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    22Ene, 2020
    Tasa de desocupación (diciembre 2019)

    El desempleo en México repuntó durante 2019.

    Puntos Relevantes:

    • La tasa de desocupación en por ciento de la población económicamente activa (PEA) se ubicó en 3.13% en diciembre. Con este dato, el promedio del año fue 3.49%, cifra mayor a la de 3.33% registrada durante 2018.
    • El dato de 2019 es consistente con una marcada desaceleración en el empleo medido a través del número de asegurados en el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS).
    • Para 2020 anticipamos un descenso de 15 puntos base en la tasa de desempleo (3.34% promedio anual) ante un ligero incremento en la actividad económica, principalmente en construcción y minería.

    Evolución reciente y estimados

    La tasa de desempleo sorprendió a la baja en diciembre (3.13% vs. 3.42% estimado INVEX). Por otra parte, el promedio anual repuntó de 3.33% en 2018 a 3.49% en 2019. La desaceleración económica observada el año pasado generó un repunte en el desempleo. De acuerdo con cifras del IMSS, la variación anual del número de trabajadores asegurados se redujo de 641 mil en enero a 342 mil en diciembre. Para 2020 estimamos que este dato oscilará alrededor de los 350 mil empleos.

    Anticipamos que la creación de empleos se verá afectada por un freno en la industria manufacturera y de exportación en 2020, misma que resentirá una desaceleración en el crecimiento de Estados Unidos y otros países de Europa. Por otra parte, el empleo podría aumentar en la parte de construcción y minería, actividades que ya tocaron niveles significativamente bajos y para las cuales esperamos un ligero repunte este año.

    Después de registrar un promedio de 3.49% en 2019, anticipamos un promedio de 3.34% para la tasa de desempleo en 2020. Habrá que estar atentos al dato de informalidad laboral (56.06% en diciembre), ya que al mantenerse elevada, afecta los esfuerzos para aumentar la recaudación que actualmente implementa el Gobierno en varios frentes.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    Indicadores con tendencias mixtas
    20Ene, 2020
    Reporte Semanal: Economía

    El T-MEC fue ratificado el jueves pasado por el Senado norteamericano. Por otra parte, surgieron algunas incógnitas sobre el acuerdo comercial firmado entre Estados Unidos y China.

    En información económica, destacaron cifras de inflación, consumo y actividad industrial en Estados Unidos. En México, la inversión fija bruta volvió a caer. Por otra parte, el dato de ventas de la ANTAD reforzó la expectativa de un crecimiento moderado del consumo.

    [sexy_author_bio]

    En la semana:

    Tratado de Libre Comercio México-Estados Unidos-Canadá (T-MEC).

    Una vez ratificados por los Congresos de México y Estados Unidos, el T-MEC va a Canadá para ser avalado este mes. Se espera que el tratado entre en vigor en la primera mitad de 2020. Con ello, se cierran tres años desde que el presidente Donald Trump anunció la renegociación del TLCAN en enero de 2017.

    Nuestros estimados para 2020 de balanza comercial (-$3,000 mdd) y cuenta corriente (-$5,000 mdd) no se modifican con la ratificación del T-MEC.

    Como comentamos en nuestra perspectiva anual, el ritmo de las exportaciones mexicanas será moderado en un entorno de desaceleración global.

    Acuerdo comercial de Estados Unidos con China.

    Esta semana se concretó la primera fase de un acuerdo entre Estados Unidos y China que pretende mitigar las tensiones de un conflicto comercial que duró casi dos años.

    Entre los aspectos más relevantes, China se comprometió a importar bienes y servicios norteamericanos por $200 mil millones de USD hacia 2021; a relajar ciertos estándares que antes bloqueaban la entrada de algunos productos agroalimentarios provenientes de Estados Unidos, así como fomentar mecanismos para identificar y sancionar el robo de propiedad intelectual.

    A pesar de las buenas intenciones de este acuerdo, todavía no está claro cómo se va a implementar y a qué ritmo. En particular, no se especificó cómo China reducirá el control del tipo de cambio y otras técnicas poco competitivas que han sido constantemente utilizadas por la economía asiática.

