Producción Industrial (abril 2020)


La actividad industrial registra una caída histórica en abril.

Puntos Relevantes:

    • La producción industrial de abril registró caídas de (-)25.1% y (-)29.3% a tasa mensual y anual, respectivamente. No se habían registrado contracciones tan fuertes desde que comenzó a medirse este indicador.
    • Por sector, la construcción y las manufacturas registraron los mayores deterioros ante las medidas de confinamiento que paralizaron a la economía interna. Al interior de la producción manufacturera destacó el desplome de (-)85% a tasa anual en la producción de equipo de transporte.
    • El dato de hoy se alinea a nuestro estimado de una contracción de (-)16.7% en el PIB de México durante el segundo trimestre de 2020. Esperamos repuntes de la actividad en mayo y junio en respuesta a la reapertura la industria norteamericana.
    • Mantenemos nuestro estimado de (-)6.0% para la variación del PIB de todo el año a menos que la segunda ola de contagios que se registra ya en algunos estados de E.E.U.U. genere otro confinamiento estricto y afecte indirectamente a la industria mexicana.

Evolución reciente y estimados

Las medidas de confinamiento dirigidas a contener la expansión del COVID-19 han tenido un impacto muy fuerte en la economía de México. La producción industrial se contrajo (-)29.3% a tasa anual en abril, caída no vista en la historia de este indicador. Considerando cifras desestacionalizadas, la contracción fue de (-)25.1% en abril con respecto a marzo pasado.

Al interior de las cifras, la construcción registró una caída de (-)38% a tasa anual ante el deterioro de la edificación (- 40.4% a/a) y las obras de ingeniería civil (-31.9%). Al interior de las manufacturas (-35.3% a/a) destacaron los retrocesos en la producción de equipo de transporte (-85.3%), prendas de vestir (-77.8% a/a) y productos metálicos (-40.4% a/a). La industria alimentaria fue el único rubro que registró una tasa positiva (1.2% a/a). Por su parte, la minería se contrajo (-) 3.6% a tasa anual.

El dato de hoy sustenta nuestro estimado de una caída cercana a (-)17% a/a en el PIB del segundo trimestre de 2020. Para mayo y junio esperamos observar una ligera recuperación tanto por efectos estadísticos como por la reapertura de algunos sectores clasificados como esenciales por parte de las autoridades del país (particularmente la industria de equipo de transporte).

De no concretarse una segunda ola de contagios grave en Estados Unidos, es probable que las manufacturas sean de los primeros rubros de la producción en reactivarse. La recuperación de la construcción podría ser más lenta ya que ésta registraba un importante rezago aun antes de la contingencia sanitaria.

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Ricardo Aguilar Abe
Economista en Jefe | INVEX