La inflación dejó de bajar. El índice de precios al consumidor de EU subió 0.3% en diciembre, marcando la mayor ganancia en tres meses. La tasa de inflación general anual en diciembre, y por lo tanto de todo 2023, fue de 3.4% desde el 3.1% del mes anterior. La tasa de inflación subyacente (que excluye precios de alimentos y energía) aumentó 0.3% en diciembre. La tasa anual de inflación subyacente bajó a 3.9%, pero fue mayor que el esperado de 3.8 por ciento.

Aunque, los precios del productor publicados el viernes disminuyeron 0.1% a tasa mensual en diciembre, en contraste con las previsiones de un aumento del 0.1%, y los mercados se entusiasmaron un poco; la percepción general es que el ritmo tan fuerte de desinflación que se observó una buena parte del año pasado se ha ralentizado. Al parecer, el último tramo a recorrer para llegar al objetivo que pretende la Fed luce más complicado.

Los datos de crecimiento describen aun mucha fuerza. La semana pasada los indicadores del mercado laboral sugieren que el empleo podría mantener sólidos avances durante los primeros meses de este año. La nómina no agrícola de diciembre aumentó en 216,000 plazas contra 170,000 esperadas por el consenso del mercado. La tasa de desempleo se mantuvo en 3.7%. Las vacantes laborales en Estados Unidos cayeron de 8.85 a 8.79 millones entre octubre y noviembre.

Los datos de revisión del PIB muestran un mejor desempeño en el cuarto trimestre con respecto a sus cifras preliminares; y el día de ayer se reportó que las ventas al menudeo de diciembre crecieron 0.6% a tasa mensual contra un esperado de 0.4 por ciento. En general el asomo de una recesión es bastante tenue y el tema del “aterrizaje” suave parece prolongarse en el tiempo.