    Tampoco quedó claro qué ocurrirá después de 2021 cuando concluya la compra de bienes norteamericanos ni con los aranceles que están vigentes.

    En Estados Unidos:

    La semana pasada se publicaron los índices de precios al consumidor y al productor de diciembre (0.1% m/m en ambos casos). A pesar del ligero repunte a tasa anual en la inflación al consumidor (de 2.1% a 2.3%), anticipamos que ésta se mantendrá contenida debido a la desaceleración de la economía norteamericana en 2020.

    En más información, el Beige Book de la Reserva Federal reveló que la actividad en los 12 distritos manufactureros de Estados Unidos se debilitó durante las últimas semanas de 2019, hecho que quedó confirmado con el dato de producción industrial de diciembre (-0.3% m/m y -1.0% a/a).

    También en el Beige Book, la FED destacó una expansión moderada de la inversión residencial durante las últimas semanas del año. En diciembre, los permisos de construcción se ubicaron en 1.42 millones de unidades anualizadas, cifra menor a de 1.47 millones esperada por el mercado y que representa una variación de (-)3.9% m/m.

    Finalmente, las ventas al menudeo de diciembre (0.7% mensual excluyendo autos) confirmaron la fortaleza del gasto en consumo. El índice de confianza del consumidor de enero registró una cifra similar a la reportada el mes anterior (99.1 puntos).

    En México:

    La inversión fija bruta continuó a la baja en octubre (-8.6% a/a) ante el deterioro de todos sus componentes, principalmente importación de maquinaria y equipo. Para 2020, anticipamos un ligero rebote de la inversión después de haber caído a niveles considerablemente bajos. En cuanto a cifras de consumo, las ventas mismas tiendas de la ANTAD crecieron 3.6% a tasa anual en diciembre, cifra similar al promedio observado durante el año (3.4%).

    ¿Qué esperar en los próximos días?

    En Estados Unidos se publicarán cifras de actividad residencial (precios de casas de noviembre y ventas de casas existentes de diciembre); el índice de actividad nacional de la FED de Chicago y el índice de indicadores adelantados de diciembre, así como el índice PMI de enero. Anticipamos un avance en los precios de casas y un débil desempeño de las cifras de la industria.

    En México conoceremos la tasa de desempleo de diciembre (3.42% estimado INVEX) y la inflación de la primera quincena de enero 2020 (0.24% pronóstico INVEX). El comportamiento de los indicadores de actividad de enero que comienzan a publicarse se analizarán a la luz del balance de riesgos que presentamos en nuestra perspectiva anual.

    Declaraciones

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    13Ene, 2020
    Ricardo Aguilar Abe

    Licenciado en Economía con mención honorífica y Maestro en Finanzas con mención especial por el ITAM.

    En 2004 inició su carrera como economista en la Dirección de Asuntos Internacionales de Banco de México. En 2007 ingresó por primera vez a INVEX, donde elaboró sus primeros reportes económicos y reforzó la participación del Departamento de Análisis en las principales encuestas del mercado.

    De 2012 a 2019 trabajó en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Primero como subdirector en la Unidad de Banca, Valores y Ahorro; después como asesor de Irene Espinosa, entonces Tesorera de la Federación y actual subgobernadora de Banco de México, y finalmente como Director de Política y Evaluación de Productividad Económica.

    En enero de 2020 regresó a INVEX como Economista en Jefe. Actualmente representa la postura del Grupo Financiero en temas de economía ante clientes internos y externos, así como distintos medios de comunicación.

    Ricardo Aguilar forma parte del Comité de Inversión de INVEX y ha participado como expositor en eventos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) e instituciones académicas como el ITAM, la UNAM, el Tec de Monterrey y la Universidad Anáhuac.

    En 2023 fue reconocido por la revista Forbes como uno de los economistas más influyentes de México.

