Datos para el mercado laboral norteamericano mixtos – Semanal economía
Datos para el mercado laboral norteamericano mixtos – Semanal economía
Los datos para al mercado laboral norteamericano fueron mixtos; no obstante, aún se anticipa una expansión del empleo por más moderada que ésta sea. Los mercados estarán atentos a los datos que se publiquen antes de la reunión de la FED, principalmente los de inflación que se darán a conocer esta semana.
En México, continúa la discusión de la reforma judicial en el Senado de la República. El fin de semana se aprobó en lo general y subirá al pleno el miércoles. Al cierre de este reporte, la coalición gobernante estaba a un escaño de obtener la mayoría calificada en el Congreso de la Unión.
Lo más relevante…
A pesar de las señales mixtas, las cifras más recientes en Estados Unidos confirman a un mercado laboral en expansión, así como la persistencia de ciertas presiones inflacionarias por el lado de los salarios. Una creación de empleos menor a la esperada por el mercado apunta hacia un crecimiento moderado del consumo, más no una contracción de la demanda. En particular, el hecho que la tasa de desempleo haya caído aleja a la economía de un escenario de recesión. Esto con todo y la revisión a la baja que se ha registrado en la serie de nómina no agrícola que publica el Departamento del Trabajo.
Es por ello que, después de publicarse el dato de empleo de agosto, es poco probable que la Reserva Federal (FED) recorte agresivamente su tasa en la reunión de este mes. Si bien el banco central se anticiparía a un escenario de recesión y bajaría su tasa en mayor magnitud, los indicadores oportunos no sugieren que ese escenario llegue pronto. O incluso que éste llegue a darse.
Desde el Departamento de Análisis de INVEX monitorearemos de cerca los indicadores más relevantes para detectar cualquier cambio de tendencia en el crecimiento económico. Nuestro estimados para el crecimiento del PIB en 2024 y 2025 se ubican en 2.2% y 1.5%, respectivamente..
En el contexto global…
Estados Unidos
Las cifras económicas más esperadas en la semana revelaron señales mixtas. La nómina no agrícola de agosto creció en 142 mil puestos, cifra inferior a los 164 mil trabajos esperados por el consenso. Asimismo, los datos de los dos meses previos se revisaron a la baja por un total de 86 mil plazas. Por otra parte, la tasa de desempleo disminuyó a 4.2% desde el 4.3% registrado en julio. La remuneración media por hora de agosto presentó un crecimiento de 3.8% a/a, por encima del 3.7% a/a anticipado por los analistas.
Asimismo, el ISM Manufacturero del mes de agosto se mantuvo en zona de contracción de la actividad en el sector con 47.2 puntos, ubicándose por debajo de lo estimado por el consenso (47.5 puntos). Las vacantes Laborales (JOLTS) en el mes de julio se situaron en 7.67 millones, por debajo de lo previsto por el consenso (8.10 millones). Por otra parte, la agencia ADP reportó un aumento de 99 mil plazas en el sector privado, significativamente menor a los 144 mil empleos esperados por el consenso de analistas.
Aunado a lo anterior, el Beige Book de la Reserva Federal (FED) reportó disminuciones en la oferta de empleos, una tasa de contratación moderada, débiles ventas de automóviles y una actividad estable o en contracción en nueve de las doce regiones del país.
Los datos económicos de esta semana nos muestran una trayectoria natural descendente encaminada hacia un aterrizaje suave, sin llegar al punto de una recesión en el país norteamericano.
Eurozona
La inflación al productor en el mes de julio registró un incremento de 0.8% a tasa mensual, mayor a lo esperado por los analistas (0.3%). No obstante, el índice cayó (-) 2.1% a tasa anual y aunque esta fue menor a la prevista (-2,5%), la región continúa con una trayectoria desinflacionaria. Por otra parte, las ventas al por menor crecieron 0.1% m/m en julio, recuperándose de un descenso del 0.4% m/m en el mes anterior.
