PIB MEX (1T-24): Se requieren mayores niveles de inversión privada para impulsar el crecimiento del país.
PIB MEX (1T-24): Se requieren mayores niveles de inversión privada para impulsar el crecimiento del país.
- El Producto Interno Bruto (PIB) de México creció 0.2% en el primer trimestre de 2024 (1T-24), cifra similar a la esperada por INVEX y ligeramente mayor a la prevista por el consenso del mercado (0.1% t/t). La tasa anual se ubicó en 1.6%, cifra inferior a la reportada para el 4T-23 (2.5%).
- El crecimiento del 1T-24 fue el más bajo desde la pandemia. Destacó el freno en las actividades secundarias (minería, construcción y manufacturas), así como una contracción en las actividades primarias (sector agropecuario). El sector terciario (comercio y servicios) mostró fortaleza.
- Indicadores recientes de actividad manufacturera sugieren que la industria podría impulsar nuevamente al PIB. Por otra parte, es necesario que se concreten más proyectos de inversión privada para brindar un nuevo impulso al sector de la construcción.
- Nuestro estimado de crecimiento para el PIB de México en 2024 se mantiene en 2.6%, cifra inferior al 3.2% reportado para 2023 y al 3.0% que estima la Secretaría de Hacienda (SHCP) para este año. Para 2025 anticipamos un crecimiento de 1.8% anual. En particular, es probable que los inversionistas actúen de manera más cautelosa en el primer año de la siguiente administración presidencial.
Por grandes rubros de actividad, las correspondientes al sector primario (activades agropecuarias) retrocedieron 1.1% respecto al trimestre anterior. No se descartan afectaciones adicionales para este sector en los siguientes meses debido a condiciones climatológicas adversas que se anticipan para este año.
Las actividades secundarias (minería, construcción y manufacturas) cayeron 0.4% t/t. No sólo la construcción se frenó al inicio de 2024 ante la falta de ejecución de proyectos adicionales en el ámbito de la inversión privada. Las manufacturas también se vieron afectadas por un menor ritmo de crecimiento en las compras de bienes durables por parte del consumidor norteamericano.
El comercio y los servicios (actividades terciarias) crecieron 0.7% a tasa trimestral, un sólido ritmo de expansión que refleja ganancias en el empleo y en la masa salarial.
Indicadores recientes sugieren un repunte de la actividad manufacturera, así como un crecimiento estable aunque moderado en las actividades terciarias. Para poder incrementar nuestro estimado de crecimiento actual (2.6% para 2024), o incluso acercarnos al 3.0% que prevé la SHCP, es necesario obtener información más concreta sobre proyectos de inversión adicionales que impulsen al sector de la construcción, principalmente en la parte privada e independientemente de que estén relacionados o no con estrategias de relocalización de la producción (nearshoring).
Hacia adelante persisten retos importantes para la economía mexicana. Principalmente para la nueva administración. Si bien el déficit público será el más elevado de todo el sexenio (alrededor de 5.0% del PIB de acuerdo con estimaciones de Hacienda), la propuesta de la autoridad financiera es reducirlo a la mitad en 2025 (2.5% del PIB).
Independientemente de quien gane las elecciones de este próximo 2 de junio, resulta complicado pensar en una reducción tan fuerte del gasto o un incremento tan elevado de los ingresos.
Sobre todo en la ausencia de una reforma fiscal.
PIB MEX (1T-24): Se requieren mayores niveles de inversión privada para impulsar el crecimiento del país.
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Declaraciones
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En 2004 inició su carrera como economista en la Dirección de Asuntos Internacionales de Banco de México. En 2007 ingresó por primera vez a INVEX, donde elaboró sus primeros reportes económicos y reforzó la participación del Departamento de Análisis en las principales encuestas del mercado.
De 2012 a 2019 trabajó en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Primero como subdirector en la Unidad de Banca, Valores y Ahorro; después como asesor de Irene Espinosa, entonces Tesorera de la Federación y actual subgobernadora de Banco de México, y finalmente como Director de Política y Evaluación de Productividad Económica.
En enero de 2020 regresó a INVEX como Economista en Jefe. Actualmente representa la postura del Grupo Financiero en temas de economía ante clientes internos y externos, así como distintos medios de comunicación.
Ricardo Aguilar forma parte del Comité de Inversión de INVEX y ha participado como expositor en eventos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) e instituciones académicas como el ITAM, la UNAM, el Tec de Monterrey y la Universidad Anáhuac.
En 2023 fue reconocido por la revista Forbes como uno de los economistas más influyentes de México.