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    Indicadores con tendencias mixtas
    13Ene, 2020
    Reporte Semanal: Economía

    Los indicadores de comercio y pedidos de bienes durables confirman un menor ritmo de actividad industrial en Estados Unidos. El dato de empleo se ubicó por debajo de lo esperado. En México, la producción industrial sorprendió al alza.

    [sexy_author_bio]

    En la semana:

    En Estados Unidos, las cifras de comercio exterior se ubicaron en línea con lo esperado por el mercado (déficit de -$43 mil millones de dólares en noviembre vs. -$47 mmd mes anterior). Destacó la caída en las importaciones, mismas que han retrocedido alrededor de 12 mmd desde el máximo más reciente registrado en julio pasado. Anticipamos que el déficit de la economía norteamericana continuará a la baja en tanto se mantenga un menor ritmo de actividad industrial a nivel global. En más datos, el ISM no manufacturero se ubicó en 55.0 puntos, cifra mayor a la esperada y que confirma una sólida expansión del sector de servicios en Estados Unidos. Por otra parte, la caída en los nuevos pedidos de bienes durables (-0.7% m/m en noviembre) es consistente con la debilidad de la inversión no residencial que ha destacado la FED en sus últimos comunicados de política monetaria. Finalmente, el viernes se publicó un dato de empleo (145 mil plazas) por debajo de lo esperado por el consenso de analistas (164 mil). Destacó la caída no anticipada en el empleo del sector manufacturero (-12 mil plazas vs. una creación esperada de 5 mil). No obstante, seguimos anticipando fortaleza en el mercado laboral de Estados Unidos.

    En México:

    En México se publicaron los datos de producción industrial de noviembre, con un incremento de 0.8% a tasa mensual vs. una caída estimada de -0.5% m/m. Al interior de las cifras destacaron las ganancias en la minería (1.2% mensual), así como cierta debilidad en la producción manufacturera (0.2% m/m) en línea con lo observado en el entorno global. Por otra parte, se publicaron los datos de inflación de diciembre. Al cierre de 2019, la inflación general se ubicó en 2.83%, la menor cifra desde agosto de 2016 y una de las más bajas de las que se tenga registro en la historia de este índice. La inflación fue presionada a la baja por el comportamiento descendiente que mostró el componente no subyacente durante 2019, principalmente la parte de energía. Anticipamos que la inflación repuntará a 3.3% en 2020, con un repunte ligeramente mayor en el componente subyacente (3.80% estimado INVEX).

    ¿Qué esperar en los próximos días?

    En Estados Unidos, esta semana se conocerán datos de actividad manufacturera de la primera quincena de enero en las regiones de Nueva York y Philadelphia, así como la producción industrial de diciembre y el reporte Beige Book de manufacturas. Los reportes de la industria serán relevantes debido a que esperamos que éstos confirmen un ritmo de actividad más pausado en el sector. En más datos, esta semana se publican las ventas al menudeo de diciembre (estimado de 0.3% a tasa mensual). En la medida en que el empleo se mantenga en expansión, es probable que el consumo registre más avances que compensen los efectos de una menor producción manufacturera. También se publicarán confianza del consumidor de enero, inflación de diciembre e inversión residencial. En cuanto a esta última, se anticipan ligeros aumentos en los inicios de casas y los permisos de construcción de diciembre (estimados de 1.380 y 1.467 millones de unidades anualizadas, respectivamente.
    En México se darán a conocer los datos de inversión fija bruta de octubre. A pesar de lo rezagado de este indicador, éste cobra relevancia en un entorno donde la inversión pública del país no ha repuntado lo suficiente para poder generar mayores tasas de crecimiento económico. Nuestro estimado para la variación anual de la inversión fija bruta se ubica en –6.8%, con una caída de más de 1.0% a tasa mensual (cifras desestacionalizadas).

    Declaraciones

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    10Ene, 2020
    Producción Industrial (noviembre 2019)

    En noviembre, la producción industrial registró una variación anual de -1.7% ante el continuo ajuste en la actividad manufacturera y la construcción.

