• En línea con lo previsto por INVEX y por el consenso del mercado, el Comité de Operaciones de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC de la FED) mantuvo el intervalo objetivo de la tasa de interés de fondos federales (la tasa de referencia) en [4.25%-4.50%].
• El hecho que la decisión haya sido unánime destaca la firme convicción de cada uno de los integrantes del FOMC de no ceder ante las presiones del presidente de Estados Unidos para adoptar una postura más flexible y confirma su compromiso con la autonomía del banco central.
• El comunicado destacó que los riesgos para el crecimiento y la inflación se han sesgado aún más al alza. Asimismo, sin hacer mención sobre las cambiantes decisiones del Gobierno actual, resaltó que la incertidumbre sobre el panorama económico continúa aumentando.
• Con la permanencia de un sesgo restrictivo, mantenemos la expectativa de no más de dos recortes de 25 puntos base (pb) cada uno en la tasa de interés de referencia en lo que resta del año. Si bien la FED considera que los riesgos para la inflación han aumentado, también destaca que ya incorpora el factor de la desaceleración dentro su análisis

Dentro de su comunicado de política monetaria, el FOMC destacó que a pesar de la distorsión observada en las exportaciones netas (por un repunte de las importaciones no visto desde 1969 si se excluye la pandemia de COVID-19), la actividad económica se mantiene firme. Por otra parte, se indicó que aumentó la incertidumbre relacionada con el rumbo de la economía. Aunque la FED no destacó la causa, es probable que esta incertidumbre se asocie a las cambiantes decisiones de política comercial que han persistido desde enero.

Los riesgos para la inflación han aumentado. Justo esta semana, algunos medios reportaron un par de CEOs (entre ellos el de Ford), anunciando posibles aumentos en los precios de sus productos a causa de las tarifas. Independientemente del acuerdo que alcancen Estados Unidos y China, la persistencia de aranceles impacta sobre los precios al consumidor.

Por otra parte, también se aprecia que la FED está dispuesta a bajar su tasa para contrarrestar los riesgos al alza en el desempleo que confirmó haber detectado ya (mantenemos la expectativa de dos recortes de 25 pb cada uno, con la posibilidad de que sean tres si los aranceles resultan temporales o poco agresivos).

En conferencia de prensa, el presidente del banco central, Jerome Powell, señaló que el mandato dual de la FED (máximo empleo y estabilidad de precios) podría encontrarse en tensión, en línea con lo mencionado en el mes de abril durante un discurso en el Club Económico de Chicago. Asimismo, hizo énfasis en que el instituto central está correctamente posicionado para esperar por mayor claridad antes de considerar nuevos ajustes

La FED mantiene una postura restrictiva en un entorno de incertidumbre económica – Decisión FED

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