Blog tu socio financiero de INVEX, aquí encontrarás análisis de temas relacionados con economía, finanzas, mercados, bolsas, tipo de cambio, emisoras, tecnología y mucho más.
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Es licenciada en economía por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM), y cuenta con una maestría en Banca y Mercados Financieros por la Universidad Anáhuac. Tiene 10 años de carrera en liderar y planificar estudios como análisis especializados en economía, créditos, riesgos, rentabilidad y datos bursátiles para toma de decisiones que aseguren el desarrollo y gestión de negocios.
La demanda interna mantiene un desempeño débil.
Puntos Relevantes:
Evolución reciente
Las exportaciones de junio se desaceleraron, crecieron a una tasa anual de 1.2%, lideradas por un aumento de 2.8% en las no petroleras que compensó la contracción de (-) 20.4% en las petroleras. Las exportaciones manufactureras aumentaron 2.9%, debido al incremento de 4.4% en las automotrices y 2.0% en el resto de manufactura. Por otro lado, las importaciones aumentaron a retrocedieron (-)7.8%, debido a las caídas de 18.6% en las petroleras y (-) 6.3% en las no petroleras. En los bienes de consumo la disminución fue de 7.1%, en los bienes intermedios, principalmente insumos para la industrial, cayeron 6.2% anual y los de capital tuvieron una dramática desaceleración de (-) 21.20%. anualizado Con esto, la balanza petrolera registró un déficit de (-) 1,831.8 mdd y la no petrolera incurrió un superávit de 4,392.7 mdd.
El superávit que registra la balanza es una señal de debilidad de la demanda interna, especialmente en la importación bienes de consumo y capital. El riesgo de que esta tendencia se mantenga resto del año es alto.
En definitiva, con la debilidad en la balanza comercial, el consumo y las inversiones el escenario de crecimiento anual se verá mermado, estimamos un crecimiento alrededor del 0.9% para 2019.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
La inflación se ubicó en 3.84% a tasa anual, ligeramente por arriba del consenso (3.83%).
Puntos Relevantes:
Evolución reciente y estimados
Los precios generales aumentaron 0.27% en la primera quincena de julio debido los incrementos de 0.17% en el componente subyacente y de 0.60% en componente no subyacente. Al interior del rubro subyacente, los precios de los servicios aumentaron 0.27% y los servicios sólo 0.07%. En tanto, en el rubro no subyacente, los precios energéticos crecieron 0.18%. En el mismo sentido, los precios agropecuarios crecieron 1.15% debido a que los precios de las frutas y verduras aumentaron 1.70% y los productos pecuarios 0.72%.
La inflación anual se ubicó en 3.84% dentro del rango objetivo de Banxico (3.0%; +/-1.0%). Asimismo, la inflación subyacente se ubicó en 3.81%, 0.17 puntos más que el 3.64% registrado en el mismo periodo del año anterior. Los productos que continúan generando mayor inflación subyacente es el rubro de otros servicios. En la parte no subyacente, los precios de los productos agropecuarios son los que registraron mayor aumento.
Las presiones sobre los precios permanecen, además la inflación continúa cercana a la cota superior del rango objetivo, por ello, Banxico permanece atento.
Mantenemos nuestro estimado de inflación en 3.8% al cierre de año. Consideramos que en la siguiente junta de Banxico permanecerá sin cambios en la tasa de interés, no obstante, el ajuste podría darse a finales de 2019 con base en las decisiones de la Fed, el comportamiento de los precios y la certidumbre de la economía nacional.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
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Las bolsas concluyeron la semana en terreno mixto. El índice MSCI avanzó 0.2% en la semana.
El S&P 500 y el DJI alcanzaron máximos históricos.
En contraste, el Stoxx Europe 600 bajó (-) 0.8 por ciento. Destacó la caída del referencial alemán en el que influyó negativamente que Daimler hiciera una advertencia sobre sus utilidades.
Los emergentes también operaron negativos. En especial el S&PBMV IPC tuvo uno de los peores resultados semanales respecto a sus contrapartes internacionales al dejar los 43 mil puntos; revelando la incertidumbre de factores internos como la renuncia del Secretario de Hacienda.
La mayoría de las emisoras de la muestra mexicana operaron negativas; pero, destacó la ganancia de TLEVISA. Si bien el reporte trimestral fue débil, el mercado parece haber mostrado una reacción favorable luego del castigo que había aplicado en días anteriores, y con el apoyo que dio el cambio en las recomendaciones de algunos analistas.
En general, los inversionistas siguen optimistas respecto a las medidas de estímulo de los principales bancos centrales. Y este exceso de liquidez con rendimientos negativos en los instrumentos de renta fija desató el atractivo de las bolsas.
Las declaraciones de Jerome Powell en su comparecencia semestral frente al Congreso de EE.UU. y lo revelado en las minutas de la última reunión de la FED reforzaron la expectativa de que se bajará la tasa de referencia en su reunión de este mes.
El presidente de la FED indicó que actuará de manera oportuna, ya que continúa la incertidumbre sobre el impacto que la guerra comercial tendrá en la economía.
Como lo hemos mencionado, ello liberaría presión a las valuaciones del mercado de capitales además que permite atenuar los temores de menores resultados para las empresas por un entorno económico complejo.
El BCE también sigue enviando un mensaje de apoyo a la economía. Las minutas de la última reunión del organismo confirman que sus miembros coinciden en la necesidad de estar listos para proporcionar mayores estímulos a la economía en un entorno de mayor incertidumbre.