    Puntos Relevantes:

      • La producción industrial aumentó 0.8% a tasa mensual, cifra contraria a la esperada por INVEX (-0.5% m/m).
      • Al interior de las cifras, la minería fue el sector con el mejor desempeño al registrar una tasa mensual de 1.2% m/m, seguido por la construcción con 1.0% m/m. El índice de manufacturas registró una variación de 0.2% en términos mensuales. En el periodo de enero a noviembre, la producción total acumuló una caída de (-)1.8% ante un deterioro en prácticamente todos sus componentes.
      • Con datos ajustados por estacionalidad, la producción industrial registró una tasa mensual de 0.8%. Se dio gracias a una recuperación de la construcción y un repunte de la minería. El crecimiento de las manufacturas continua estancado contagiado por la actividad industrial en Estados Unidos y otras regiones del mundo -principalmente autopartes- se mantiene a la baja.
      • Se sugiere permanecer atentos a las lecturas del ISM manufacturero de Estados Unidos de los próximos meses.

    Evolución reciente y estimados

    La actividad industrial en México se mantiene a la baja, en parte por una menor inversión en infraestructura y en parte por un menor ritmo de actividad manufacturera a nivel global. Indicadores recientes de pedidos de bienes durables y comercio exterior en Estados Unidos sugieren que la tendencia de baja podría persistir.

    Excluyendo los efectos estacionales, vemos cierta recuperación de la minería, esto por el lado de la extracción de petróleo. Es probable que en 2020 se observe un ligero repunte en la producción petrolera después de caer a niveles considerablemente bajos.

    A pesar de la caída observada en 2019, no se anticipa un repunte importante en la producción industrial debido a los factores mencionados. Para 2020, el estimado para el crecimiento anual de la producción industrial de México se ubica en 0.6%.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    9Ene, 2020
    Inflación (Diciembre 2019)

    La inflación anual cerró 2019 en 2.83%.

    Puntos Relevantes:

    • El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación mensual de 0.56% en diciembre, cifra similar a la estimada por INVEX (0.54%). Con este aumento, la tasa anual descendió a 2.83%, el menor nivel desde agosto de 2016 y uno de los niveles más bajos de los que se tenga registro.
    • Al interior del índice subyacente, los precios de las mercancías y los servicios crecieron 0.26% y 0.57% a tasa mensual, respectivamente. Por otra parte, en el componente no subyacente destacó el incremento de los precios agropecuarios (1.78% a tasa mensual) presionados por los precios de frutas y verduras (3.36% m/m).
    • Después de registrar tasas anuales de más de 15% el año pasado, los precios de energía registraron un crecimiento anual prácticamente nulo al cierre de 2019 (-0.54%) a pesar de los mayores precios de combustibles.
    • Los productos que registraron los mayores crecimientos en precios a tasa mensual fueron la cebolla (27.92%), el transporte aéreo (25.98%) y el jitomate (11.27%): Dichos aumentos tradicionalmente se observan durante la temporada de fiestas decembrinas.
    • Los productos que tuvieron las mayores disminuciones en precios respecto al mes anterior fueron la naranja (-6.46%), las computadoras (-2.11%) y los televisores (-1.69%).

    Evolución reciente y estimados

    La inflación anual (2.83%) se ubicó en la parte baja del intervalo objetivo de Banco de México (3.0% +/- 1.0%) presionada por las caídas en los precios de energía y un menor ritmo de actividad económica. Es probable que la tendencia de baja observada en la inflación desde abril de 2019 se revierta este año si se eliminan más subsidios en tarifas de servicios públicos ante la necesidad de reducir el gasto en un entorno de menor crecimiento.

    Adicionalmente, ante la presión que eventualmente se materializará a raíz de los incrementos en el salario mínimo, recortes adicionales en la tasa de interés de referencia de Banco de México y el incremento en los precios de ciertos productos agropecuarios una vez que se ratifique el Tratado de libre comercio México – Estados Unidos – Canadá (T-MEC) durante los primeros meses del año, la inflación anual podría llegar a niveles de 3.3% para la parte total y 3.8% para la parte subyacente al cierre de 2020. En particular, consideramos que podría observarse un repunte en los precios de algunos servicios en el índice subyacente derivado de un ligero repunte en la demanda.

