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El índice MSCI que incluye emergentes (ACWI) disminuyó (-)1.94%; en especial, destacaron las bajas en los sectores consumo discrecional y tecnología con variaciones de (-)4.09% y (-)3.62%, respectivamente.

En Estados Unidos, los mercados accionarios no lograron extender las ganancias de la semana previa y terminaron en terreno mixto: el S&P 500 perdió (-)1.55%, el Nasdaq tuvo una caída de (-)3.11% y el Dow Jones registró un incremento de 1.15%.

El Stoxx Europe 600 retrocedió -0.09%.

Por su parte, el S&P BMV IPC registró un descenso de (-)0.62%; donde el 67% de las emisoras que componen el índice operaron con pérdidas, los mayores descensos los presentaron CEMEX, LASITE, PEÑOLES y VOLAR, con variaciones superiores a (-)7.0%.

En esta ocasión el comportamiento de los mercados estuvo enmarcado en un desempeño volátil a la espera de la inflación de septiembre en Estados Unidos, la cual se conoció al cierre de la semana y resultó mayor a la esperada por el consenso.

Los participantes del mercado reaccionaron negativamente al dato, ante la expectativa de que la FED pudiera adoptar una postura monetaria más agresiva que implique un alza de 75 pb en la siguiente reunión.

Sin embargo, los inversionistas prefirieron centrar su atención en la posibilidad de que la inflación de septiembre implicara haber alcanzado el pico y ahora inicie el descenso.

Lo que hasta el momento se puede confirmar es que la persistencia de los elevados niveles de inflación permanece como uno de los principales factores de riesgo para las autoridades monetarias y los inversionistas.

Asimismo, y como lo habíamos comentado en semanas previas, la temporada de reportes corporativos también llamó la atención de los inversionistas con la revelación de los resultados de instituciones financieras, como: Citigroup, JP Morgan, Morgan Stanley y Wells Fargo, entre otras.

Los participantes del mercado reaccionaron positivamente a reportes como los de JP Morgan, Wells Fargo y Citigroup que superaron las estimaciones en ganancias del consenso. Las tres instituciones mencionaron que sus resultados se vieron favorecidas por las mayores tasas de interés.

En contraste, el mercado castigó las acciones de Morgan Stanley que no alcanzó las proyecciones en utilidad de los analistas; la institución indicó que sus cifras reflejaron el impacto de un decremento de 55% en las operaciones de la Banca de Inversión.

Por otro lado, también incidió en el nerviosismo de los participantes del mercado las decisiones del gobierno de Inglaterra sobre su plan fiscal, que obligaron al Banco Central a tomar medidas para mantener la estabilidad financiera.

Al respecto, la primera ministró se pronunció por una reversión de los planes de reducción de impuestos en el presupuesto entregado previamente.

No obstante, las preocupaciones sobre las acciones que tomen las autoridades monetarias de la región, ante la incertidumbre que ha generado la nueva administración en Reino Unido se ubican como un nuevo factor de riesgo para los mercados financieros.

^{Declaraciones}

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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El índice MSCI que incluye emergentes (ACWI) disminuyó -2.55%; en especial, destacaron las bajas en los sectores de utilities y bienes raíces con variaciones de -7.45% y -4.24%, respectivamente.

En Estados Unidos, los mercados accionarios cerraron a la baja, por tercera semana consecutiva y tocando nuevos mínimos en el año: el S&P 500 perdió -2.91%, el Nasdaq tuvo un descenso de -2.69% y el Dow Jones retrocedió -2.92%.

El Stoxx Europe 600 disminuyó -0.65%.

Por su parte, el S&P BMV IPC se alineó a sus pares internacionales y registró un decremento de -1.69%; donde el 74.3% de las emisoras que componen el índice operaron a la baja, los mayores descensos los presentaron VOLAR y LABB, con variaciones de -10.2% y -8.3%, respectivamente.

En la semana, la volatilidad de los mercados continuó afectada por las preocupaciones asociadas a la inflación y su impacto en el crecimiento económico mundial.

Consideramos que las variables seguirán incidiendo en el comportamiento de los mercados hacia delante, y es que luego de la decisión de la Reserva Federal de incrementar la tasa de interés en 75 puntos base, la semana pasada, algunos inversionistas señalaron que el objetivo de la institución solo está enfocado en controlar la inflación y deja de lado el efecto en otras variables.

En la semana, algunos comentarios de miembros de FED reforzaron la idea de que la institución mantendrá por más tiempo la política monetaria restrictiva para frenar el aumento en los precios; entre ellos, el de Mary Daly, presidente de la FED de San Francisco, quien mencionó que los datos económicos que se conozcan serán un referente para determinar la magnitud de los incrementos subsecuentes en las tasas de interés. Una declaración que confirma la postura de dependencia sobre los datos para las decisiones.

