4Jul, 2025
Perspectiva Mensual (Julio)
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Perspectiva Mensual (Julio)
| Economía |
| La aprobación de un paquete fiscal agresivo en Estados Unidos genera riesgos al alza para la inflación y la sostenibilidad de la deuda pública en el largo plazo. La Reserva Federal (FED) podría mantener una postura restrictiva en caso de que la recaudación o ahorros propuestos por la administración de Trump no logren contrarrestar los elevados gastos. Y todavía faltaría conocer los aranceles recíprocos que anuncie el presidente después que de concluya la pausa del “Día de la Liberación”. |
| Tasas y Tipos de Cambio |
| La FED continua sin hacer cambios en la política monetaria y mantenemos la expectativa de un solo recorte en la tasa, dada la prolongación del escenario incierto de inflación. En México, Banxico llevó la tasa a 8.0% y consideramos que habría una moderación a partir de agosto, en donde sus decisiones estarán ya sujetas al desempeño de la inflación, así como lo que suceda con la FED. En cuanto al mercado cambiario, la fuerte debilidad por el lado del dólar; sin embargo, vemos una recuperación de la moneda norteamericana en el futuro previsible. |
| Bolsas |
| Se fortalece la tendencia de recuperación en los referentes accionarios de E.U. tras el shock que recibió el mercado en abril y la bolsa estadounidense vuelve a posicionarse dentro de las estrategias de inversión. La premisa principal es que lo peor ha quedado atrás. El liderazgo en ciertas industrias relevantes y la expectativa de un viraje en la política monetaria del FED fomentan el apetito por riesgo en estos activos. En el resto del mundo el desempeño en junio ha sido menos fuerte, la resolución pendiente de importantes eventos de la agenda Trump mantienen la cautela. El S&PBMV IPC comenzó a perder fuerza |
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La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast
Perspectiva Mensual (Julio) / Perspectiva Mensual (Julio) / Perspectiva Mensual (Julio) / Perspectiva Mensual (Junio)
9Jun, 2025
Perspectiva Mensual (Junio)
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Perspectiva Mensual (Junio)
| Economía |
| La relativa flexibilidad que ha mostrado el presidente de Estados Unidos en las negociaciones comerciales con otros países ha generado estabilidad en las expectativas de crecimiento. Adicionalmente, es probable que la actividad reciba el impulso de una política fiscal expansiva que se discute en el Congreso norteamericano. Por otra parte, este mayor gasto público y privado, así como aranceles -por más moderados que éstos sean- generarían presión sobre la inflación. |
| Tasas y Tipos de Cambio |
| La FED terminará el primer semestre sin cambios en la política monetaria, con la señal que están al pendiente del control sobre la inflación, por lo que la expectativa se centra en un solo recorte en la tasa para el reto del 2025. En México, Banxico volvió a bajar en 50 puntos base la tasa de referencia para dejarla al 8.5% y se enfila para cerrar en 8.0% este semestre, con un repunte en la inflación, pero niveles de tasas reales aun en terreno restrictivo. El tipo de cambio se mantiene con una fortaleza relativa frente al dólar por debajo de su “valuación justa” y ante la disminución del “carry” podríamos observar una depreciación del peso. |
| Bolsas |
| El apetito por riesgo cobró fuerza en mayo, en especial en los referentes de EU que lograron borrar casi por completo las pérdidas del año. La apertura al diálogo del presidente Trump con sus socios comerciales generó un sentimiento positivo en las bolsas al descartarse la posibilidad de una recesión; pero, la volatilidad se mantiene presente y la fuerza del rally se ha disipado por el nuevo frente que abre el mandatorio en el campo fiscal, con un proyecto que amenaza con poner presión adicional al déficit. El mercado mexicano se benefició del sentimiento positivo sobre su principal socio comercial, el S&PBMV tocó 59,000 puntos. |
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Perspectiva Mensual (Junio) / Perspectiva Mensual (Junio) / Perspectiva Mensual (Junio) / Perspectiva Mensual (Junio)
8May, 2025
Perspectiva Mensual (Mayo)
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Perspectiva Mensual (Mayo)
| Economía |
| A pesar del fuerte deterioro de las principales encuestas de sentimiento económico en Estados Unidos, entre ellas los índices de confianza del consumidor, así como los de gestión y abastecimiento de manufacturas y servicios, los datos duros no apuntan hacia un escenario de recesión en el corto plazo. Por otra parte, aún hay incertidumbre sobre el impacto de posibles aranceles sobre la inflación. En cuanto a México, la economía evitó una recesión técnica ante el fuerte repunte de la actividad en el sector agropecuario y aún se detectan riesgos al alza para la inflación. |
| Tasas y Tipos de Cambio |
| En Estados Unidos, el mensaje de la FED en el inicio de mayo es que mantendrá la hoja de ruta sobre la política monetaria, al menos por lo que resta del primer semestre del año. En México, la inflación se mantiene dentro del rango de tolerancia de Banxico y se da por descontada la disminución de 50 puntos base en la tasa de interés de referencia para este mes. El tipo de cambio registró niveles de operación en un rango entre $19.50 y $21.0 pesos por dólar a lo largo del mes, fue muy sensible a los anuncios de los aranceles, así como por los mensajes de la FED de que mantendría las tasas, lo que implicaría fortaleza del dólar |
| Bolsas |
| El entusiasmo regresó al mercado ante una postura más moderada de Trump, tanto en el campo comercial, como en sus críticas al manejo de la política monetaria de EU. La temporada de reportes corporativos inyectó volatilidad, mientras el flujo de indicadores económicos mantiene una dinámica que evita la confirmación de una inminente recesión. Pero, el mercado parece aún nervioso ante los retos que se mantienen para el crecimiento y con una variable aún difícil de leer y pronosticar: las decisiones y declaraciones del presidente estadounidense. México sorprendió con su fuerza, el S&PBMV IPC regresó a los 56,000 puntos. |
