.
Por lo tanto, se consolida la expectativa de que, si llega a darse algún recorte, este será hasta el segundo semestre del año. Sin embargo, el presidente de la FED dejo claro en su intervención que el siguiente movimiento es de recorte en la tasa, que es poco probable un incremento de esta y que la actual postura de la política monetaria está en un buen posicionamiento para inducir a la inflación hacia el objetivo. Bajo este escenario, esperamos que la tasa de referencia no registre cambios, sino hasta después del verano, aunque se mantiene valida la mediana de la FED de tres recortes.
Asimismo, se publicaron datos sobre el mercado laboral del mes de abril, en el que el cambio en la nómina no agrícola fue 175 mil plazas laborales creadas, mucho menor al consenso. Esto se complementó con un alza de la tasa de desempleo que paso de 3.8% a 3.9% y con la tasa de participación que se mantuvo en 62.7%. Los salarios por hora en términos anuales se moderaron de 4.1% a 3.9%. Esto es relevante y una señal de una menor presión marginal para el escenario inflacionario. El reporte del mercado laboral podría apuntar hacia una desaceleración de la economía norteamericana durante el segundo trimestre del año.
Bajo este contexto, las tasas de los bonos de Tesoro en el vencimiento a dos años bajaron alrededor de 19 puntos base y cerró la semana sobre niveles del 4.81%. Mientras que el bono de 10 años cerró en niveles del 4.51%, con disminuciones de 15 puntos base en el mismo intervalo de tiempo.
En México, esta semana se dará la reunión de política monetaria del Banco de México (Banxico). El instituto central deberá mantener la prudencia con relación a su decisión del próximo 9 de mayo y también en las posteriores. Vemos poca posibilidad de un nuevo recorte en la tasa, al menos en la próxima reunión, dado el escenario de incertidumbre inflacionaria y con la idea de que las tasas en dólares permanecerán altas, a pesar del ajuste de esta semana.
El Mbono con vencimiento a 3 años registró un cierre semanal de tasa alrededor del 10.34%, con bajas de 30 puntos base. Mientras que en el vencimiento a 10 años cerró la semana alrededor del 9.60%, con disminuciones de 39 puntos base.
En el mercado cambiario, la valuación del dólar registró un intervalo de operación entre $16.80 y $17.25 pesos, con un cierre de la semana alrededor del $17.00 pesos. El peso mantuvo cierta presión al inicio de la semana y logró recuperar, sobre todo después de la decisión de la FED, en la que permanecen las expectativas de retraso en los recortes en las tasas de interés, pero se descartan movimientos de alza en la política monetaria. Aunque la reacción del tipo de cambio con los datos de empleo permitieron el cierre parcialmente a favor de la moneda norteamericana.
Deuda Privada
HERDEZ: Fitch mantuvo la calificación nacional de largo plazo de Grupo Herdez. Asimismo, ratificó la calificación de AA de las emisiones de certificados bursátiles con clave de pizarra HERDEZ 17, HERDEZ 20, HERDEZ 20-2, HERDEZ 22L y HERDEZ 22-2L y con perspectiva estable. La calificación refleja la buena posición del negocio con un portafolio de productos diversificado, que incluye marcas altamente reconocidas provenientes de sus asociaciones estratégicas con empresas internacionales.
Opinión: Positivo
Pues además de lo anterior, las calificaciones consideran su liderazgo de mercado y la recuperación de su negocio de impulso. La proyección del caso base de Fitch considera que Grupo Herdez mantendrá un perfil financiero sólido que le permitirá hacer frente a un ritmo menor de crecimiento económico en México y la inflación alta. Los certificados bursátiles de Grupo Herdez son dos de tasa flotante sobre TIIE a 28 días y tres de tasa fija nominal. El monto total de los certificados bursátiles de Herdez es de $8,500 millones de pesos.
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