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26Jun, 2018

Subasta 26 – 2018

COMENTARIO SUBASTA

Los Cetes a 28, 91 y 175 días se colocaron en 7.70% (-1 punto base inferior a la subasta anterior), 7.88% (-4 pb) y 8.0% (-2 pb) en el mismo orden.
Los MBonos de 3 años (Dic’21) se colocaron a una tasa de 7.79%, (+)14 pb superior a la última subasta.
Por último, los Udibonos de 3 años (Dic’20) se colocaron a una tasa real de 3.77%, (+)10 pb superior a la última subasta.
La semana pasada, Banxico incrementó la tasa de referencia en 25 pb hasta el 7.75%, en línea con lo esperado, y adoptó un tono más restrictivo ante la materialización de algunos riesgos para la inflación. El comunicado dejó la puerta abierta a incrementos adicionales en caso de que persistan o se acentúen los riesgos como la depreciación del peso o el aumento marcado de los precios energéticos.
Sin embargo, consideramos que la Junta podría abstenerse de aplicar ajustes adicionales ante la reciente tendencia de apreciación del peso y la evolución positiva de la inflación subyacente.

La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión, actuar como hacedores de mercado o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte; asimismo puede actuar como suscriptor, agente de colocación, asesor o prestamista del emisor. Reporte para uso interno y con fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

26Jun, 2018

Tasa de desocupación (mayo 2018)

Tasa de desocupación cae en mayo.

Puntos Relevantes:

La tasa de desocupación de mayo descendió a 3.22% desde 3.40% en abril, en su serie original, contrastando nuestra expectativa de un aumento de 3.51% (mercado: 3.43%).
La tasa ajustada por estacionalidad descendió de 3.37% en abril a 3.17% en mayo.
La tasa de participación ajustada por estacionalidad aumentó a 59.80%, desde el nivel de 59.73% registrado el mes anterior.
Sin embargo, la tasa de subocupación, necesidad y disponibilidad para trabajar más horas, aumentó a 7.09% (abril: 6.88%), mientras que la tasa de informalidad laboral se mantuvo sin cambios en 56.88%, con datos ajustados por estacionalidad.
Los datos sugieren que el mercado laboral avanza positivamente pese al escenario de alta incertidumbre que pesa sobre la actividad económica.

Evolución reciente y estimados

La tasa de desocupación descendió de 3.40% en abril a 3.22% en mayo en su serie original y hasta un nivel de 3.17% con la serie corregida por estacionalidad (abril: 3.37% desestacionalizada). Por su parte, la tasa de participación (población de 15 años y más económicamente activa) ajustada por estacionalidad aumentó 0.1 puntos porcentuales respecto al mes anterior hasta el 59.80%. La tasa de subocupación, necesidad y disponibilidad para trabajar más horas, aumentó a 7.09% (abril: 6.88%).

La Tasa de Informalidad Laboral (población ocupada vulnerable por la naturaleza de la unidad económica para la que trabaja, cuyo vínculo laboral no es reconocido por su fuente de trabajo) se mantuvo sin cambios en 56.88%. Sin embargo, la Tasa de Ocupación en el Sector Informal (que trabaja en unidades económicas no agropecuarias operadas sin registros contables y que funcionan a partir de los recursos del hogar o de la persona que encabeza la actividad sin que se constituya como empresa) descendió al 27.01% de la población ocupada (abril: 27.48%). Pese a la mejoría, los altos niveles de las métricas de informalidad sugieren la persistencia de holgura en el mercado.

Según los datos del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) se crearon 34 mil puestos de trabajo en mayo, superior a los 26.7 mil empleos creados en el mismo mes de 2017. Según los datos del IMSS, el aumento anual en el empleo fue impulsado principalmente por el sector agropecuario, transportes y comunicaciones y construcción.

El aumento de la tasa de participación y el descenso de la tasa de desocupación, con una firme creación de empleo, señalan un dinamismo positivo del mercado laboral. Asimismo, la desaceleración de la inflación apoya el incremento de la masa salarial real, lo que sostendrá el consumo privado. No obstante, esperamos que la desaceleración de la actividad económica y persistencia de incertidumbre lastren la creación de empleo durante este año y la tasa de desocupación se mantenga en niveles cercanos a los actuales.

