La incertidumbre se centra en la declaración que la acompañe y en la anticipación de movimientos adicionales. Hasta el momento los miembros de la Junta de Gobierno han reflejado que se sentirían cómodos con un comunicado que señale que reducciones posteriores a las tasas dependerán de la evolución de los datos dentro de una tendencia gradual.

Pensamos que una decisión con tales características tampoco modificará la expectativa de mayores recortes en el año y de una tendencia de baja de las tasas, tal vez más acentuada en el el segundo semestre. Será importante sensibilizar la visión de Banxico con relación a la fuerza de crecimiento y a la tendencia de baja en la inflación subyacente.

Por el momento, las decisiones de política monetaria no parecen ser factor para detener el impulso de las bolsas ni para originar ajustes mayores en los niveles de las tasas de largo plazo. La expectativa de una tendencia de baja sigue estando vigente en el mercado. No obstante, el espacio para sorpresas permanece, la fuerza del crecimiento puede generar un efecto similar al de inicio de año en donde se esperaba que la Fed ya se estuviese moviendo desde ayer.

El rumbo de los mercados al inicio del segundo semestre puede seguir siendo positivo, pero difícilmente mantendrá los avances de las últimas semanas si no hay en efecto un viraje de los bancos centrales hacia una mayor laxitud; ayer no lo hubo.