En cuanto a los datos económicos, los inversionistas continúan recibiendo cifras mixtas: en la semana se reportó el PIB del 2T, el cual retrocedió en -0.6%, en línea con lo esperado por el consenso. También destacaron los datos de las ventas de viviendas nuevas de agosto, que resultaron en 685,000 unidades vs. 500,000 esperadas por los analistas; y el ingresos y gasto personal de agosto, que resultaron en 0.3% y 0.4%, respectivamente vs. 0.3% y 0.2% anticipados por el consenso.

Por otro lado, en Europa abonó al sentimiento negativo las mayores preocupaciones por la crisis energética, ya que se reveló la presencia de fugas de gas en dos gasoductos, que fueron asociadas a un sabotaje por parte de Rusia.

Como respuesta, los ministros de Energía de la Unión Europea respaldaron un paquete inicial de medidas para controlar la crisis de gas que se presenta en la región y que contempla obtener ganancias de las empresas de energía para distribuirlas entre los consumidores.

Otro factor que también inyectó incertidumbre es la situación en Inglaterra, donde por un lado el gobierno busca reducir los impuestos y el Banco de Inglaterra adoptó medidas de emergencia para detener la volatilidad en los mercados de deuda pública a través de un programa de compra de bonos por Eur $72,500 millones.

Si bien, la intervención del banco tenía como objetivo liberar presión en los mercados, creemos que podría continuar generando volatilidad ante el nerviosismo por las posibles presiones en la economía de Inglaterra.

^{Declaraciones}

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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El índice MSCI que incluye emergentes (ACWI) disminuyó -4.07%; en especial, destacaron las bajas en los sectores de tecnología y consumo con variaciones de -5.73% y -5.45%, respectivamente.

En Estados Unidos, los mercados accionarios cerraron a la baja: el S&P 500 perdió -4.77%, el Nasdaq tuvo un descenso de -5.48% y el Dow Jones retrocedió -4.13%.

El Stoxx Europe 600 disminuyó -2.89%.

Por su parte, el S&P BMV IPC se alineó a sus pares internacionales y registró un decremento de -0.58%; donde el 62.9% de las emisoras que componen el índice operaron a la baja, los mayores descensos los presentaron GMEXICO y CEMEX, con variaciones de -8.3% y -7.9%, respectivamente.

En la semana, la volatilidad en los mercados estuvo enmarcada por el dato de inflación en Estados Unidos, el cual en agosto registró un aumento de 8.3% AaA vs. 8.1% AaA esperado por el consenso. En su lectura mensual, la cifra resultó en un incremento de 0.1% vs. una caída estimada por los analistas de -0.1%.

El dato aumentó el nerviosismo entre los jugadores del mercado, pues confirmó una postura restrictiva por parte de la Reserva Federal, e incrementó las expectativas de un alza en la tasa de interés de hasta 100 pbs (33.3% de probabilidad).

La percepción entre el consenso sobre un alza en esa magnitud es de restarle credibilidad a la Reserva Federal, pues estaría demostrando cierto pánico por contener la inflación, lo que, además, podría implicar acelerar que la economía camine hacia una recesión.

Adicionalmente, los participantes del mercado recibieron datos económicos mejores a lo esperado, entre ellos, las solicitudes por seguro de desempleo que, en su lectura semanal, resultó en 213,000 peticiones vs. 227,000 anticipadas por el consenso; la cifra revela que el mercado laboral se mantiene estable. 

A su vez, las ventas minoritas de agosto mostraron mejores resultados, aunque, destacó que el dato de julio fue revisado a la baja.

Por otro lado, en Europa continúa preocupando la crisis energética que se vive en la región, y es que Rusia mantiene la amenaza de detener el suministro de gas a través del gasoducto Nord Stream.

En la semana, el operador del sistema de electricidad de Francia, Reseau de Transport d´Electricite, señaló que tendrá que pedirle al país que reduzca su consumo de energía para evitar apagones durante el invierno.

Al respecto la Comisión Europea propuso una serie de regulaciones para mitigar la crisis eléctrica, entre los cuales pide disminuir el consumo de electricidad en 10% y en 5% durante las horas pico. Asimismo, espera fijar un impuesto adicional a las compañías energéticas de alrededor 33% de sus ingresos extraordinarios.

Si bien, las autoridades de los diferentes gobiernos ya están trabajando para evitar apagones cuando inicie el invierno, existen las preocupaciones de que los planes a ejecutar no logren disminuir la demanda de electricidad, lo que llevaría a Europa a tomar medidas más estrictas durante el invierno para reducir el consumo excesivo de electricidad.

El comportamiento en los mercados muestra la sensibilidad que persiste sobre la dependencia de los datos; de allí que, seguimos considerando que la atención de los inversionistas estará en la reunión de la FED el 21 de septiembre y que el mercado reaccionará en torno a las expectativas que surjan hasta ese día sobre qué tan restrictiva podría ser la Reserva Federal. Además, de factores como los avances y planes ejecutados por la presidenta de la Comisión Europea, Ursula Von Der Leyen, respecto a la crisis de energía en la región.

Con ello, no descartamos que continúen los episodios de volatilidad en las bolsas en los siguientes días.

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^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}