_{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

25Jun, 2018

Reporte Semanal: Mercado de capitales

Escalan las tensiones comerciales contra EE.UU

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La semana fue negativa para los mercados de capitales; el Stoxx Europe, S&P 500 y S&P/BMV IPC.

Parece que el mercado de capitales empieza a reaccionar a la intensificación de la guerra comercial entre EE.UU. y el resto del mundo.

China habló de reducir las compras futuras de bienes estadounidenses para evitar el costo arancelario.

La Unión Europea adoptó formalmente una ley que establece aranceles por Eur$2,800 millones sobre bienes estadounidenses, entre los que se incluyen productos de acero y aluminio, productos agrícolas como maíz, dulce, cacahuates, whisky bourbon y motos.

Estados Unidos contratacó nuevamente, Trump amenazó con aplicar un arancel de 20% contra todos los autos ensamblados en la Unión Europea que ingresen a Estados Unidos.

Este parece ser el principal foco de atención actual de los mercados, que durante la semana disfrutaron de un menor flujo de indicadores económicos y que las noticias giraron además en torno a temas distintos a los que reacciona el mercado.

En noticias locales destacó que Banxico subiera su tasa de referencia 25 pb, en línea con lo esperado por el mercado. El comunicado del organismo mostró un sesgo más restrictivo que podría presionar aún más la valuación del mercado de capitales.

En medio de este contexto, el índice MSCI global, el índice de emergentes y el Stoxx Europe 600, cerraron la semana negativa.

México, se sumó a esta tendencia con una baja en el S&P/BMV IPC de (-)0.43%, destacando el retroceso de BSMX, CUERVO y TLEVISA.

¿Qué esperar en los próximos días?

En Estados Unidos destaca la lectura de gasto e ingreso personal de mayo; junto con la lectura PCE de inflación (medida favorita de inflación de la FED).

Se conoce también la confianza del consumidor a junio, órdenes de bienes duraderos y el reporte de viviendas de mayo. Además de la revisión del PIB del 1T.

En la Eurozona se publican indicadores de confianza y la lectura anticipada de inflación de junio; el consenso anticipa una lectura de 2%, acelerándose respecto al mes previo. En Reino Unido se publica la lectura final del PIB del 1T-18.

Con respecto a Asia, resalta el PMI manufacturero a junio de China y las utilidades del sector industrial del país. Por otro lado, se conoce también la tasa de desempleo en Japón; así como la producción industrial a mayo.

En México se publican las ventas minoristas de abril.

Revelaciones Importantes

^{Nosotros, Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Areli Villeda, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.}

^{Tenencia Accionaria}

^{INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte de acuerdo con la regulación vigente al respecto. INVEX Grupo Financiero, es propietario de una posición larga de cualquiera de las clases de acciones comunes de la compañía en cuestión. INVEX, Grupo financiero tiene un interés financiero significativo en relación a la compañía en cuestión, entendiéndose por éste, si cualquiera de los negocios que conforman Banca de Inversión tiene: (1) una posición neta agregada en instrumentos de deuda y créditos derivados referentes a estos, emitidos o respaldados por el crédito del emisor o una exposición agregada en préstamos y compromisos de línea de crédito con el emisor o con compañías con las cuales, vía el emisor, se tiene una relación crediticia.}

^{Otras Declaraciones}

^{El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.}

22Jun, 2018

Inflación (1Q Junio 2018)

Sorprende desaceleración en mercancías.

Puntos Relevantes:

