Hablo sobre la economía de Estados Unidos, que en días recientes arroja señales de mantener su vitalidad intacta, al menos en los rubros que le permiten tener un crecimiento positivo. La anticipada recesión parece que no se hará presente, al menos al cierre del 2019 ni a inicios del 2020.

El Economista, Termómetro Económico, Pág. 6. Rodolfo Campuzano. ¿Y la recesión, apá?. Perspectivas con INVEX Banco.

«¿Qué va a cambiar en el entorno de la economía y los mercados? ¿En dónde puedo buscar un rendimiento satisfactorio hacia el año que viene? El contexto es de elevada incertidumbre, por ello los inversionistas enfrentan un reto especial en este cierre de año para conformar sus portafolios de inversión.
Me parece que hay tres ideas básicas que podemos trabajar para establecer una estrategia que genere rendimientos en un ambiente que en la parte geopolítica es muy efervescente y que en el terreno económico no cuenta con buenas expectativas…», comenta Rodolfo Campuzano, Director de Estrategia y Gestión de Portafolios en INVEX.

El Financiero Online, Opinión, Nacional, Columna, 1/11/19, Rodolfo Campuzano.

Al sonar la campana con Lucero Álvarez. Entrevista a Rodolfo Campuzano. 150 Cable. 16/10/2019, 16:15:08 , Ciudad de México.

Tradicionalmente octubre es un mes muy difícil para los inversionistas. La historia describe las peores caídas en las bolsas y las crisis más severas en dicho mes en múltiples ocasiones. No en balde los manejadores de portafolios aumentan la cautela casi todos los años. En éste, la precaución parece que será mayúscula con bastante justificación. Los analistas e inversionistas llevan cuestionando desde hace tiempo el fin del ciclo de recuperación de la economía de Estados Unidos. Desde que se planteó la «normalización» de las políticas monetarias en el 2016 (que no es otra cosa que un aumento de las tasas de interés) y; muy en especial, desde que iniciaron las hostilidades en la llamada guerra comercial (en marzo del 2018), los agentes observan una reducción paulatina del crecimiento y anticipan una etapa de recesión…», comenta Rodolfo Campuzano, Director de Estrategia y Gestión de Portafolios en INVEX.

El Financiero, Economía, Pág. 12, Rodolfo Campuzano.

En México, las tasas de interés bajarán, pero es necesario recuperar crecimiento. Si por alguna razón se logra (no se perciben razones aún), hay precios castigados (México no tuvo el mismo comportamiento que los mercados desarrollados en el primer semestre del año) y los retornos en pesos pueden seguir siendo atractivos para todos.

El Economista, Termómetro Económico, Pág. 6. Rodolfo Campuzano. Riesgos y agotamiento. Perspectivas con INVEX Banco.

Es posible que haya retornos en algunos activos que sufrieron un castigo fuerte, pero al parecer, por la reacción de los mercados el día de ayer, en esta ocasión labaja de los réditos no representa el mismo empujón que en episodios anteriores; no hay suficiente claridad y la amenaza de ajustes grandes dados los avances de los últimos meses.

El Economista, Termómetro Económico, Pág. 6. Rodolfo Campuzano. Decisión dividida. Perspectivas con INVEX Banco.

Es probable entonces que se mantenga el cuadro de estabilidad con bajo crecimiento que hemos visto hasta ahora. Este cuadro no implica una devaluación desordenada del peso, ni un rebote violento de la inflación. Ojo, estas variables se mantienen más dependientes del contexto global.

El Economista, Termómetro Económico, Pág. 6. Rodolfo Campuzano. Apreciaciones sobre el Paquete Económico. Perspectivas con INVEX Banco.

«El reto es claro para el gobierno en materia económica: Hay que recuperar el crecimiento. Esto requiere estimular la inversión. El gran lastre en los últimos doce meses ha sido la recesión que se vive en el sector de la construcción y en alguna medida en el sector de energía. No es una tarea fácil; sin embargo, en semanas recientes al menos se nota una aparente comprensión por parte de las autoridades por ajustar elementos que han provocado el estancamiento actual. Los indicadores financieros en semanas recientes han presentado un desempeño aceptable…», comenta Rodolfo Campuzano, Director de Estrategia y Gestión de Portafolios en INVEX.

El Financiero, Economía, Pág. 13, Rodolfo Campuzano.

Si el Banco de México (Banxico) vuelve a bajar su tasa de interés otros 25 puntos base en su próxima reunión de septiembre, como lo anticipa el consenso de analistas, el tipo de cambio podría presionarse y acercarse a 20 pesos por dólar, indicaron especialistas consultados.

Rodolfo Campuzano, Director de Estrategia y Gestión de Portafolios de Invex, dijo en entrevista que hay países, como Argentina o Turquía, que tienen problemas de balance comercial o de alto endeudamiento y cuyas tasas de interés son altas. «Pero esas tasas elevadas no sirven de nada para evitar una devaluación de su moneda porque los inversionistas globales desconfían de esas economías por la alta posibilidad de una depreciación de la moneda y entonces, aunque les paguen un premio elevado, finalmente perderán lo ganado al momento de convertir a su divisa» comentó.

Tejeda, C. y Ayala,D. El Economista Online. Publicado el 27 de agosto 2019.