Minutas del Comité de Inversión | Julio 2023
Minutas del Comité de Inversión | Julio 2023: Análisis de entorno global y fijación de posturas para inversiones.
Economía: El PIB de Estados Unidos podría caer hasta 2024, aunque la probabilidad de una contracción es baja. Los estimados para el crecimiento de México volvieron a aumentar. Se anticipan descensos adicionales en la inflación subyacente de ambas regiones, aunque ésta podría permanecer alrededor de niveles elevados.
Deuda: La Reserva Federal podría aumentar de nuevo la tasa de referencia si el crecimiento se mantiene firme y la inflación no cede. Los miembros del Comité no anticipan más alzas en la tasa de interés de referencia de Banco de México independientemente de los incrementos adicionales que lleve a cabo la FED. Con base en lo anterior, el Comité decidió mantener las ponderaciones de renta fija local en el asset allocation institucional, mismas que se ubican en neutral para plazos cortos y con sobre-ponderación en plazos más largos. Los participantes decidieron mantener la posición de deuda global en neutral.
Bolsa: Los mercados muestran un comportamiento más homogéneo. Sectores que registraron cierto rezago generan rendimientos más atractivos. Aquéllos que aumentaron significativamente en meses pasados han comenzado a moderarse. El comportamiento de las bolsas podría ser volátil y dependerá, en gran medida, de las perspectivas de crecimiento y tasas de interés. Con base en lo anterior, se decidió mantener la combinación de porcentajes de inversión tanto para el bloque de renta variable local como global del asset allocation institucional, mismos que se ubican en sub-ponderación.
Cobertura: El tipo de cambio volvió a apreciarse y se mantiene por debajo de los $17 pesos por dólar. La reacción del cambiario dependerá, en gran medida del sentimiento de aversión al riesgo hacia países emergente. Con base en lo anterior, bajo un enfoque táctico, la mezcla de exposición en deuda denominada en dólares se mantuvo en neutral .
Minutas del Comité de Inversión | Julio 2023
Análisis de entorno global y fijación de posturas para inversiones.
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