PIB EUA (1T-26): Solidez De Estados Unidos respaldada por inversiones en Inteligencia Artificial. 

• Durante el primer trimestre de 2026, el Producto Interno Bruto (PIB) en Estados Unidos registró un avance de 2.0% a tasa trimestral anualizada (tta), por debajo de la expectativa del consenso (2.2% tta), aunque demostrando solidez a pesar del entorno geopolítico actual. La expansión superó el pronóstico más reciente de la Reserva Federal (FED) de Atlanta (1.2% tta), así como la debilidad observada en el último trimestre de 2025 (0.5% tta), la cual se vio impactada por el cierre gubernamental más prolongado de la historia.
• La resiliencia económica se sustentó principalmente por el gasto en Inteligencia Artificial (IA). El componente de inversión (equivalente al 18% del PIB) tuvo una contribución de 1.48 puntos porcentuales (pp), mayor incluso a la aportación de 1.1 pp del gasto en consumo personal (equivalente al 70% del PIB).
• El periodo enero-marzo del presente año ya incorpora el primer mes del conflicto en Medio Oriente, mostrando a una economía bien posicionada frente al inicio del reciente escalamiento geopolítico. Sin embargo, una duración prolongada tendría una mayor incidencia, principalmente dentro del componente de gasto en consumo personal.
• En INVEX Análisis, nuestros estimados de crecimiento para el PIB durante 2026 y 2027 se ubican en 2.2% y 2.0%, respectivamente. De continuar el cierre del estrecho de Ormuz durante el segundo semestre del año, nuestras previsiones podrían revisarse a la baja.

Evolución reciente: 

Dentro de los principales componentes del PIB, el gasto en consumo personal estuvo sustentado en el sector de servicios (+1.11 pp), en especial los relacionados con salud. En contraste, el sector de bienes aportó una contribución negativa de (-)0.03 pp.

La inversión fue la principal fuente de crecimiento, específicamente a partir del crecimiento en los componentes de equipo (17.2% tta) y de productos relacionados con propiedad intelectual (13.0% tta). Hacia delante, ante los anuncios de gasto en capital en IA que las mayores empresas tecnológicas han dado a conocer, se espera que la inversión permanezca como una fuente determinante de crecimiento.

Las exportaciones netas fueron el detractor predominante durante el presente trimestre, con una aportación negativa de (-)1.3 pp, la de mayor magnitud desde el período enero-marzo de 2025. Sobre todo las importaciones de bienes (-2.4 pp) contribuyeron a este comportamiento.

Por otro lado, el gasto gubernamental (0.73 pp) mostró una recuperación significativa en comparación al último trimestre del año pasado (-0.99 pp). Recordar que dentro de esos meses, ocurrió el cierre de operaciones de gobierno más extenso de la historia, el cual duró 43 días.

En INVEX Análisis, consideramos que se sigue observando una economía resiliente para Estados Unidos, sobre todo sustentada en las inversiones relacionadas con tecnología, así como en los efectos positivos que ha generado el paquete fiscal conocido como la One Big Beautiful Bill. No obstante, los sucesos en Medio Oriente han comenzado a generar una revisión negativa en los estimados de crecimiento por parte del consenso de analistas. 

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