Bolsas con rendimientos mixtos.

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En Estados Unidos, los mercados accionarios cerraron la semana negativos: el S&P500 bajó -2.93%, el Nasdaq tuvo un retroceso de -3.62% y el Dow Jones un decremento de -1.89%.

Mientras que el Stoxx Europe 600 presentó una caída de -1.88%.

Por su parte, el S&PBMV IPC registró un avance de 0.63%; donde el 54.3% de las emisoras que componen el índice operaron con rendimientos al alza, los mayores incrementos los presentaron GRUMA, ALSEA y WALMEX con variaciones de 6.8%, 6.9% y 5.7%, respectivamente

En la semana, la atención de los mercados estuvo enfocado en la decisión en política monetaria por parte de la FED, que si bien mantuvo la tasa de interés en el intervalo de 5.25% – 5.50%, en línea con la expectativa del consenso; dejó la puerta abierta para otro incremento en noviembre o diciembre de este año.

Al respecto el CME (Chicago Mercantile Exchange) mantiene una probabilidad del 27.4% de un alza de 25 pbs en la reunión de noviembre.

Asimismo, los estimados de crecimiento para 2023 y 2024 que presentó el banco central aumentaron respecto a las previsiones de junio, mientras que los correspondientes a la tasa de desempleo disminuyeron. Mostrando la resiliencia de la economía a la política monetaria restrictiva y dando argumentos a favor de mantener los altos niveles de tasas de interés más tiempo de lo esperado.

Algunos funcionarios se pronunciaron al cierre de la semana, señalando que es posible un aumento adicional en las tasas de interés y que los costos de endeudamiento deben permanecer más altos durante un mayor lapso.

Susan Collins, presidenta de la FED de Boston, destacó que no descarta un mayor ajuste, ya que, la inflación aún no se encuentra contenida. Mientras que la gobernadora de la FED, Michelle Bowman, mencionó que probablemente se requiera más de un aumento para regresar a la inflación a su objetivo de 2.0%.

A la decisión se unieron otros bancos internacionales como el Banco de Inglaterra que decidió dejar sin cambios la tasa de referencia, por primera vez desde diciembre 2021. Sin embargo, recortó su estimado en crecimiento para el periodo de julio-septiembre desde 0.4% en agosto hasta 0.1% actual.

Asimismo, el Banco de Japón mantuvo su tasa de referencia en por unanimidad.

En contraste, el Banco de Brasil decidió recortar la tasa de interés de referencia en -50 pbs para ubicarse en 12.75%. Además, destacó que la inflación se ha mantenido en niveles estables.

Por otro lado, el mercado recibió cifras económicas mixtas, tras darse a conocer los datos preliminares de los PMI de septiembre de EE.UU., Eurozona, Alemania, y Francia.

En EE.UU. el PMI de fabricación resultó por arriba de las expectativas del consenso, mientras que el de servicios y el composite se ubicaron por debajo de los estimados. Algunos economistas señalan que las cifras se sumaron a las preocupaciones sobre la trayectoria de la demanda de la economía estadounidense.

En la Eurozona, el PMI de fabricación estuvo por debajo de los estimados, mientras que el de servicios y el composite reportaron cifras mayores a las esperadas por los analistas.

Finalmente, en Francia y Alemania, también destacaron estos datos; en el caso de Francia las cifras estuvieron por debajo de los estimados, mientras que en Alemania por arriba de las expectativas.

Cabe señalar que el mercado, también enfocó su atención, por nueva cuenta, en las conversaciones sobre la huelga del sector automotriz, tras cumplirse una semana de haber iniciado, pues el sindicato no logró avances, aunque empresas como Ford logró salvarse al mejorar algunas propuestas. Con el riesgo adicional que este tema representa para el crecimiento del país y el impacto que podría tener en otras economías.

Hacia las próximas semanas podríamos seguir observando un deterioro en las bolsas, debido al fortalecimiento de la expectativa de otra alza en las tasas de interés en EE.UU. y el impacto que esto tendrá en las valuaciones del mercado accionario y el apetito por activos de riesgo. Sin embargo, habrá que estar atentos a datos económicos relevantes como la inflación y el deflactor de este, que pudieran dar señales de la próxima decisión en política monetaria de la FED.

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