En la primera quincena de junio el Índice Nacional de Precios al Consumidor publicado por INEGI aumentó 0.13%, inferior a nuestra expectativa de 0.19% (mercado: 0.16%).
La lectura respondió al incremento de los precios energéticos y de servicios, aunque destacó un descenso en la mercancías no alimenticias y el rubro de agropecuarios.
La inflación anual se ubicó en 4.54%, prácticamente sin cambios respecto al 4.55% de la segunda quincena de mayo.
Los precios subyacentes aumentaron 0.08%, mientras los no subyacentes aumentaron 0.30%.
Los precios que registraron mayores incidencias al alza fueron: gas doméstico LP (3.18% var. quincenal), gasolina de bajo octanaje (0.75%), electricidad (1.49%), vivienda propia (0.11%) y transporte aéreo (5.75%).
Los precios que registraron mayores incidencias a la baja fueron: huevo (-6.58% var. quincenal), plátanos (-6.42%), limón (-10.64%), pasta dental (-1.88%) y automóviles (-0.28%).
La velocidad a la que la inflación se desacelera se ha reducido, aunque el descenso en agropecuarios y la contención del efecto de traspaso de la depreciación del peso sobre el rubro de mercancías sigue favoreciendo la tendencia a la baja.
Esperamos que la inflación se desacelere a una tasa de 4.3% al cierre del año y que la inflación subyacente se mantenga dentro del rango objetivo (3.0%;+/-1.0%) con un nivel de 3.60%.

Evolución reciente y estimados

Los precios generales aumentaron 0.13%, liderados por el incremento de 0.3% en el rubro no subyacente. El aumento de los precios de gas LP, gasolinas y electricidad generó un aumento de 1.32% en el rubro energético que compensó el descenso de (-) 0.7% en agropecuarios. Cabe destacar que la inflación en agropecuarios se ubica en 1.87%, lo que contrasta con los niveles de 7.97% registrado en el mismo mes del año pasado, mientras que la tasa anual del rubro de energéticos alcanza el 14.43%.

El rubro subyacente aumentó 0.08% debido al incremento de 0.15% en servicios. El rubro de “otros servicios” aumentó 0.25% ante el repunte de los precios de trasporte aéreo, sensibles al incremento del precio de los combustibles. Por otro lado, las mercancías no alimenticias retrocedieron (-) 0.08% tras adelantarse la temporada de ofertas sobre textiles e incluso se observó un retroceso en los precios de automóviles. Los precios de alimentos, bebidas y tabaco aumentaron 0.08%.

La velocidad a la que la inflación se desacelera se ha reducido debido a las presiones sobre los rubros energéticos y la depreciación del peso. Sin embargo, el descenso en agropecuarios y la contención del efecto de traspaso de la depreciación del peso sobre el rubro de mercancías siguen favoreciendo la tendencia a la baja. Esperamos que la inflación se desacelere a una tasa de 4.3% al cierre del año y que la inflación subyacente se mantenga dentro del rango objetivo (3.0%;+/-1.0%) con un nivel de 3.60%.

El resultado apoya nuestra expectativa de que Banxico mantendrá la tasa de referencia sin cambios tras adoptar ayer una posición más restrictiva. Esperamos que hacia finales del año se despeje ligeramente el escenario de incertidumbre que rodea la negociación del TLCAN y que presiona la depreciación del peso.

20Jun, 2018

Cesta de fondos

19Jun, 2018

Subasta 25 – 2018

COMENTARIO SUBASTA

Los Cetes a 28, 91, 182 y 336 días se colocaron en 7.71% (+9 puntos base superior a la subasta anterior), 7.92% (+2 pb), 8.02% (+3 pb) y 8.10% (+16 pb), en el mismo orden.
Los MBonos de 20 años (Nov’38) se colocaron a una tasa de 7.94%, (+)5 pb superior a la última subasta. Los Udibonos de 30 años (Nov’46) se colocaron a una tasa real de 3.80%, (-)6 pb inferior a la última subasta.
Por último, los Bondes D de 5 años se colocaron a una sobretasa de 0.16%, sin cambios respecto a la subasta anterior.
El mercado descuenta un incremento de al menos 25 pb en la tasa de fondeo de Banxico en la reunión del jueves. El deterioro de las relaciones comerciales globales y la posición más restrictiva de la Reserva Federal podrían generar una presión permanente sobre el peso, que junto al incremento de los precios energéticos, suponen un deterioro para el escenario inflacionario.
Esperamos un tono más restrictivo durante el resto del año, aunque la posición cíclica de la economía y los niveles ya restrictivos de la postura monetaria limitan el espacio para incrementos adicionales.

