Inflación EE.UU. (diciembre 2023): La inflación de Estados Unidos cerró 2023 en 3.4% anual.

• El Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos (CPI, por sus siglas en inglés) registró un avance de 0.3% m/m en diciembre, cifra ligeramente superior a la prevista por INVEX y por el consenso del mercado (0.2% m/m). La tasa anual se incrementó de 3.2% a 3.4%.
• La inflación subyacente, la que excluye los precios de alimentos y energía, se ubicó en 0.3% m/m, coincidiendo con las expectativas del mercado. La tasa anual se moderó, si bien marginalmente (de 4.0% a 3.9%). Los precios de los productos de atención médica cayeron en el mes. Los precios de vivienda continuaron al alza.
• Los datos del CPI al cierre de 2023 reflejan los efectos de la política monetaria restrictiva que ha implementado la Reserva Federal (FED) desde marzo de 2022 con el objeto de frenar la inflación, misma que permanece por encima del objetivo del 2% del banco central.
• Los reportes de empleo y de inflación de diciembre no son congruentes con la expectativa de un recorte en la tasa de referencia de la FED en el corto plazo. Preocupa que la inflación “supercore“, una medida que relaciona al CPI y al deflactor del gasto en consumo, aumentó a una tasa de 4.09% a/a.

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La inflación sorprendió al alza. El aumento en los precios de la vivienda (0.5% m/m) representó más de la mitad del incremento en el índice general. De igual forma, los precios de la electricidad y de la gasolina compensaron el descenso en los precios del gas natural (-0.4% m/m). Se mantiene la presión en los precios de alimentos fuera del hogar.

En la parte subyacente, los precios de los seguros de automóviles aumentaron un 1.5% m/m, al igual que los precios de las tarifas aéreas, los vehículos nuevos (0.3% m/m) y los vehículos usados (0.5% m/m) en diciembre. A tasa anual, los componentes que contribuyeron a una mayor presión a lo largo del año en la parte subyacente fueron: los seguros para automóviles (20.3% a/a), el cuidado personal (5.0% a/a) y la educación (2.4% a/a).

Los miembros del Comité de Operaciones de Mercado Abierto de la FED (FOMC, por sus siglas en inglés), revelaron en las más recientes minutas de política monetaria que la tasa de interés está ‘en o cerca’ de su nivel máximo cuando votaron a favor de mantener dicha tasa en un intervalo de 5.25%-5.50%. El modesto repunte de la inflación general en diciembre no altera la tendencia descendente de la inflación. Sin embargo, se destacan ciertos riesgos al alza, como la inercia de la economía norteamericana y las disrupciones en las cadenas de suministro, que podrían dificultar la convergencia hacia el objetivo del 2%.

El mercado estima seis recortes en la tasa de interés de referencia para el cierre de 2024, mientras que la media del diagrama de puntos de los miembros del FOMC prevé tres recortes al cierre del año. Habrá que seguir monitoreando los datos oportunos de aquí al cierre de año para ver si la actividad en Estados Unidos ya se enfrió o se mantiene firme.

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