Los indicadores económicos de Estados Unidos y México mantienen un buen desempeño. No obstante, factores geopolíticos y una desaceleración en China generan riesgos a la baja para el crecimiento. La inflación subyacente se mantendría por encima de los objetivos los bancos centrales este año.

La probabilidad de un recorte en la tasa de interés de referencia de la FED en marzo cayó significativamente. No obstante, los miembros del Comité anticipan que el ciclo de relajamiento monetario sí ocurrirá este año. Banxico también iniciaría un ciclo de recorte de tasas este 2024. Con base en lo anterior, el Comité decidió mantener las ponderaciones de renta fija local en el asset allocation institucional, mismas que se ubican en neutral para la deuda local de corto plazo y en sobre-ponderación en la deuda local de mediano y largo plazos. La deuda global se mantiene en neutral.

Las bolsas norteamericanas se han visto favorecidas por mejores perspectivas de crecimiento y la posibilidad de que la FED revierta el ciclo restrictivo. No obstante, se detectan riesgos que restan atractivo a una mayor ponderación de inversiones en bolsa. Con base en lo anterior, se decidió mantener la combinación de porcentajes de inversión tanto para el bloque de renta variable local como global del asset allocation institucional, mismos que se ubican en sub-ponderación.

Los miembros del Comité anticipan volatilidad en el valor de las divisas frente al dólar. Por un lado, el mercado disiente sobre el inicio, duración y profundidad del ciclo de relajamiento monetario en Estados Unidos. Por otra parte, aunque las condiciones de crecimiento se mantengan firmes, los riesgos geopolíticos persisten e incluso podrían agudizarse. Con base en lo anterior, la mezcla de exposición en deuda denominada en dólares ​se mantuvo en neutral.