Los indicadores de Estados Unidos refuerzan la expectativa de un crecimiento más moderado al previsto hace unos meses, aunque aún positivo. La posibilidad de observar una recesión económica aún no es elevada. La inflación podría mantenerse por encima del objetivo de la Reserva Federal (FED) por más tiempo debido a la posibilidad de aranceles. En México, las expectativas de crecimiento se recortan en un entorno de menor inflación.

La FED no bajaría su tasa más de dos veces en lo que resta del año. Por otra parte, Banco de México (Banxico) podría llevar la tasa terminal a 8.0%, un nivel menor al previsto anteriormente. Se mantiene la preferencia por instrumentos de corto y mediano plazos, así como cautela en cuanto a duraciones más largas. El Comité decidió mantener las ponderaciones de renta fija local en el asset allocation institucional, mismas que se ubican en sobre-ponderación para la deuda local de corto plazo y en sub-ponderación en la deuda local de mediano y largo plazos.

La rotación hacia mercados fuera de Estados Unidos se mantiene ante la incertidumbre de las políticas del nuevo gobierno y la pérdida de valor de algunas de las siete magníficas; la presión sobre la bolsa estadounidense podría continuar en el corto plazo. El Comité decidió mantener las ponderaciones de renta variable en el asset allocation institucional, mismas que se ubican en sub-ponderación para categoría local y en neutral para la categoría global.

Los riesgos para el USDMXN no se asocian a una cuestión de flujos, si no de crecimiento económico. Si bien el tipo de cambio se ha apreciado, se mantiene la expectativa de una depreciación respecto a los niveles actuales debido a algunos riesgos relacionados con actividad económica, finanzas públicas y tasa de referencia del banco central. Con base en lo anterior, la mezcla de exposición en deuda denominada en dólares ​se mantuvo en sub-ponderación.