Bolsas concluyen semana con rendimientos positivos en su mayoría – Semanal capitales

En EE.UU. los mercados accionarios concluyeron la semana con variaciones positivas, ligando la séptima semana consecutiva al alza: el S&P 500 presentó un incremento de 2.49%, el Dow Jones subió 2.92% y el NASDAQ ganó 2.85%.

A su vez, el Stoxx Europe 600 presentó un avance de 0.92%.

El S&PBMV IPC registró una ganancia de 5.03%, donde el 83% de las empresas que lo componen presentaron variaciones positivas; destacaron los incrementos en ASUR, GAP y OMA de 25.62%, 19.72% y 15.20%, respectivamente. Nos parece que el comportamiento en el sector aeroportuario muestra que, con la publicación del Plan Maestro de Desarrollo de ASUR, el primero que incorpora las recientes modificaciones en la regulación se disipa el ruido que su determinación había provocado. De acuerdo con los números que presenta el plan, si bien, se confirma un descenso en las tarifas, este es menor al nivel que trascendió podría implicar el ajuste; a su vez, en cuanto a la rentabilidad, de igual forma, se espera una contracción, pero también menor a la que se preveía podrían representar los cambios.

Esta semana se conoció la decisión de política monetaria de la FED, como se esperaba mantuvo sin cambios la tasa de interés de referencia. Sin embargo, lo que detonó el ánimo positivo de los inversionistas fue que la gráfica de puntos (dot-plot) sugiere que la tasa finalmente comenzará a bajar en 2024.

La expectativa entre los participantes del mercado es de al menos tres recortes; respecto al inicio de la baja, las probabilidades del CME indican que la FED podría comenzar con los recortes en marzo, con un 64.7% vs. 24% hace un mes.

El sentimiento también estuvo apoyado por la publicación de datos económicos como las ventas al por menor de noviembre que resultaron mejores a las expectativas y que fortalecieron la idea de un aterrizaje suave de la economía

Si bien, el mercado se enfocó en que finalmente podrían iniciar los recortes en la tasa; el presidente de la autoridad monetaria, Jerome Powell, puso énfasis en que la inflación se mantiene elevada y que su trayectoria es incierta; por lo que, nuevamente se pronunció respecto a que “podrían restringir más la política monetaria si fuera necesario”.

El mensaje que al cierre de la semana fue reforzado, por el presidente de la FED de Nueva York, John Williams, incidió en la euforia del mercado, al declarar que “los funcionarios están muy enfocados en determinar si la política monetaria es lo suficientemente restrictiva para asegurar que la inflación regresará al objetivo de 2.0%”, por lo que, puntualizó que “los recortes en la tasa no son el principal tema de discusión para el Banco Central, en este momento”.

Esta postura fue compartida por el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra al coincidir en que no han discutido del todo un recorte en sus tasas. En ambos casos estas autoridades monetarias determinaron en la semana mantener sin cambios su tasa de interés de referencia.

En este contexto, no descartamos que el entusiasmo de los inversionistas persista en lo que resta del año, en tanto, disminuye el volumen de operación en el marco de las fiestas decembrinas; pero con la atención en la incógnita sobre cuándo y a qué velocidad podrían iniciar los diferentes bancos centrales el descenso en las tasas, en un entorno donde además existe la incertidumbre sobre el desempeño económico mundial.

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