La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión, actuar como hacedores de mercado o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte; asimismo puede actuar como suscriptor, agente de colocación, asesor o prestamista del emisor. Reporte para uso interno y con fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

15Jun, 2018

10 claves para trabajar en equipo

13Jun, 2018

CAPM

12Jun, 2018

Subasta 24 – 2018

COMENTARIO SUBASTA

Los Cetes a 28, 91 y 175 días se colocaron en 7.62% (+11 puntos base superior a la subasta anterior), 7.90% (+10 pb) y 7.99% (+6 pb), en el mismo orden.
Los MBonos de 5 años (Dic’23) se colocaron a una tasa de 7.92%, (+)19 pb superior a la última subasta.
Por último, los Udibonos de 10 años (Nov’28) se colocaron a una tasa real de 3.75%, sin cambios respecto a la última subasta.
Cautela en el mercado internacional ante la decisión de la Reserva Federal donde se espera un incremento de 25 pb en los Fondos Federales y la posibilidad de un tono más restrictivo ante el aumento de las presiones inflacionarias. Asimismo, se anticipa que el Banco Central Europeo modifique ligeramente la guía de expectativas al señalizar la reducción de estímulos en septiembre.
En México, el mercado descuenta al menos un incremento de 25 pb en la tasa de fondeo de Banxico en su reunión del 21 de junio. El deterioro de las relaciones comerciales con EE.UU. ha generado una importante depreciación del peso y las referencias energéticas internacionales siguen al alza, lo que genera un deterioro del escenario inflacionario.

La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión, actuar como hacedores de mercado o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte; asimismo puede actuar como suscriptor, agente de colocación, asesor o prestamista del emisor. Reporte para uso interno y con fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

11Jun, 2018

Producción Industrial (Abril 2018)

*Efectos de calendario esconden deterioro del sector manufacturero.*

Puntos Relevantes:

La producción industrial aumentó 3.8% a tasa anual en abril, superando nuestra expectativa de 2.3% (mercado: 3.6%), debido al efecto base que causó la celebración de Semana Santa en abril 2017 cuando el sector cayó (-) 4.9%.
Sin embargo, la serie corregida por calendario mostró un crecimiento anual de 0.1%, tras una variación
nula en marzo y una contracción de (-) 0.7% en abril 2017.
La comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró una contracción de (-) 0.4%, tras el retroceso de (-) 0.1% en marzo.
El efecto de calendario en la serie original esconde un deterioro en manufactura y construcción.
La prolongación de tensiones comerciales con Estados Unidos pesa sobre la producción manufacturera, mientras que la reducción en la producción petrolera resta dinamismo al sector minero.
Por el lado positivo, esperamos que la manufactura se beneficie del mejor dinamismo del sector homólogo estadounidense.

Evolución reciente y estimados

Un efecto de calendario favoreció la expansión anual de 3.8% en la serie original del sector industrial, después de que la celebración de Semana Santa en el mismo mes de 2017 causó una contracción de (-) 4.9%. La manufactura aumentó 5.6%, la construcción 6.7% y la energía, agua y gas 4.5%, mientras que la minería se contrajo (-) 5.2%. Sin embargo, al corregir por este efecto, la industria aumentó 0.1% a tasa anual (abril 2017: -0.7%). Las expansiones de 3.3% en construcción y 2.7% en energía contrastaron con la variación nula en manufactura y una contracción de (-) 6.2% en minería.

La comparación mensual ajustada por estacionalidad corroboró la debilidad industrial con una contracción de (-) 0.4%, marcando el segundo retroceso consecutivo. La manufactura, que concentra el grueso de la producción, cayó (-) 2.3% ante retrocesos en la gran mayoría de componentes. Destacaron las contracciones en la industria alimentaria, textil, del plástico, maquinaria y equipo, electrónicos, transporte y madera. Asimismo, la construcción se contrajo (-) 0.6% ante el descenso generalizado en edificación, ingeniería civil y trabajos especializados.

La industria sufre los efectos de la prolongación de tensiones comerciales con Estados Unidos y el desvanecimiento de los efectos de reconstrucción. Asimismo, la reducción en la producción petrolera resta dinamismo al sector minero. Por el lado positivo, esperamos que la manufactura se beneficie del mejor dinamismo del sector homólogo estadounidense, mientras que se mantenga el TLCAN.

La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.