Bolsas cierran con rendimientos mixtos – Semanal capitales.

En Estados Unidos, los mercados accionarios siguieron con la tendencia optimista y concluyeron la semana con rendimientos positivos; el S&P500 ganó 1.11%, el NASDAQ subió 1.13% y el Dow Jones avanzó 1.21% en la semana. 

En esta ocasión el desempeño favorable estuvo soportado por el inicio de la temporada de reportes trimestrales y noticias corporativas relacionadas a la temática de Inteligencia Artificial que ha sido un catalizador significativo de las bolsas en los últimos meses. Ambos factores pesaron más que las preocupaciones sobre una inflación al consumidor de septiembre en Estados Unidos que resultó mayor a la prevista por los analistas.

Sobre los reportes corporativos, al cierre de la semana se dio el inicio oficial de la temporada, la cual como ya habíamos mencionado destaca por estimaciones ajustadas a la baja de manera significativa; de acuerdo con los últimos datos de Refinitiv anticipan un crecimiento de 4.9% AaA en las ganancias (vs. 5.3% AaA a principios de mes y 8.5% AaA en julio de 2024), además, un aumento de 4.0% AaA en los ingresos de las empresas que componen el S&P500.

Entre las emisoras que publicaron estuvieron JP Morgan, Wells Fargo y BlacRock; con base en las cifras de Refinitiv, para este sector las expectativas contemplan un incremento de 4.0% AaA en las ganancias del trimestre.

Los inversionistas reaccionaron positivamente a la revelación de reportes que superaron las estimaciones del consenso en ganancias; el sector financiero cerró la sesión del viernes con un avance de 1.95%, el mejor rendimiento de la jornada. El cierre semanal fue un rendimiento de 1.8%.

En el caso de JP Morgan destacó, además, que ajustó al alza su guía de ganancias para el año. Hacia adelante y tomando en consideración un escenario donde se espera que continúe la baja en la tasa de referencia, la atención se encuentra en el efecto que esto puede tener en los márgenes de las instituciones financieras.

El sector tecnología registró un rendimiento semanal de 2.5%, apoyado por la expectativa respecto a que la demanda por semiconductores de Inteligencia Artificial se mantiene sólida.  En una reunión con inversionistas de Morgan Stanley, directivos de NVIDIA revelaron que la producción del nuevo semiconductor Blackwell GPU está vendida por los próximos 12 meses. Las acciones de NVDA ganaron 7.91% en la semana.

Si bien los índices accionarios estadounidenses concluyeron la semana positivos, el comportamiento durante la semana estuvo guiado por la sensibilidad que sigue mostrando a la publicación de datos económicos.

En esta ocasión, la revelación de la inflación al consumidor de septiembre, que se ubicó por arriba a lo esperado por el consenso, lo que provocó el resurgimiento del debate sobre el estado de la economía y los siguientes movimientos de la FED.

Ello debido a que el aumento en los precios puso en duda el escenario ideal que los participantes han estado incorporado: un aterrizaje suave de la economía aunado a un ciclo de relajamiento monetario. En su lugar, ganó tracción la idea de un escenario en el que la solidez de la economía implique un sobrecalentamiento de esta y por ende que no exista la necesidad de recortar la tasa de interés de referencia.

En este contexto, sectores con elevada sensibilidad a la baja en tasas concluyeron la semana con rendimientos negativos:  Utilities y Bienes Raíces, presentaron decrementos de -2.6% y -0.3%, respectivamente.

Por otro lado, aunque en la semana las tensiones geopolíticas en Medio Oriente parecen haber tomado un respiro, los precios del petróleo se mantuvieron al alza: el WTI ganó 1.79%, de la mano de las preocupaciones por que el paso del huracán Milton afectara las operaciones de extracción de la materia prima en la zona.

En la semana, también destacó el comportamiento de los mercados accionarios en China; donde los participantes del mercado castigaron la revelación de mayores estímulos en busca de detonar su economía, pero que en esta ocasión decepcionaron a los inversionistas. El Shangai cerró con una baja de -3.56% y el Hang Seng perdió -6.53%.  Además, en una sesión informativa el fin de semana, el Ministerio de Finanzas del país no dio detalles sobre los $283 mil millones de dólares en nuevos estímulos; sin embargo, brindaron un poco más de claridad sobre el enfoque de la política fiscal, con nuevas medidas para apoyar el sector inmobiliario y aliviar la carga de la deuda de los funcionarios locales.

Por su parte, el referente S&PBMV IPC registró una disminución de -0.41%, hilando dos semanas consecutivas a la baja; destacaron las disminuciones en CUERVO, BBAJIIO y TELEVISA con variaciones de -8.4%, -7.6% y -5.6%, respectivamente.

No descartamos nuevos episodios de volatilidad conforme la temporada de reportes corporativos gane tracción, en busca de señales y retos que enfrenten las empresas en el escenario que se está gestando.  

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