Por una inflación que se acerca al objetivo del Banco Central Europeo (BCE), así como un débil crecimiento, es probable que el instituto central recorte la tasa de interés de referencia en su próxima reunión de septiembre. Actualmente se encuentra en 4.25%.
En México
En México, se publicaron los indicadores IMEF Manufacturero y No Manufacturero de agosto. El índice manufacturero permaneció por quinto mes consecutivo en la zona de contracción, aún y con un aumento de 1.3 puntos con respecto a julio, al situarse en 48.3 unidades. Por otro lado, el índice no manufacturero permaneció en la zona de expansión con 50.7 puntos, aún y con una reducción de (-)0.2 puntos.
También se dieron a conocer las remesas del mes de julio, registrando $5,614 millones de dólares. Lo anterior significó una disminución de 0.9% a tasa anual. La causa principal fue la desaceleración observada en Estados Unidos.
En cuanto al sector laboral, en el mes de agosto se observó un aumento mensual de 58.047 puestos, siendo el segundo dato de contrataciones más débil para un mes igual, sólo por encima de 2019. La tasa de desempleo se ubicó en 2.9% en julio.
Con respecto a la inversión fija bruta, el indicador continúa perdiendo fuerza ya que avanzó 0.7% a/a en junio, siendo su cifra más débil en 39 meses. En el interior, destacó una caída del 0.9% en construcción a tasa anual.
La discusión de la reforma al Poder Judicial avanza en el Senado de la República. Se subirá al pleno este miércoles.
¿Qué esperar los próximos días?…
Esta semana destacan datos de inflación en Estados Unidos y en México.
En la economía norteamericana, el consenso de analistas anticipa un avance de 0.2% a tasa mensual en el índice de precios al consumidor de agosto. De confirmarse esta estimación, la tasa anual pasaría de 2.9% a 2.6%. La previsión para la inflación subyacente se ubica en 0.2% m/m (3.2% a tasa anual). Si bien la inflación general en Estados Unidos ha descendido, la parte subyacente enfrenta dificultad para romper el piso de 3.0%. También se conocerán datos de inflación al productor y de importaciones a agosto (para conocer los estimados puntuales, favor de consultar la agenda semanal).
En México se publicará el Índice Nacional de Precios al Consumidor de agosto. Se anticipa un crecimiento de 0.15% m/m. En la segunda quincena del mes destacaron las caídas de los precios de productos agropecuarios, mismos que han mostrado volatilidad debido a condiciones climatológicas adversas. Nuestra previsión para la inflación subyacente se ubica en 0.25% m/m. Este componente se vio presionado como cada mes de agosto por el regreso de los estudiantes a las escuelas.
Para conocer los estimados de éstas y otras variables, favor de consultar la agenda semanal.
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En 2004 inició su carrera como economista en la Dirección de Asuntos Internacionales de Banco de México. En 2007 ingresó por primera vez a INVEX, donde elaboró sus primeros reportes económicos y reforzó la participación del Departamento de Análisis en las principales encuestas del mercado.
De 2012 a 2019 trabajó en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Primero como subdirector en la Unidad de Banca, Valores y Ahorro; después como asesor de Irene Espinosa, entonces Tesorera de la Federación y actual subgobernadora de Banco de México, y finalmente como Director de Política y Evaluación de Productividad Económica.
En enero de 2020 regresó a INVEX como Economista en Jefe. Actualmente representa la postura del Grupo Financiero en temas de economía ante clientes internos y externos, así como distintos medios de comunicación.
Ricardo Aguilar forma parte del Comité de Inversión de INVEX y ha participado como expositor en eventos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) e instituciones académicas como el ITAM, la UNAM, el Tec de Monterrey y la Universidad Anáhuac.
En 2023 fue reconocido por la revista Forbes como uno de los economistas más influyentes de México.
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