Reiteramos la expectativa de una baja en la tasa de la FED hasta junio - Decisión FED

31Ene, 2024

Reiteramos la expectativa de una baja en la tasa de la FED hasta junio – Decisión FED

Reiteramos la expectativa de una baja en la tasa de la FED hasta junio – Decisión FED

La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) mantuvo el intervalo objetivo de la tasa de interés de fondos federales en [5.25%-5.50%]. De acuerdo con el banco central, los riesgos para el crecimiento y la inflación se han balanceado favorablemente gracias a ganancias en el empleo acompañadas de un proceso desinflacionario.
El comunicado destacó que el Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) no considera apropiado reducir el intervalo objetivo de la tasa de referencia hasta que cuente con “mayor confianza” sobre la convergencia de la inflación hacia el objetivo del banco central (2.0% anual medida a través del deflactor del gasto en consumo subyacente).
La posibilidad de observar un recorte en la tasa de la FED en marzo prácticamente se extingue después del comunicado de hoy. Por otra parte, el cambio en el lenguaje del comunicado sugiere que la FED sí bajaría su tasa este 2024 para revertir el ciclo de alzas que inició en marzo de 2022. Estimamos un primer recorte en la tasa de la FED en junio.
A pesar del descenso de la inflación, ésta se mantiene elevada y podría verse presionada por un firme crecimiento de la economía norteamericana.

Sin sorpresa alguna, la FED mantuvo la tasa de interés de referencia en [5.25%-5.50%]. La decisión fue unánime. El lenguaje del comunicado de política monetaria cambió.

El banco central considera que la economía registra un sólido ritmo de expansión, en contraste con la desaceleración en el crecimiento que destacó en el comunicado de diciembre pasado. Asimismo, el balance de riesgos para el crecimiento y la inflación ha mejorado.

Por otra parte, se necesitan “más señales” que permitan confirmar la convergencia de la inflación hacia el objetivo de 2.0%. En conferenciade prensa, Powell destacó que se necesitan “más de seis meses” de “buenos datos de inflación” para confirmar que la inflación va hacia la meta.

Powell también resaltó que un recorte prematuro en la tasa de referencia revertiría los avances alcanzados hasta el momento en el combate a la inflación. Asimismo, comentó que actuar “muy tarde o muy poco” podría generar un impacto negativo en la actividad económica.

La reacción del mercado al comunicado de política monetaria fue negativa, pues éste (así como las declaraciones del presidente Powell) cerraron la puerta a una posible baja en la tasa de interés de referencia en marzo próximo.

Por otra parte, a juzgar también por el comunicado y por las declaraciones de Powell, el recorte sí llegará este año.

Mantenemos nuestra expectativa de un primer recorte hasta junio de este año. Nuestro estimado para el intervalo objetivo de la tasa de interés de referencia de la FED al cierre de 2024 se ubica en 4.25%-4.50%.

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Acerca de
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Ricardo Aguilar Abe

Economista en Jefe en INVEX

Licenciado en Economía con mención honorífica y Maestro en Finanzas con mención especial por el ITAM.
En 2004 inició su carrera como economista en la Dirección de Asuntos Internacionales de Banco de México. En 2007 ingresó por primera vez a INVEX, donde elaboró sus primeros reportes económicos y reforzó la participación del Departamento de Análisis en las principales encuestas del mercado.
De 2012 a 2019 trabajó en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Primero como subdirector en la Unidad de Banca, Valores y Ahorro; después como asesor de Irene Espinosa, entonces Tesorera de la Federación y actual subgobernadora de Banco de México, y finalmente como Director de Política y Evaluación de Productividad Económica.
En enero de 2020 regresó a INVEX como Economista en Jefe. Actualmente representa la postura del Grupo Financiero en temas de economía ante clientes internos y externos, así como distintos medios de comunicación.
Ricardo Aguilar forma parte del Comité de Inversión de INVEX y ha participado como expositor en eventos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) e instituciones académicas como el ITAM, la UNAM, el Tec de Monterrey y la Universidad Anáhuac.
En 2023 fue reconocido por la revista Forbes como uno de los economistas más influyentes de México.

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