Bolsas cierran con rendimientos positivos – Semanal capitales.

A pesar de el aumento en las tensiones geopolíticas de Medio Oriente que ocasionaron un alza semanal en el precio del petróleo (WTI) del 8.68%, los inversionistas le dieron más importancia a los datos económicos, los cuales continúan reforzando la idea de una economía estadounidense resiliente y que la FED podría alcanzar un aterrizaje suave.

Sobre los datos económicos que impulsan la idea de un aterrizaje suave de la economía, destacamos el reporte de la nómina no agrícola de septiembre que mostró una creación de 100,000 plazas, superior a lo anticipado por el consenso y una tasa de desempleo en niveles de 4.1%. Cabe señalar que el nivel privado del reporte de nómina ADP también mostró una creación de empleos mejor a la esperada; demostrando la resiliencia del mercado laboral y ajustando las expectativas del mercado en cuanto a la magnitud del recorte a la tasa de referencia por parte de la Reserva Federal (FED) en la reunión de noviembre, pues, la probabilidad de un recorte por 25 pb aumentó a 95% desde 67.9% previo al reporte y disminuyó la probabilidad de un recorte de 50 pb a 32.1% desde 53.3%.

Por otro lado, los índices PMI del Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) mostraron un comportamiento mixto, pues, el PMI manufacturero se contrajo durante septiembre a 47.2 puntos, manteniéndose en el nivel de contracción; mientras que el PMI no manufacturero se expandió a 54.9 unidades y continúa mostrando una mejora en la actividad económica del sector. 

El alza en los precios del petróleo impulsó el rendimiento semanal en el sector energía que concluyó con un alza de 6.9%, luego de un año complicado para el sector, que, hasta esta semana, presentaba en lo que va del año un rendimiento del 4.82%, un rezago relevante contra el S&P500 que acumulaba un alza del 20.3%.

En este sentido, los mercados accionarios en Estados Unidos concluyeron la semana en terreno positivo; el S&P500 ganó 0.22%, el NASDAQ subió 0.10% y el Dow Jones incrementó 0.09% en la semana. 

Hacia adelante esperamos que los inversionistas continúen reaccionando a la revelación de datos económicos, ante una FED que se mantendrá pendiente a la información, pues los datos brindarán claridad sobre las decisiones de política monetaria. Además, esperamos volatilidad en los mercados, en tanto inician los reportes corporativos del 3T-24, donde las expectativas de los analistas a nivel de ganancias han sido revisadas a la baja, principalmente para los sectores de energía y materiales. 

Respecto al de energía, las expectativas pasaron de una contracción anual del -3.1% en julio a una contracción del -21.7% hoy, y el sector de materiales vio sus expectativas pasar de una expansión del 8.6% en julio a una contracción anual del -3.4%; a nivel consolidado las expectativas de ganancias para el S&P500 pasó de un crecimiento anual del 8.5% en julio a 5.0% hoy.

A pesar de que el ajuste en expectativas pudiera crear una base comparable sencilla para las empresas, nos parece que los inversionistas continuarán su tendencia de “pricing to perfection” para los resultados y esperarán que todas las áreas de negocios de las compañía y guías futuras presentadas estén por encima de los estimados para que las acciones tengan un movimiento favorable, por lo que reiteramos un incremento en la volatilidad del mercado en el corto plazo.

En el mercado internacional destacamos la reacción del mercado chino, aunque con un solo día de operación en la semana por días festivos, debido a las medidas del Banco Popular de China que impulsaron un alza del 8.37%; además, China reportó el índice PMI manufacturero a septiembre que mostró una mejora, a pesar de mantenerse en terreno de contracción por 49.8 unidades y el PMI no manufacturero que, aunque se ubicó en 50.0 unidades, se mantiene en terreno de expansión. 

Por otro lado, el primer ministro de Japón comentó que la economía del país no estaba preparada para otra alza de interés, ocasionando que el yen de japón se depreciara 4.71% en la semana contra el dólar. 

 En territorio nacional, el mercado de renta variable local terminó la semana con un rendimiento negativo; el referente S&PBMV IPC registró una disminución por -0.32%, donde destacaron las mayores bajas en CEMEX, GAP y ASUR por -6.9%, -5.2% y -4.6%, respectivamente.

Aunque, destacamos el comportamiento semanal positivo en el sector financiero con alzas en GFNORTE, RA y GENTERA por 11.1%, 10.7% y 6.6%, respectivamente; movimientos que nos parecen van de la mano del discurso de toma de posesión de Claudia Sheinbaum quien indicó que: se mantendrá la autonomía del Banco de México, habrá una política fiscal responsable, así como «una proporción razonable entre deuda y Producto Interno Bruto», lo que los inversionistas interpretaron como una señal de que no habría cambios en el tratamiento fiscal de las instituciones financieras, luego de un reporte por parte del The Wall Street Journal en mayo que infería la posibilidad de dicha alza.

Asimismo, destacamos que Genomma Lab dio a conocer que la Comisión Federal para la Protección contra Riesgos Sanitarios otorgó la Certificación de Buenas Prácticas de Fabricacióna la subsidiaria de la Compañía, Medicinas y Medicamentos Nacionales, S.A. de C.V. para sus líneas de producción de líquidos tópicos, líquidos orales y recubrimiento de tabletas en su planta ubicada en el Municipio de Toluca, Estado de México. La empresa solo contaba con los permisos para productos Semi-sólidos y Sólidos y con los permisos tendrá las cinco líneas de producción en operación para vender dichos productos en el mercado nacional, lo cual debería favorecer la operación de la empresa y lograr mejoras en rentabilidad hacia 2025; en la semana las acciones de la compañía concluyeron con un alza del 0.8%.

Respecto a Walmex la empresa anunció que en los próximos días el pleno de COFECE deberá emitir la resolución administrativa en la que se determine si, a su juicio, su principal operadora pudo hacer incurrido en una infracción conforme a la ley aplicable. Ello después de que en octubre de 2023 la compañía recibiera la notificación de la COFECE en relación con la investigación iniciada en 2020 sobre el mercado de abastecimiento y distribución al mayoreo de bienes de consumo, comercialización minorista y servicios relacionados. Estaremos atentos a la resolución, aunque una decisión a favor de la compañía consideramos podría darle un poco de aire al precio de la acción, mientras que una decisión en contra podría causar el efecto contrario; las acciones de la compañía concluyeron con una subida del 1.4%.

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