Bolsas concluyen semana con rendimientos negativos

En Estados Unidos, los mercados accionarios cerraron la semana con variaciones negativas: el S&P500 perdió -2.39%, el Nasdaq tuvo una baja de -3.16% y el Dow Jones un decremento de -1.61%.

Mientras que el Stoxx Europe 600 presentó una caída de -3.4%.

Nuevamente, las tasas fueron el principal factor que incidió en el sentimiento de los inversionistas en la semana; los bonos gubernamentales de EE.UU. de 10 años, alcanzaron 5.0%, por primera vez desde julio de 2007.

El alza estuvo enmarcada, por comentarios del presidente de la FED, Jerome Powell, en el Club Económico de Nueva York, sobre que la inflación sigue siendo demasiado alta y que probablemente será necesario un menor crecimiento económico para reducirla.

Además, dijo “que no cree que las tasas sean demasiado altas”; lo que abonó a la idea de niveles más elevados.

Por lo pronto, en lo que respecta a la siguiente reunión de la FED el 1 de noviembre, las probabilidades del CME (Chicago Mercantil Exchange) sobre que la FED mantendrá sin cambio la tasa de interés de referencia apunta a un 96.2% vs. 69.7% contempladas hace un mes.

Por otro lado, en el sentimiento de la semana también incidió la publicación de reportes corporativos mixtos, donde el 14% de las empresas que componen el S&P500 dio a conocer sus números, de ellas el 70% superó las estimaciones del consenso en ganancias.

En términos de ingresos, el 47% reportó mejor a las expectativas; llamó la atención de los participantes del mercado que, en este rubro, el 27% reportó en línea y el restante 26% no alcanzó las proyecciones del consenso.

Entre las emisoras que revelaron sus cifras se encontraron: American Express, Morgan Stanley, Netflix y Tesla, entre otros.

El reporte de Tesla no alcanzó las estimaciones del consenso en ingresos ni en ganancias; además, la compañía registró un deterioro en los márgenes de operación y EBITDA. Adicionalmente, el director general, Elon Musk, advirtió que el cybertruck de la compañía no generará flujo por más de un año después de su producción. Los participantes del mercado castigaron los títulos, con una caída de -15.58% en la semana.

En contraste, Netflix superó las estimaciones en ganancias del consenso, mientras que, a nivel de ingresos, las cifras resultaron en línea con las esperadas; a su vez, el número de usuarios resultó mayor al proyectado por los analistas. La empresa anticipó un aumento en los precios de sus servicios básico y premium en EE.UU., el cual es efectivo desde la publicación de su reporte.

American Express superó las estimaciones del consenso en ganancias, pero los ingresos resultaron en línea con las estimaciones.

Por otro lado, el ánimo también incorporó noticias como la decisión del Departamento de Comercio de EE.UU. de endurecer las restricciones a las ventas de chips de inteligencia artificial avanzada a China. Los inversionistas reaccionaron negativamente y castigaron acciones como la de NVIDIA que presentaron un decremento semanal de -8.96%.

Por su parte, el S&PBMV IPC siguiendo la tendencia de sus pares internacionales registró una disminución de -2.24%; los mayores descensos los presentaron TLEVISA, GENTERA y VOLAR con variaciones de -13.17%, -11.68% y -11.07%, respectivamente.

En el caso de TLEVISA consideramos que el retroceso refleja la expectativa del consenso de un reporte negativo. A su vez, nos parece que el comportamiento de VOLAR muestra los temores sobre el efecto de alza en el combustible sobre los resultados de la empresa; pues, en la semana, las cotizaciones del WTI presentaron un aumento de 1.21%.

En territorio local, también destacó que la Secretaría de Infraestructura Comunicaciones y Transportes (SICT) y de Hacienda y Crédito Público (SHCP) llegaron a un acuerdo con los grupos aeroportuarios privados (ASUR, GAP y OMA) sobre los derechos de uso de las concesiones y las nuevas Bases de Regulación Tarifaria.

Se trata de dos procesos o dos modificaciones, por un lado: a) la cuota relacionada con el derecho de uso de bienes concesionados que se modifica al alza, la cual se aplica sobre los ingresos aeronáuticos, y b) los cambios sobre las bases de cálculo de las tarifas.

Aunque las modificaciones tienen una aplicación inmediata, respetan el Plan Maestro de Desarrollo y las Tarifas Máximas vigentes aprobadas en la última revisión tarifaria.

Hacia las siguientes semanas no descartamos nuevos episodios de aversión al riesgo, ante la expectativa de nuevas declaraciones de algunos funcionarios de la FED, como antesala a la reunión de política monetaria de noviembre. Además, frente a la publicación de reportes corporativos de empresas con peso significativo en el índice S&P500, como Amazon, Meta y Google.

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