Semana con rendimientos negativos en su mayoría – Semanal capitales

De nueva cuenta el comportamiento de los mercados accionarios estuvo enmarcado por la dependencia de los datos económicos en la búsqueda de mayor sensibilidad de cuándo será el primer recorte en la tasa de interés por parte de la FED.

En la semana, en Estados Unidos se conocieron las ventas al menudeo de marzo, que estuvieron por arriba de los estimados del consenso, lo cual refleja que se mantiene la fortaleza del consumo. También se conoció la producción industrial que resultó mejor a lo esperado por el consenso; lo que alimentó las expectativas de tasas altas por más tiempo.

A los datos se unieron comentarios de diferentes miembros de la Reserva Federal, los cuales en general coinciden en que no existe prisa por comenzar a reducir la tasa; el presidente de la institución, Jerome Powell, dijo que podría tomar más tiempo que la inflación descienda, por lo que podríamos ver tasas de interés altas durante más tiempo de lo que se tenía previsto.

Mary Daly, presidenta de la FED de San Francisco señaló que: “no hay necesidad de recortar las tasas de interés con una economía y mercado laboral fuertes, así como con una inflación todavía lejos del objetivo”.

También, John Williams, presidente de la FED de Nueva York, comentó que no hay urgencia por recortar las tasas de interés debido a la fortaleza de la economía.

Mientras que Bostic, presidente de la FED de Atlanta, destacó que los recortes en la tasa podrían iniciar hacia finales de año, pues el camino de la inflación hacia el objetivo ha sido más lento a lo esperado.

En este contexto, las probabilidades del CME de que la FED recorte tasas en la reunión de junio se ubica en 16.4% vs. 55.6% hace un mes, a su vez, las probabilidades relacionadas con que se mantenga sin cambios en la reunión de julio aumentaron a 57.3% de 24% hace un mes.

Si bien las expectativas de dos recortes este año es fuerte, algunos analistas comienzan a estimar solo un recorte este año.

En el ánimo de la semana también incidió el aumento en las tensiones geopolíticas entre Israel e Irán que provocó el fortalecimiento del dólar, y que generó que el tipo de cambio peso- dólar alcanzará un máximo de Usd$18.2119, no observado desde octubre.

Asimismo, ante una mayor aversión al riesgo los inversionistas se refugiaron en activos como el oro, el cual registró un nuevo máximo de Usd$2,398.85.

Lo anterior dejó de lado, la temporada de reportes corporativos, donde el balance hasta el momento luce positivo: el 12% de las empresas que componen el S&P500 ha dado a conocer sus cifras, de ellas el 79% ha superado las estimaciones en ganancias del consenso, mientras que el 51% ha reportado mayores ingresos a los anticipados por los analistas.

Nos parece que la atención de los participantes del mercado, más allá de los números con expectativas fáciles de superar por los ajustes a la baja, en las últimas semanas se ha centrado en las perspectivas para lo que resta del año. En este sentido, se observaron reacciones negativas a reportes del sector tecnología como el de ASML Holding (fabricante de semiconductores), que reveló una caída en los ingresos de -21.6% AaA y señaló que espera un 2024 similar al 2023; las acciones perdieron -10.6%, en la semana.

El sector de tecnología presentó la mayor baja en la semana con una variación de -5.4%.

 También se recibieron los reportes como el Goldman Sachs, que superó las estimaciones del consenso y cuyos resultados se vieron impulsados por el segmento de operaciones en mercado de capitales y dinero, además, de la banca de inversión; las acciones de la compañía subieron 3.73% en la semana.

También sorprendieron los resultados de Johnson & Johnson al registrar ingresos mejores impulsados por la venta de dispositivos médicos.

Morgan Stanley registró mayores ingresos apoyados del área de banca patrimonial. La utilidad neta aumentó 14.0% y presentó una UPA de Usd$2.02 vs. Usd$1.7 estimado.

En el caso de Netflix, si bien, superó las estimaciones del consenso, decepcionó la decisión de la empresa de no revelar métricas importantes como el ingreso por suscriptor y el número de suscriptores a partir del 1T-25. Al respeto las acciones disminuyeron -10.88% en la jornada.

Bajo este panorama, los mercados accionarios en EE.UU. concluyeron con pérdidas semanales: el S&P 500 bajó -3.05%, el Dow Jones ganó 0.01% y el NASDAQ retrocedió -5.52%.

Asimismo, el Stoxx 600 presentó una pérdida de -1.18%.

En México, el S&PBMV IPC también cerró la semana en terreno negativo, hilando su segunda semana consecutiva una la baja, con una disminución de -1.24%. Destacamos que las mayores pérdidas, las presentaron TLEVISA, ORBIA y PE&OLES, con variaciones de -11.9%, -10.9% y -9.3%, respectivamente.

Hacia la siguiente semana esperamos seguir observando volatilidad en los mercados, debido al conflicto de Medio Oriente; además, de que el mercado continuará atento a la revelación de los reportes corporativos y a las cifras económicas que den señales sobre la siguiente la acción de la FED, frente a la fortaleza de la economía que implica mayores retos para la inflación.

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