Inflación México (1Q junio 2026): Inflación general en su menor nivel desde la segunda quincena de octubre 2025.

Puntos relevantes: 

• En la primera quincena de junio, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación negativa de (-)0.11% q/q, siendo de mayor magnitud a la esperada por INVEX (-0.06% q/q) y difiriendo del cambio porcentual positivo que anticipaba el consenso de Bloomberg (0.09% q/q) y el consenso de la más reciente encuesta Citi (0.10% q/q). Por otra parte, el rubro subyacente se situó en 0.19% q/q (0.17% q/q INVEX).
  
  
• Tal y como lo preveíamos, uno de los principales productos que llevó a este comportamiento fue la disminución de (-)24.0% q/q en la cotización del jitomate. Con esto, la hortaliza acumula dos quincenas con bajas de doble dígito y hacia delante, todavía tendría espacio para correcciones adicionales en su precio.
  
  
• Por otro lado, durante la quincena se observó cierto impacto asociado con el Mundial de Fútbol 2026, específicamente en categorías del rubro de servicios como el transporte aéreo (13.8% q/q), los hoteles (8.8% q/q), los servicios turísticos en paquete (4.1% q/q), entre otros. Sin embargo, esperamos que el efecto se revierta una vez finalizado el evento deportivo, reflejándose en los datos alrededor del mes de agosto.
  
  
• A tasa anual, la inflación general se posicionó en 3.55%, siendo su menor nivel desde la segunda quincena de octubre de 2025 (3.50%). Por otro lado, la inflación subyacente pasó de 4.15% a 4.12%, continuando con su lento recorrido a la baja iniciado en la segunda quincena de enero del presente año. Para el cierre de 2026, nuestros pronósticos permanecen en 4.2% para la parte general y en 4.0% para la parte subyacente. Para 2027, nuestras proyecciones siguen en 4.0% y 3.7%, respectivamente.

Evolución reciente: 

Al interior del rubro subyacente, los servicios registraron una variación quincenal de 0.27%, siendo la mayor desde la segunda quincena de enero de este año, ante las presiones en los precios derivadas del Mundial de Fútbol 2026. A tasa anual, la inflación en servicios se situó en 4.57%, un ligero repunte con respecto a la quincena anterior (4.55%).

Por otro lado, las mercancías presentaron un cambio porcentual de 0.11% q/q, con la tasa anual posicionándose en 3.65%, siendo el menor nivel desde los primeros quince días de mayo de 2025 (3.51%). Lo que esperamos es que toque un mínimo en la siguiente quincena para después mostrar un rebote que durará hasta el cierre del año.

En la parte no subyacente (1.6% a/a), además del comportamiento de la cotización del jitomate, por su incidencia también destacaron las caídas en el precio del huevo (-4.5% q/q), del chile poblano (-28.3% q/q) y del chile serrano (-15.2% q/q). En el apartado de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno (0.10% q/q) no se observaron movimientos relevantes, con el precio de la gasolina todavía limitado ante los subsidios implementados por la administración actual.

A pesar de la evolución en la inflación anual durante las últimas quincenas, en INVEX Análisis consideramos que observaremos una trayectoria alcista en lo que resta del año, sobre todo fundamentada en presiones de la parte no subyacente. Con ello, la inflación general anual pasaría de 3.55% en la presente quincena a 4.20% al término de 2026.

Sobre Banco de México (Banxico), esperamos que el instituto central mantendrá la tasa de interés de referencia en 6.50% en su decisión de mañana, en línea con la expectativa del mercado. La decisión seguramente será unánime. A pesar de que se mitigue el riesgo geopolítico en Medio Oriente, consideramos que el instituto central sostendrá la tasa en 6.50% lo que resta de este año y todo el próximo, sobre todo por una inflación subyacente superior a 4.0% en un entorno de bajo crecimiento económico.

Inflación México (1Q junio 2026) / Inflación México (1Q junio 2026) / Inflación México (1Q junio 2026)

Tal vez te interese: Acuerdos y restricción monetaria – Opinión Estratégica 
Visita: invex.com