Y es que los datos económicos siguen siendo frágiles. La Comisión Europa recortó sus expectativas de crecimiento e inflación para la Eurozona en 2019 y 2020, derivado de una mayor incertidumbre política y tensiones comerciales; siendo Alemania e Italia de los que se espera el menor dinamismo.
Las tensiones comerciales siguen siendo el principal factor de preocupación para la economía global; los datos recientes de China revelan los impactos que esto está teniendo ya en su economía: las importaciones de junio continúan con la tendencia negativa y tuvieron un descenso superior al estimado por el consenso de Bloomberg; La mayor caída proviene de las importaciones de EE.UU., reflejando el efecto de las medidas comerciales que se aplican.
Las exportaciones también cayeron, sugiriendo dificultadas adicionales al crecimiento económico del 2T-19.
Esta semana se espera una agenda económica abultada; e inicia un mayor flujo de reportes corporativos a nivel global.
En Estados Unidos se esperan los resultados de aproximadamente el 11% de las empresas que componen el S&P500; entre las que destacan: Citigroup, JP Morgan, Morgan Stanley, American Express, y Netflix, entre otras.
En cuanto a datos económicos se publicarán: las ventas al por menor de junio en su lectura preliminar, donde se espera una recuperación respecto al dato previo; también, las cifras de construcción y el índice líder de junio, así como la encuesta manufacturera de Nueva York de julio.
En la Eurozona será relevante la inflación de junio en su lectura final, donde se estima se mantenga sin cambios en 1.2%. En tanto que, en Alemania, resalta la encuesta de la situación económica ZEW, donde el consenso proyecta un mayor deterioro de las expectativas.
En Reino Unido se publicará la tasa de desempleo, para la cual el consenso de Bloomberg estima que se mantenga en 3.8%. También se conocerán el dato de inflación de junio y las cifras de ventas al por menor.
En Japón se conocerá la inflación de junio (en donde el consenso de Bloomberg proyecta se ubique en 0.7%; aún lejos del objetivo del BoJ). Se anticipa también que las exportaciones de junio hayan caído (-) 0.2% a tasa anual.
En México, se tendrá poca información económica, solo destaca la publicación de las reservas internacionales de la semana.
La temporada de reportes corporativos se espera más abultada esta semana con la publicación de los resultados de empresas como AC, ALFA, ALPEK, AMX, KIMBER, NEMAK y WALMEX.
Revelaciones Importantes
Puntos Relevantes:
Evolución reciente y estimados
Con ajuste por estacionalidad, en mayo de 2019 la actividad industrial tuvo una fuerte caída de (-)3.1% en comparación con el mismo mes del año anterior. Al interior, el sector construcción retrocedió (-)9.0% y la minería (-)8.9%, en sentido opuesto, la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final y las industrias manufactureras crecieron 1.6% y 0.4%, respectivamente.
La comparación mensual ajustada por estacionalidad disminuyó (-)2.1%. Cabe destacar que todos los componentes se contrajeron. La construcción cayó (-) 6.2%, la minería (-) 1.3%, la generación de energía (-)0.6% y la manufactura (-) 0.2%.
Los factores como la prolongación de la reducción de la plataforma de producción petrolera continúan mermando a la minería. El débil desempeño de la Inversión Fija Bruta y el Consumo Privado han afectado gravemente a la producción industrial lo que complica el panorama económico del país.
Las señales de debilidad económica aparecen con mayor frecuencia, incluso hay analistas que consideran que México se encuentra en una recesión técnica, dados los resultados del primer trimestre y las expectativas sobre los datos de coyuntura del segundo trimestre. De confirmarse la recesión, la presión aumentaría sobre las políticas fiscales y monetarias lo que podría tener impacto sobre la calificación de México.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
La inflación se ubicó en 3.95% a tasa anual.
Puntos Relevantes:
Evolución reciente y estimados
Los precios generales apenas aumentaron 0.06% en junio debido a la caída de 0.68% en el rubro no subyacente y el aumento de 0.30% en el rubro subyacente. Al interior del rubro subyacente, los precios de mercancías aumentaron 0.23% y los servicios aumentaron 0.38%. En cuanto al rubro no subyacente, los precios energéticos continúan a la baja por la disminución en los precios del gas LP. En la parte de agropecuarios, la baja en los precios de frutas y verduras fue de –1.58%. En general, los precios agropecuarios disminuyeron 0.18%, en conjunto.
La inflación anual se ubicó en 3.95%, ligeramente por debajo de la cota superior del rango de variación del objetivo de inflación de Banxico (3.0%; +/-1.0%). Asimismo, la inflación subyacente se ubicó en 3.85%, 8 pbs menos que el 3.77% alcanzado en el mes anterior. Los productos que están generando mayor inflación subyacente es el rubro de otros servicios que contabiliza loncherías, fondas y taquerías, restaurantes y similares, servicio de telefonía móvil, mantenimiento de automóvil, consulta médica, servicios turísticos en paquete, entre otros. En la parte no subyacente los energéticos contribuyeron a la baja, por menores precios de gasolina y gas, ante menores cotizaciones en las referencias internacionales.
Las presiones sobre la inflación se mantienen, especialmente por la resistencia a la baja en la parte subyacente. Lo cual mantiene a Banxico en alerta sobre cualquier decisión de política monetaria, sobre todo porque debe mantener un tipo de cambio estable y cumplir su objetivo de inflación (3.0% +/- 1%).
Mantenemos nuestro estimado de inflación en 3.8% al cierre de año y consideramos que los riesgos se mantienen ante las presiones internacionales y la incertidumbre del entorno nacional. Consideramos que Banxico no hará cambios en la tasa de interés en el anuncio de finales de julio, no obstante, el ajuste en tasa podría darse a finales de 2019.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