    En parte por una marcada desaceleración en el crecimiento de los precios (la inflación general anual retrocedió alrededor 160 puntos base en cuestión de ocho meses) y ante un escenario de menor expansión económica, Banco de México ha contado con margen suficiente para reducir la tasa de interés de referencia y anticipamos que las bajas continuarán durante los siguientes meses. En tanto la inflación se ubique dentro del intervalo de Banxico y el tipo de cambio se mantenga estable, el escenario de crecimiento moderado da sustento suficiente para observar tasas de interés más bajas.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    Indicadores con tendencias mixtas
    6Ene, 2020
    Reporte Semanal: Economía

    Algunos indicadores de manufacturas en Estados Unidos refuerzan la expectativa de un menor ritmo de actividad en el sector. En México, la Junta de Gobierno de Banxico destacó riesgos a la baja para el crecimiento en 2020.

    [sexy_author_bio]

    En la semana:

    En Estados Unidos se publicaron cifras de actividad manufacturera, precios de casas y comercio exterior. Los índices regionales de Chicago (48.9 puntos) y Dallas (-3.2 puntos) reforzaron el pronóstico de un menor ritmo de expansión en el sector de manufacturas. La balanza comercial registró un déficit menor al esperado al ubicarse en (-)$63.2 mmd (vs. -$68.8 mmd consenso del mercado). Por otra parte, los precios de casas crecieron 5.0% a tasa anual en octubre. En general, los datos de manufacturas y comercio exterior sugieren una menor expansión de la industria norteamericana mientras que el incremento en los precios de casas sustentan mayores niveles de gasto en consumo. Se anticipa que el crecimiento de la economía de Estados Unidos en 2020 será moderado (2.0% estimado INVEX).

    En México:

    No se publicaron indicadores económicos relevantes para México durante la semana. Por otra parte, destacaron las minutas de la última reunión de política monetaria de Banxico. En éstas, la Junta de Gobierno resaltó los riesgos a la baja que genera la desaceleración económica de las economías avanzadas por su impacto en las exportaciones mexicanas. De igual manera, se hizo énfasis en el desempeño desfavorable de la inversión en maquinaria y equipo, así como en la construcción. El consumo se mantiene estable a pesar del repunte que mostró el desempleo durante la mayor parte de 2019.

    ¿Qué esperar en los próximos días?

    Tanto en Estados Unidos como en Europa se conocerán cifras relevantes. El dato más esperado de la semana será la nómina no agrícola de diciembre. De concretarse el estimado del consenso del mercado (163 mil plazas), más de 2 millones de empleos se habrían creado en Estados Unidos durante 2019. En más información, los mercados estarán atentos a los pedidos de bienes durables de noviembre. Hay que recordar que la Reserva Federal ha mencionado en más de un comunicado de política monetaria que la inversión no residencial se mantiene débil. En la Eurozona, el consenso anticipa un repunte de las ventas el menudo en noviembre (0.6% mensual) después de la caída registrada el mes anterior. A pesar de esta ligera recuperación, el gasto en consumo en la zona del Euro se mantiene estancado.

    En México se publicarán la producción industrial de noviembre y la inflación de diciembre. Se anticipa una caída en la producción total (-0.5% mensual estimado INVEX) menor a la registrada en octubre (-1.1% m/m). En general, es probable que la producción manufacturera se mantenga a la baja ante un menor ritmo de actividad industrial en Estados Unidos. En cuanto a la inflación, considerando el dato de la primera quincena de diciembre, se espera que la inflación anual haya cerrado 2019 alrededor de 2.8%, cifra que se mantiene en la parte inferior del intervalo objetivo de Banco de México y que abre un espacio para bajas adicionales en la tasa del banco central durante los siguientes meses.

    Declaraciones

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.