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Perspectiva Mensual (Mayo) / Perspectiva Mensual (Mayo) / Perspectiva Mensual (Mayo) / Perspectiva Mensual (Mayo)
8Abr, 2025
Perspectiva Mensual (abril)
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Perspectiva Mensual (abril)
| Economía |
| Las perspectivas para el crecimiento de Estados Unidos y México se han visto afectadas por la incertidumbre que generan las cambiantes declaraciones del presidente Donald Trump. Ya no es el tema de los aranceles en sí el que más afecta, es la persistente indecisión del presidente la que empieza a mermar sobre algunos datos duros de la economía y no sólo sobre las encuestas de percepción. |
| Tasas y Tipos de Cambio |
| En Estados Unidos, a pesar de los ajustes en las expectativas de crecimiento, aunque no de inflación, la FED decidió dejar sin cambios el nivel de la tasa de referencia. En México, se presentó la decisión de política monetaria de Banco de México. Tal y como se esperaba, la tasa bajó en 50 puntos base para dejarla en 9.0%. Hacia adelante se podría volver a bajar la tasa en la misma magnitud. En el mercado cambiario se vuelve a ponderar la incertidumbre por la resolución de los aranceles y así como la reducción del diferencial de tasas entre pesos y dólares, por lo que nuestra estimación se mantiene en $21.50 pxd. |
| Bolsas |
| La aversión al riesgo se acentuó en marzo, la mayoría de los índices accionarios operaron negativos, especialmente los referentes de EUA que han perdido el apoyo de las siete magníficas y destacan por sus débiles rendimientos en el año. Los inversionistas se mantuvieron expectantes a la agenda comercial de Trump y el impacto que esto tendrá en la economía. La temporada de reportes corporativos es la próxima prueba para vencer. En México la bolsa se mantiene estancada, se necesita más que un BANXICO decidido que libere presión a las valuaciones para que los rendimientos logren sostenerse positivos.Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com. |
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11Mar, 2025
Perspectiva Mensual (Marzo)
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Perspectiva Mensual (Marzo)
| Economía |
| Recientemente se ha publicado una serie de datos negativos para la economía norteamericana. Se mantengan o no aranceles que pudieran influir negativamente sobre la actividad, habrá que verificar si ésta se frenaría más de lo previsto o si más bien los datos recientes respondieron a choques de carácter temporal. |
| Tasas y Tipos de Cambio |
| En Estados Unidos ha resurgido la expectativa de que la Reserva federal podría reducir la tasa de referencia dos veces hacia el segundo semestre del año. En México, este mes se dará el segundo recorte de 50 puntos base en la tasa de referencia por parte del Banxico. Las tasas de largo plazo tanto en el exterior como a nivel local han descendido con fuerza ante información que demuestra un debilitamiento de la economía. La tendencia del tipo de cambio peso – dólar, estará sujeta a la publicación de datos en torno al crecimiento económico, así como de las decisiones de política económica ligada a los aranceles. |
| Bolsas |
| La volatilidad regresó al mercado y el apetito por riesgo se moderó en la mayoría de los referentes. En especial en EUA ante la cautela por indicadores que revelan retos para el crecimiento del país en momentos en que el FED demuestra poca premura por flexibilizar la política monetaria y la narrativa de Donald Trump genera dudas sobre el curso de la inflación y las tasas de interés. Los reportes corporativos cumplieron con lo esperado, pero se moderan las estimaciones de utilidades. En México, el S&PBMV IPC pierde fuerza y regresa a los 52,000 puntos.Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com. |
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27Feb, 2025
Qué empresas del S&PBMV IPC podrían verse impactadas, ante una posible imposición de aranceles.
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Ante la amenaza sobre una aplicación de aranceles por parte de Trump, es interesante evaluar qué pasaría con las emisoras del mercado mexicano si esta se concreta.
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10Feb, 2025
Perspectiva Mensual (Febrero)
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Perspectiva Mensual (Febrero)
| Economía |
| El que los aranceles de 25% a las importaciones de México y Canadá se hayan puesto en pausa un mes, no descarta que la presión por parte del presidente de Estados Unidos sobre sus principales socios comerciales aparezca en otros frentes. Es probable que la incertidumbre afecte más al crecimiento de México que al de Estados Unidos, donde algunos sectores podrían verse beneficiados por políticas de proteccionismo industrial y desregulación. |
| Tasas y Tipos de Cambio |
| En Estados Unidos, la Reserva Federal (FED) hizo una pausa en el ciclo de baja de tasas, la causa principal se centra en la solidez del crecimiento, así como la incertidumbre en el escenario de inflación ante la entrada del nuevo gobierno. En México, la Junta de Gobierno de Banxico ajustaría la tasa de referencia en 50 puntos base de 10.00% a 9.50%. La idea de que continuarán las presiones sobre el tipo de cambio peso – dólar se refuerza, no sólo por el contexto global de incertidumbre, sino por la materialización de un escenario de crecimiento endeble para la economía mexicana. |
| Bolsas |
| El inicio de año ha sido favorable para la renta variable. Sin embargo, los temores renovados sobre la valuación de algunos activos y los cuestionamientos sobre el liderazgo de EUA en el campo de Inteligencia Artificial generan volatilidad acotada en los principales referentes. La expectativa positiva de crecimiento en utilidades y la convicción de que las tasas de interés bajarán, sin preocupación por la velocidad del movimiento, sostuvieron el impulso. En esta ocasión la bolsa de México se sumó al movimiento de alza, el S&PBMV IPC regresó a los 51,000 puntos; pero, se forjan nuevos elementos de riesgo.Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com. |
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