Curva gubernamental se mantiene volátil – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

Nuevamente, los Certificados Bursátiles de Largo Plazo con estructura de tasa real y tasa fija presentan  altibajos considerables, provocado en gran parte por los movimientos vistos en la curva gubernamental.

Los papeles privados y los Certificados Bursátiles de Largo Plazo con estructura de tasa flotante sobre TIIE a 28 días y TIIE a Fondeo a un día ofrecen mayor estabilidad y constancia. De todas formas, se observan altibajos en las sobretasas de dichos instrumentos financieros.

Se colocó la re-apertura de un Certificado Bursátil de Banca de Desarrollo (CD) de Nafinsa (NAFR 24S) por un monto total de $5,000 millones de pesos. Se colocó a una sobretasa de +0.24% sobre TIIE Fondeo a un día.

Deuda privada

CAMSCB: HR ratificó la calificación de AAA con perspectiva estable a la emisión propuesta CAMSCB 24U al considerar las obligaciones de pago conjuntas con las emisiones CAMSCB 13U y 19U durante los plazos correspondientes. Los Certificados Bursátiles CAMSCB 24U se pretenden colocar a través del Fideicomiso F/591 (el Fideicomiso Emisor), al amparo de un Programa cuyo monto total autorizado es por hasta Ps$15,000 millones a un plazo de 30 años con vencimiento en 2054. La fuente de pago de las emisiones se compone de los ingresos por cobro de cuotas de peaje de la Autopista Monterrey-Saltillo y el Libramiento Norponiente de Saltillo.

 

Opinión: Positivo

Ya que, la calificadora comparte que, tras la apertura del Viaducto Santa Catarina en 2023, el TPDA ponderado por kilómetro de la Autopista incrementó de manera anual por 17.2% con un aumento de 23.8% en automóviles, 43.9% en autobuses y 4.3% en camiones. En cuanto al Libramiento, en 2023 se presentó un crecimiento de 6.2% en el aforo ponderado por distancia, con un aumento de 0.3% en automóviles, 14.9% en autobuses y 9.2% en camiones. En cuanto al escenario base, la DSCR primaria promedio resultaría en 2.92x durante el plazo de la emisión CAMSCB 24U, con una mínima de 1.43x en junio de 2028, por lo que según HR no se esperaría que se llevaran a cabo amortizaciones anticipadas obligatorias en ninguna fecha de pago.

 

TRAXION: Verum ratificó la calificación de AA de la emisión de Certificados Bursátiles TRAXION 20 por Ps$2,500 millones al amparo de un programa dual por hasta Ps$10,000 millones. La perspectiva es Estable. La calificadora destaca que las principales métricas y fundamentales de las calificaciones de Grupo Traxión se mantendrá en niveles similares y manejables ante la adquisición de Solística, además que su apalancamiento no se verá impactado de forma importante y vislumbran que será similar a lo ocurrido con otras transacciones de comprar por parte del Grupo.

 

Opinión: Positivo

Ya que la adquisición de Solística no impactara al apalancamiento, además, Verum señala que es probable que su nivel de apalancamiento se incremente moderadamente de forma temporal. También porque Traxión muestra una sólida posición de negocio y capacidad de ejecución en servicios de transporte y logística, aunado con el aumento en la generación de EBITDA de manera orgánica e inorgánica.

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